「雙一億」殺出春節AI混戰，是時候重估螞蟻了

2026年農曆春節，是檢驗中國AI應用實戰能力的第一個關口。

當大部分大廠還在爭奪「AI流量入口」，螞蟻集團交出了一份不一樣的答卷：支付寶「AI付」的用戶數突破了1億，在2月12日那天，單日支付筆數超過1.2億筆。這是全球第一個使用者和支付規模同時破億的AI原生支付產品。

與此同時，螞蟻集團旗下AI健康助手——螞蟻阿福APP，借勢央視春晚及「健康福」活動，總用戶數破億，連續多日登頂蘋果App Store下載總榜，新增用戶中52%來自三線及以下城市，顯示出強勁的下沉滲透能力。

這個春節，AI時代的競爭已經到了攤牌時刻，各大廠的戰略佈局悉數落位。螞蟻篤定選擇了聚焦財富與健康的AI應用，這被歸納為「兩朵花」AI戰略——讓大家有錢花、有命花，本質上是以AI守護普通人的財富與健康。

在半年前，螞蟻避開通用入口、深耕垂直賽道的做法，或許還顯得特立獨行。這個春節的實戰數據給出了答案——將AI植入支付與醫療健康這兩個高門檻賽道，恰恰是螞蟻過去二十年反復淬煉的核心能力與技術底座的自然延伸。

這一組「雙雙破億」的實戰數據，不僅驗證了路徑選擇的準確性，更展現了AI應用層面潛藏的市場空間。

這家一度備受全球資本市場關注的公司，也來到了一個重估時刻。

01

避開入口爭奪，沉入最堅硬的賽道

這個春節，螞蟻的突圍並非偶然。

和大部分大模型廠商不同，支付寶「AI付」與螞蟻阿福，切中的是兩個極難被技術真正穿透的領域。螞蟻似乎選擇了看起來更「笨」、也更重的路徑。

先說需求端。

第一個命題，是人們對健康服務需求與供給之間的錯位。

目前，占醫院總數約10%的三級醫院承擔了超過60%的診療量，這一結構性矛盾直接投射在億萬家庭的日常中。當前，我國60歲及以上人口已達3.1億，高血壓、糖尿病等慢性病患者總數超過4億。這意味著，基礎醫療諮詢、慢病管理、用藥提醒等高頻剛需，長期處於供給真空的狀態。

第二個命題，是打通AI從「能聊天」到「能辦事」的最後一公里。

隨著AI Agent技術逐步成熟，智慧體替用戶完成複雜商業決策的場景日益清晰，但如何打通從數字決策到真實履約的「最後一公里」，仍是尚未被標準化的行業痛點，制約規模化落地。如果解決不了交易的確定性，AI應用就永遠只是一個螢幕里的聊天機器人，無法真正介入商業社會。

可見，這兩個賽道都有海量的需求，但同樣都有著極高的准入門檻。

這恰恰回到了螞蟻最擅長的領域。螞蟻以支付起家，二十多年本質上在做一件事：通過技術建立信任，解決具體的社會痛點。

從服務超10億使用者的支付寶生態，到連接全國5000家醫院、30萬名醫生的醫療網路，這種深度的行業連接和用戶資源的沉澱，都是需要以「十年」為單位去磨練的存量能力。大模型能力可以上資源、突擊訓練，但覆蓋全國的商戶網路和醫療信任體系無法一蹴而就。

從這個角度說，在這個春節，螞蟻依然在做自己擅長的事情——沒有去搶大模型的流量入口，而是通過解決最難的「履約」和「服務」問題，在垂直賽道上殺出了身位。

02

兩大業務錨點，撐起AI時代的想像空間

如果大模型是AI時代的引擎，那麼它最終要帶動的，還是真實世界的商業交易。

在這里，螞蟻的角色正在發生一種微妙但本質的變化——看懂了這兩個業務錨點，就能看清它的新底牌。

第一個錨點，是成為AI智慧體（Agent）時代的「交易基礎設施」。

行業紮堆搶奪AI入口，螞蟻幹的事情更像是去修「出口」。這有點像淘金熱：最穩的生意往往不是去挖金礦，而是修通往金礦的路，並提供鏟子和水。如果我們將英偉達定義為AI時代的算力底座，為模型訓練提供底層支撐；那麼螞蟻「AI付」有可能扮演的，則是Agent時代的交易底座，為成千上萬個智慧體的商業變現提供出口。

這種邏輯在移動互聯網時代已經上演過一遍。當年，支付寶把支付從PC搬到了手機上，打通了「快捷支付」這關鍵一步，才有了後來O2O、直播電商和打車軟件的爆發。

到了AI時代，邏輯依然成立。當AI Agent技術成熟，未來將有數以億計的智慧體替使用者進行決策，需要一套統一的交易標準與支付通道來完成商業閉環。

換言之，無論未來湧現出多少個AI應用、誰成為新的流量入口，只要涉及真實世界的交易履約，最終都需要接入統一的支付基礎設施。在這個意義上，AI付不只是一個功能的升級，它更像是為AI商業化提供了一個不可繞過的「結算協議」。

第二個錨點，是螞蟻阿福正通過AI破局健康服務的供給。

當健康服務從稀缺資源轉變為觸手可及的日常陪伴，這一賽道的商業天花板才真正被打開。

過去十餘年，互聯網醫療的主流模式是「連接」，即連接用戶與醫院、患者與醫生。這一模式的核心問題在於，它並未增加優質醫療資源的總量，只是在存量資源中進行再分配。

螞蟻阿福的路徑選擇則指向創造「新供給」——其核心邏輯是通過AI能力，將稀缺的專業健康資源進行規模化複製。

以杭州市第七人民醫院副院長、主任醫師毛洪京為例，這位從業近三十年的國內頭部精神心理專家，其AI分身一年服務了368萬使用者，而他自己感慨「一年最多服務1萬例患者」。

對用戶來說，螞蟻阿福切入的是介於日常生活與醫院就診之間的「空白地帶」——體檢報告看不懂、慢病隨訪、用藥提醒，這些長期被忽視的高頻剛需，構成了健康服務的新增量。

在過去的這個春節，返鄉青年教家人用阿福，幫他們建立健康檔案、解讀報告、設置用藥提醒。這些，正是被啟動的真實需求。數據顯示，螞蟻阿福App的春節新增用戶中，52%來自三線及以下城市。

支付和健康兩個賽道，本質上是選了「最難走的路」——支付要的是規模，健康要的是信任，這兩樣都不是堆模型參數或者資源，就能速成的。但是，這種垂直賽道的壁壘在於，它無法被單一的技術突破所顛覆。

當一家公司在AI時代時守住了「交易底座」和「健康剛需」，這兩個賽道都具備極高的信任門檻和長期增長空間，對資本市場而言，它的參照系已經發生了本質變化。

03

重新審視全面「AI化」的螞蟻

春節這份「雙雙破億」的業務數據，是螞蟻AI戰略的階段性突破，也提供了一個重新審視螞蟻整體價值的視窗。

比起2020年，螞蟻在AI時代的核心業務性質已經發生了本質的變化，比如支付寶「AI付」，是正在進化的支付基礎設施；而螞蟻阿福，是AI介入而產生的新供給。

在此背景下，沿用傳統的線性估值模型，必然會遺漏關鍵的價值維度。筆者認為，重估螞蟻，可以引入如下幾個思考維度：

首先需要重新評估AI時代「支付」的溢價。

支付寶「AI付」是螞蟻在支付基本盤上的創新探索。它的核心價值不只是簡單的功能升級，更像是在為智慧體（Agent）時代制定一套「交易標準」。

當AI開始替人買單，支付的價值就不再只是那一筆手續費，而是成為了AI商業生態中不可或缺的底層協定。這種能力還會從手機螢幕延展到更多地方——從手機里的智能助理點奶茶，到穿戴式智慧眼鏡下的掃碼與語音支付，這種「無感、低摩擦」的體驗，正將支付推向更多「無屏」的商業場景。

這種「無感」的交易體驗，背後是複雜的安全與信用支撐。作為Agent時代的交易底座，它帶來的不僅是流量，更是對商業生態的深度滲透。

其次是健康作為增量新業務，帶來新的想像空間。

評價互聯網醫療的傳統邏輯，已經算不清AI健康這筆賬。過去互聯網醫療的主流敘事是建平台、搶醫生、囤流量，但優質醫療資源的總量並沒有增加，價值天花板看得見摸得著。

螞蟻阿福的邏輯是「創造新供給」，從「連接」到「創造」，是業務性質的根本改變。它通過AI讓稀缺的專業服務供給變多，打破了服務健康服務無法規模化的死結。衡量它的價值，不再是看它連接了多少醫生，而是看它通過AI創造了多少原本不存在的服務能力。

04

結語

螞蟻在2026年春節檔的這場突圍，向市場傳遞了一個清晰信號。

當大部分廠商還在為下一個超級入口焦慮時，螞蟻轉身選了一條更重、也更慢的路：用AI重倉專業服務，用技術去解決那些最堅硬的社會痛點。

支付、健康——這些聽起來不那麼「酷」的命題，恰恰是AI最應該落地的方向。而通過全面AI化，螞蟻也正在完成一次底色轉換。

市場對螞蟻的重估，終究要回到「解決了什麼問題」這個本原上。它的價值，不再於搶佔了多少用戶時間，而在於它通過AI，提供用戶離不開、也更信賴的服務。

重新審視和定義這家公司，現在就是最好的時刻。（全文完）

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