馬年第一擊：丘鈦科技

《Follow Up 》去年12月底起推2026年第一擊至第八擊，第一擊亞太衛星 (HK:1045)最醒，最高升147％，除夕收3.68元，較薦前2.18元大升69％，大勝恒指同期的3％升幅。第二至第八擊，平均下跌1.6%，遜大市。

馬年到，馬年第一擊：丘鈦科技 (HK:1478)。

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馬年第一擊「蘋果概念股」丘鈦科技（1478，市值105億元），下月中公布2025年業績後，PE將由33倍大降至6.3倍。

1️⃣ 丘鈦是主要手機設備股之一，2014年尾上市，IPO價2.79元，去年10月高價16.99元，12月最低跌至8.27元，除夕（1 6日）收8.82元，較4個月前高位跌去49％。

? 去年盈利飇400-450%

2️⃣ 丘鈦上月13日晚（ 當日股價高低9.76元 / 8.86元，收8.96元）發出超級盈喜，現價仍略低於當日。盈喜指2025財年（12月年結）盈利會較對上年度的2.79億元人幣，狂升400-450％，以盈喜增長中位數計，去年盈利可達14.65億元人幣（EPS 1.23元人幣），預測PE大降至6.3倍。

丘鈦去年業績爆燈，是因為智能駕駛與物聯網智能終端行業發展迅速，集團應用於其他領域的攝像頭模組的銷售倍增，亦加速推進非手機智能視覺產品的發展。此外，完成出售印度一家附屬公司「印度丘鈦」51.08%權益，帶來利潤約8.3億元人幣。「印度丘鈦」售價PE為15.5倍，丘鈦仍保留印度丘鈦48.92%權益。

若然不計出售印度丘鈦51.08%的利潤，丘鈦去年盈利應為6.35億元人幣，按年增幅仍達1.3倍，非常理想。

? PE由33倍大降至6.3倍

3️⃣ 丘鈦2024財年往績PE 33倍，2025財年預測降至6.3倍，同業中最低。以下是同業預測估值比拼：

     · 丘鈦（1478）：PE 6.3倍、PB 1.41倍；

     · 比亞迪電子（285）：PE 13.9倍、PB 1.84倍；

     · 舜宇光學（2382）：PE 15.4倍、PB 1.49倍；

     · 瑞聲科技（2018）：PE 15.6倍、PB 1.49倍；

     · 高偉電子（1415）：PE 16.8倍、PB 4.52倍；

     · 鴻騰（6088）：PE 28.1倍、PB 1.91倍；

     · 華勤技術（滬：603296）：PE 14.6倍、PB 3.64倍；

     · 深圳市愛斯德（深：002416）：PE 32.3倍、PB 2.60倍；

     · 上海龍旗（滬：603341）：PE 34.1倍、PB 3.63倍；

4️⃣ 去年6月底，丘鈦淨借貸9.05億元人幣，淨借貸 / 股東資金總額比例17%。出售印度丘鈦51.08%收回現金，及印度丘鈦地位由附屬公司變為聯營公司後，其銀行借貸不再綜合在丘鈦賬目中，丘鈦的財政狀況更佳。

? 期待派紅利

5️⃣ 丘鈦2015年上市以來，2025財年首次派中期息0.15港元，已超過2024財年末期息的0.10港元。預期末期派0.30元，全年0.45元，股息率5.1%，在科技股中屬較高息股一員。亦可因減持印度丘鈦獲巨利，而憧憬派發紅利。

??? 丘鈦現價8.82元，目標13.8元，潛在升幅56%。中金1月睇14.97元（高過現價70%），招銀國際1月睇13.18元（高過現價49% ）。

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