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投資星巴克的機會窗口再次開啟?短期股價或難好轉

作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)股市2021年12月3日 11:52
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投資星巴克的機會窗口再次開啟?短期股價或難好轉
作者 Investing.com (Haris Anwer/Investing.com)   |  2021年12月3日 11:52
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Investing.com - 全球咖啡零售連鎖企業星巴克公司 (NASDAQ:SBUX)今年夏天從疫情引發的疲軟中強勁反彈,但是現在卻面臨壓力。公司股價在7月中旬飆升至創紀錄高點後,已累計從高點下跌13%,表現不及美國標準普爾500指數中的其他大型餐廳運營商。星巴克今年以來僅上漲了5%,而麥當勞公司 (NYSE:MCD)同期已經上漲了16%。

(星巴克周線圖來自Investing.com)
(星巴克周線圖來自Investing.com)

在此之前,這家總部位於西雅圖的公司從疫情期間的打擊中恢復,出現了明顯的好轉,從2020年3月至今,星巴克已經累計上漲了一倍多。而當疫情在全球蔓延,迫使辦公室關閉,日常光顧星巴克的顧客都被迫宅在家中之際,公司業務一度遭到了嚴重打擊。

但是,目前的低迷是另外一種情況,這家咖啡連鎖巨頭正在面臨一種截然不同的挑戰,未來可能還有一段前途未卜的艱難旅程。

最大的挑戰毋庸置疑是通貨膨脹的壓力,迫使星巴克必須提高工資以維持競爭力,並在普遍的勞動力短缺環境中吸引更多勞動力。星巴克CEO Kevin Johnson在近期的採訪中表示,星巴克計劃明年將至少兩次為咖啡師加薪——到2022年夏天,其最低工資是每小時15美元,平均每小時工資將從目前的14美元提高到17美元。

這位星巴克的高管表示,隨著客戶流動性的增加,最好現在就開始這項投資,我們相信這是正確的選擇。但是投資者不喜歡這種做法,尤其是在這類指出會明顯損害利潤率的情況下——最新的財報數據顯示,由於工資成本、包裝和運費不斷上漲,公司當前財年的營業利潤將保持在17%左右,低於分析師的預期。

在Omicron變異病毒出現以後,疫情出現了新的變化,目前尚不清楚這些成本壓力何時會緩解,以及辦公室員工需要多長時間才能真正回到工作崗位。再這樣的新背景下,分析師對於星巴克的意見不一。

根據Investing.com對35位市場分析師的調查顯示,19位分析師的評級為「買入」,15位分析師給予「中性」評級,他們的普遍目標股價較公司當前的股價約有8%左右的上漲潛力。

(星巴克一致預期來自Investing.com)
(星巴克一致預期來自Investing.com)

儘管市場立場謹慎,但我們相信星巴克在多元化投資組合中仍然是一隻有吸引力的個股。在這種艱難的環境下,保持低價並獲得市場份額的策略是正確的,因為從長遠來看,它有潛力獲得回報。

而且,公司目前正在大舉支出,擴大和改造公司的門店,專注於後疫情時代的發展。另一方面,星巴克在美國關閉了約800家表現不佳的門店,並建立新的門店模式,比如在城市中不設座位的「咖快」(Pickup)的概念,即沒有座位的小型店門,以及在郊區開設更多的「得來速」(drive-thru)車道。

從長遠來看,星巴克計劃在未來十年再建2萬多家門店,以實現到2030財年將門店數量從目前的近3.3萬家增加到5.5萬家的目標。

持有星巴克的另一個原因是,管理層注重以股息形式向股東返還更多現金。過去五年,公司的股息每年增長約18%,該股目前的季度股息為0.49美元,折合成年率約為2%。

總體來說,星巴克的股票恐怕不會在短期內上漲,因為當前的成本壓力仍損害利潤率,新變種病毒的出現將會減緩全球重啟的速度。但我們仍然認為,由於管理層非常注重提高市場份額,並向股東返還更多現金,這隻股票是一個很好的逢低買入標的。

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(翻譯:李善文)

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