本文為Investing.com獨家撰寫。
- 經濟資料和新冠藥物提振了投資者信心
- 價值股比科技股更具優勢
- 通貨膨脹仍是最大的風險
儘管通貨膨脹仍是投資者持續擔憂的問題，但目前驅動市場的主要因素是強勁的企業財報和美國的經濟資料，包括上週五意外強勁的非農就業資料都對股市有利。
開始縮減但加息尚早
隨著財報季的繼續，強勁的收益報告預計將持續下去，而短期內加息尚未出現。事實上，美聯儲主席鮑威爾上周明確表示，美聯儲將逐步縮減債券購買計畫，從而削減刺激措施。不過，鮑威爾指出，這與加息是完全不同的，美聯儲目前還沒有加息的明確時間表。
當前強勁財報表明，不斷升級的通貨膨脹並未阻止企業繼續盈利。不過，投資者仍擔心公債收益率飆升可能迫使美聯儲加息。
儘管如此，在多年溫和的貨幣政策之後，某些股票市場板塊(主要是科技板塊)的估值可能已經過高。例如，Alphabet Inc DRC (NLB:GOOG)未來12個月的市盈率為26.6，而標準普爾500指數的市盈率為21.1。蘋果 (NASDAQ:AAPL)的預期市盈率為26.2，而資訊技術板塊的預期市盈率為26.4。
但是投資者似乎並不擔心，許多人將大型科技公司視為持續的“必勝之物”，儘管其中一些公司在過去10年一直表現出色。事實上，微軟公司 (NASDAQ:MSFT)、蘋果和亞馬遜 (NASDAQ:AMZN)是市值最高的三家公司，占標準普爾500指數市值的近15%。
價值股比科技股更具優勢
風險和回報總會趨於平衡。不斷上漲的價格和風險勢必將推動投資者轉向其他低風險的行業。
上週五，科技股僅上漲0.52%，表現遜於包括非必需消費品在內的幾個板塊，後者上漲0.64%，且整周上漲了5.03%，遠遠超過了競爭對手。相比之下，科技股僅上漲了3.44%。
從月度來看，這種模式也延續了下來:非必需消費品股飆升了17.31%，而科技股只上漲了11.26%。在三個月的時間裡，非必需消費品的價值翻了一番，上漲了15.92%，而科技產品的價值上漲了7.8%。
今年迄今為止，非必需消費品股的漲幅也領先於科技股，只有在6個月的時間框架內，科技才處於領先地位。
與此同時，上週五，美國四大基準股指均創下新高。
美國標準普爾500指數連續第7個交易日收於紀錄高位，其中6個交易日收于盤中高點。道鐘斯工業平均指數創下24個月來最長的連續上漲記錄。納斯達克綜合指數也出現了反彈，朝著兩年來最長的連續上漲記錄前進。近幾個月一直表現不佳的小盤股羅素2000也連續五天創下歷史新高。
經濟資料和新冠藥物提振了投資者信心
週五，輝瑞製藥公司 (NYSE:PFE)表示治療新冠的抗病毒藥物的週期性表現優於預期，導致羅素2000指數上漲1.43%，表現好於其他指數。羅素2000指數的公司最依賴於經濟增長。工業和大宗商品板塊的表現也好於科技股。
此外，美國非農就業資料超出預期，增加了53.1萬個就業崗位，同時前兩個月的資料也被大幅向上修正，失業率下降到4.6%，但勞動參與率沒有變化。平均時薪符合預期，但仍是2月份以來的最大漲幅，強勁的非農報告刺激了市場的上漲。
不過值得注意的是，上週五包括美國十年期國債收益率在內的收益率跌破了1.5。從技術角度看，收益率完成了頭肩頂的形態，很可能將進一步下跌。
美元指數期貨呈現震盪走勢，但收盤時變化不大。美元指數的高位震盪凸顯了交易員的困惑甚至恐懼。不過，技術上美元已經完成了巨大的雙底結構，未來繼續上漲的概率較大。
儘管美元波動不大，但由於收益率下降，黃金價格飆升。
比特幣在連續三周盤整後，連續二天走高。
WTI原油期貨出現反彈，並收於頸線的上方。
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（翻譯：潘奕衡）