Investing.com - 免傭金、簡單易用的Robinhood(NASDAQ:HOOD)給美股券商行業帶來一場革命。熟悉的劇本再次出現，如散戶抱團股，散戶的焦點瞄準了Robinhood。
本週三，Robinhood的股價跳漲50%，大量散戶追隨Cathie Wood步伐，Cathie Wood曾在Robinhood上周上市後買入了這檔股票。7月28日上市首日，Robinhood的市值還只有291億美元，Cathie Wood入場後，其市值最高達到了650億美元。週四(8月5日)，Robinhood收于50.97美元，較週三(8月4日)下跌19.5%。
Robinhood將這次IPO中25%的發售股份留給了其平臺上的用戶，以此吸引散戶。在富達上，Robinhood是交易量最高的股票。
如此大的交易量，使得Robinhood位元列高波動性的散戶抱團股行列，與遊戲驛站(NYSE:GME)、AMC院線(NYSE:AMC)成為了“兄弟”。但是對長線投資者只有一個簡單的問題：現在買入Robinhood是否合適？
Atlantic Equities給予了Robinhood 65美元的目標價，該機構認為Robinhood的增長路徑穩健，能夠吸引增長型投資者。
在上周發佈的一份報告中，該機構表示：
“我們相信，得益於轉介方案和產品在目標群體中非常成功，用戶增速將維持非常強勁的勢頭。”
除用戶增長潛力外，Robinhood單個用戶產生的平均收入也有很大上升空間，Atlantic Equities寫道：
“雖然Robinhood營收的三年複合增長率達到了169%，但我們看到這家公司有進一步擴大產品組合的潛力。”
在Reddit 的WallStreetBets 論壇上大受追捧的ARK Invest首席執行官Cathie Wood表示，週二其旗下基金Fintech Innovation ETF (NYSE:ARKF)購買了8.96萬股Robinhood的股票，自IPO以來累計購買了315萬股Robinhood的股票。
監管衝突
雖然有這些利好因素，但Robinhood的收入模式存在顯而易見的風險，長線投資者應警惕。
Robinhood可能與監管機構就一些爭議性的營收模式發生衝突。根據Robinhood的披露，其第一季度81%的營收來自將用戶的股票、期權和加密貨幣訂單發給高頻交易公司，這種做法被稱為訂單流支付。
美國證監會主席Gary Gensler在6月份曾表示，正在審查訂單流支付模式。一些人士猜測，這種模式可能被禁。
經紀行業認為，訂單流支付模式讓散戶投資者可以免費炒股，但Gary Gensler在6月份接受採訪時質疑了這種說法。
他說，“我認為這是誤解，這並非免費炒股。雖然沒有傭金，但不一定是免費的。”他指出，經紀商得到的數據是有價值的。
上述不明朗因素以及散戶投資者股權占比很大可能就是Robinhood的早期投資者大量賣出這家公司股票的原因。根據週四披露的檔，Robinhood現有股東中，有十多家申請在這家公司IPO後出售不超過9790萬股股份。這些股東包括Robinhood的最大風險投資機構，如New Enterprise Associates、Ribbit Capital、Thrive Capital和Andreessen Horowitz。
結語
Robinhood已經成為散戶抱團股中的一員，這些股票往往脫離了基本面，所以我們建議長線投資者避開這些股票。雖然如果美國證監會的審查不會導致Robinhood的商業模式受損，這家公司依然將實現強健的營收，但是只要不確定性沒有消除，最好還是避而遠之。
翻譯：劉川