Investing.com – 美國最大的鋁生產商美國鋁業 (NYSE:AA)的股價在過去一年表現非常亮眼。由於市場對鋁的需求非常強勁，以至於從亞洲到歐洲的買家排起了長隊等待發貨，其產品被用於從飲料罐到飛機和建築等各種製造業。
鋁需求在過去18個月裡幾乎翻了一番，這一狀況完全改變了這個長期苦苦掙扎的行業的供需平衡。隨著全球經濟在長達一年的封鎖之後重新開放，在最大供應國需求激增、生產面臨壓力的情況下，買家別無選擇，只能接受更高的價格。
對於總部位於匹茲堡的美國鋁業來說，這種需求模式的突然轉變是巨大的。該公司7月份公佈的第二季度收益超過了分析師的預期。該公司預計2021年鋁出貨量為290萬至300萬噸，高於此前預測的280萬噸。
高盛在最近的一份研究報告中說，在向低碳能源轉型中，鋁起到了核心的作用，這將推動一個持續多年的鋁牛市。美國總統拜登的基礎設施協議也提振了美國需求的前景。美國鋁業還表示，預計原材料和能源領域的通脹壓力將持續。
但這些看漲預期已經體現在美鋁份股價中，投資者面臨的一個大問題是，他們是否已經錯過了良機。美國鋁業股價在過去幾周下跌逾2%，市場擔心其處於危險境地，大幅回檔或即將到來。
摩根士丹利在週一的一份報告中發出警告，稱美國股市可能會暴跌逾20%。有證據顯示經濟增長放緩，消費者信心下降，這將導致經濟急劇減速，企業收益受到擠壓。
高週期股票
美國鋁業是一隻週期性很強的股票，自2020年5月以來實現了驚人的反彈，如果摩根士丹利的預測成真，它肯定會受到打擊。美國鋁業的貝塔係數為2.7，在當前的調整時期，該股風險很高，在市場進入看跌期時應避免買入。如果貝塔值大於1，則表明該股票比大盤波動更大，如果貝塔值小於1，則表明該股票波動更小。
不過在我看來，現階段的任何回檔都是買入良機，因為有許多因素可能使鋁價和需求雙雙保持高位。
上週五結束的北美最大的鋁行業大會也發出了類似的資訊，生產商、消費者、貿易商和運輸商都宣稱，供應鏈問題不太可能很快得到緩解。
許多與會者表示，在2022年的大部分時間裡，供應短缺將繼續困擾該行業，一些人預計可能需要長達5年的時間才能解決供應問題。
總結
在我看來，美國鋁業目前的價格反映了該鋁巨頭在供需形勢非常有利的情況下所獲得的收益。不過，鑒於未來五年鋁價看漲的前景，15-20%的回檔幅度將使該公司再次具有吸引力。
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（翻譯：潘奕衡）