上週五非農業新增職位只增加21萬份，遠差於市場預期的55萬，但失業率則從4.6%降到4.2%，創下自2020年2月以來最低，但勞動參與率仍然甚低只有61.8%，遠低於疫情前的63.5%。數據好壞參半，但市場對美國聯儲局的收水及加息時間表看法未有太大改變，美匯指數最終收報 96.13，全星期計仍輕微上升0.04%，佔美匯指數57.6%的歐元終於三日以來首次上升，回升至1.13水平收市。利率期貨顯示，美聯儲明年5月前加息0.25%機會率高達74%，非農數據公佈後更一度高達86%。
其中一個原因相信乃之前數月的新增職位初值均大幅上調，記得當時8、9月初值為23.5萬和19.4萬，經過多月修正，最終修訂為48.3和37.9萬，幾乎為初值的兩倍！從首次公佈初值到最終修訂已增加接近100萬份職位。勞工統計局自己承認，季節性因素令非農初值跟最終值有很大誤差，但對金融市場就提高短線炒作價值。
國際貨幣基金組織(IMF)和大行高盛，隨著病毒再次變種，加上病例增加可能拖累經濟增長，IMF將下調對全球經濟增長的預期。高盛亦將美國今年GDP增長速度預期從4.2%下調至3.8%，將明年預期從3.3%下調至2.9%。這對美國總統拜登更頭痛，明年中期選舉前他必須壓低通脹同時亦要推高經濟，因此聯儲局會否加息更有疑問。由於11月份工資增幅低於預期，加上美元已升值超過7%，若關稅若獲得撤銷，市場亦開始猜測通脹可能已經見頂。預期月中的聯儲局議息會，將減少買債速度加快，例如減少買債規模由每月150億美元提高至 200-300億，但同時或會重申收水不等於加息，令聯儲局有空間可以買點時間，觀察美元升值、油價回落後是否有效令通脹不再急升，加息時間仍最快只在明年6、7月。要留意目前債息走勢明顯是短債息上升長債息下跌，似乎市場認同通脹加速但增長放緩的現象。
在未來一週，投資者等待更多關於Omicron變種病毒的消息，本週加拿大央行及澳洲央行議息會，維持利率不變乃市場共識，加拿大央行副行長Toni Gravelle將發表視頻演説，反而市場有興趣知道變種病毒有否令央行延後加息時間。因過去一年多，市場未試過在病毒變異和美聯儲潛在加速收緊貨幣同時發生，我預計通脹升溫或央行可略為加快收水但不會提前加息時間。其中澳洲聯儲有機會宣佈，從明年2月起將其債券購買量縮減至每週20億澳元，並可能在5月結束QE。建議可現價0.6980-0.7050 間買入澳元兌美元，跌穿0.6920止蝕，升穿0.7170才能確認見底，年底目標能回到0.7450已有所交待。
資深外匯評論員陳健豪