市場仍在消化上週五聯儲局主席鮑威爾在Jackson Hole會議上的言論，媒體幾乎一面倒指為鴿派言論，美匯指數借勢持績由前週一度創下的今年高位93.7回落並略為跌穿前週低位至92.4才稍作反彈，市場就立即將焦點轉向至本週五的非農業新增職位報告，話說回來，有那一個星期市場認為是不關鍵的? 事實上，早前已多次撰文指聯儲局修改成平均通脹目標就會利用7月及8月作為觀察期，以判斷就業市場的反彈動力作為退市的力度及速度，加上目前環球疫情變種病毒反覆，更令聯儲局有理據進一步觀察，既然鮑威爾已指今年內退市及減少買債乃合適時間，相信公布退市日期仍然離不開9月份議息會或11月份的議息會，而減少買債規模的生效日期最遲相信在明年1月展開。我比較關注的一句，是鮑威爾被指鴿派的言論，明確表示減少購債額度並不與加息掛勾，正面解讀自然是當完成減少買債後不一定會加息，但若從另一角度解讀亦可以視為不一定要完成減少買債才可以加息! 若有需要例如當聯儲局錯敵判斷通脹而失控時，聯儲局同樣可以率先加息，似乎為了將來加息預留空間，因此言論是鷹還是鴿留待讀者自行判斷好了。
當然，鮑威爾也有需要不能將話講得太鷹，以防止債劵市場有反應將債息抽高。因為8月就有近1萬億債劵到期，拜登的經濟刺激方案及加稅計劃仍未在國會通過，在目前疫情反覆下相信難有大幅加稅條件，便唯有通過發債籌集資金，債息就不能太高否則利息開支只會進一步令財政赤字惡化。
近日一眾外幣已經從低位反彈，但同時必需升穿關鍵阻力才能確認見底，例如歐元兌美元、澳元兌美元、紐元兌美元及美元兌加元就分別在1.1920、0.7430、0.7150及1.2420。不過近日多國疫情仍然嚴重，美國每日新增確診人數卻高達十多萬、法國仍維持單日新增感染個案在一萬宗以上外，德國的疫情近日亦再度出現惡化、英國超過3萬、澳洲近千宗乃去年疫情爆發以來最高以及紐西蘭都超過50宗等，難免令短線投資氣氛以及第三季的經濟數據大打折扣。下週歐洲央行及加拿大央行議息會，將成為我極為關注的事件，市場在執筆時開始炒作歐元區通脹升溫而令央行轉鷹，不過在德國大選及疫情或拖累歐元區經濟下，下週仍維持購買資產步伐不變機會較高，未升穿1.1920-1.1950前難言見底，支持位分別在1.1665、1.1600及1.1500，仍維持在第二季時的建議只適宜在1.1500-1.1700之間收集。
資深外匯評論員陳健豪
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