（作者：潘奕衡）
Investing.com –近期，全球能源價格不斷飆升。
能源價格暴漲
週二，天然氣批發價格再次刷新了歷史新高，一度漲到每兆瓦時213.09英鎊，收盤略低於每兆瓦時200英鎊，要知道歐洲天然氣期貨價格已在2020年5月的才每兆瓦時8英鎊，漲幅達25倍之多！
在疫情對經濟衝擊進一步淡出後，市場需求持續增長，即使夏天結束進入傳統上的能源消費淡季，天然氣價格並沒有下跌，反而持續上漲。
石油價格也是如此。自2020年4月出現低點以來，油價一直處於上升趨勢。週二， WTI原油期貨一度沖高到2018年10月以來的最高水準80.75美元，距2020年4月的低點上漲了4倍；WTI原油期貨則一度觸及7月以來的最高紀錄76.67美元，距2020年4月的低點-40.32美元漲幅更是誇張。
美國通脹或許不是“暫時的”
此前，美聯儲一直宣稱高通脹是暫時的。
但是能源價格上漲會引發成本推動型通貨膨脹。位於產業鏈上游的能源產品價格上升到一定程度，會導致企業生產成本大幅度上升，間接地引發商品和勞務等一系列價格水準的提高。特別是現在市場需求旺盛的情況下，企業減少其產品的供給，產品價格肯定會上升，進而引發通脹。
下圖為美國PCE物價指數年率，是美聯儲最為關注的通脹資料。由圖可見，美國通脹已經從2020年4月的低位0.5%，一路飆升至現在的4.2%，漲幅達7.4倍！從時間上也與油氣價格開始上漲的時間相吻合。
阻礙經濟復蘇
能源價格上漲會引發物價上漲，導致價格優化資源配置的作用無法發揮，加大了經濟中的風險，增加了市場參與主體面臨的不確定性，整個市場經濟活動的成本增加，也會使經濟活動萎縮，從而使經濟增長速度放緩。
此前，美聯儲就已經公開承認經濟復蘇正在放緩。美聯儲在褐皮書中表示，美國經濟在8月“略有放緩”，新病例數再次激增打擊餐飲、旅行和旅遊業。整體經濟仍面臨大流行後價格上漲、勞動力短缺和招聘乏力等問題。
而且，此前疲軟的就業報告、零售銷售資料、消費者信心資料等都暗示美國經濟發展放緩。
美聯儲即將採取行動
雖然美聯儲一直宣稱通脹是暫時的，最近的通脹增速開始回落表明通脹可能見頂。但是假如能源價格和其他大宗商品價格繼續飆漲，美聯儲不採取措施的話，美國通脹還將繼續上揚。
北半球馬上將進入寒冷的冬季，市場對能源的需求將飆升，相信能源價格將維持堅挺。美聯儲面臨的通脹壓力將會增加。
美聯儲主席鮑威爾暗示將在11月份開始縮減資產購買規模，點陣圖則顯示有9名委員預計美聯儲將在2022年開始加息，占總委員數量一半；其中6名委員預計在2022年加息一次，3名委員預計在2022年加息兩次；除一名委員外其餘所有委員均預計在2023年開始加息，今年6月為13名委員。
美聯儲已經開始採取行動，雖然鮑威爾一直宣稱加息和縮減無關，但是縮減來了，加息還會遠嗎？
不止是美聯儲，拜登政府也曾三番五次要求OPEC+擴大石油產量，壓低油價，不過效果甚微。
壓垮美股的最後一根稻草？
多年以來，美國股市一直處於牛市之中。哪怕疫情爆發也未能阻止美股牛市的腳步。這主要歸功於美聯儲超寬鬆的貨幣政策和美國政府巨量的財政刺激政策。但是隨著高通脹拖累經濟的復蘇，美聯儲即將踏上貨幣正常化的道路，美股最近也開始出現較大幅度的回檔，這或許將是壓垮美股的最後一根稻草。
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