Investing.com - 本周，美國大型銀行將公佈第二季度財報，預計不會讓投資者失望。
過去一年，KBW銀行指數漲超70%，漲幅達標準普爾500指數的兩倍。儘管期間經歷了美國歷史上最嚴重的衰退之一，但出色的表現證明了美國銀行業在2008年金融危機後建立的彈性商業模式的強大。
然而，隨著社會經濟活動重新開放，疫情帶來的相關收入逐漸減少，銀行業可能無法維持上述強勁表現。
其中最大的變化料是銀行業的交易收入將大幅下降。分析師估計，美國頂級投資銀行第二季度的交易收入將減少28%。
花旗集團(NYSE:C)和摩根大通(NYSE:JPM高管已經發出警告，稱其交易收入同比將減少30%甚至更多，導致總收入將減少10%。
而且貸款收入也尚未回升，此前在大流行期間，由於消費者和企業減少支出，貸款增速持續不振。分析師估計，商業銀行第二季度的貸款總額可能下降了3%。
經濟大環境利多
雖然存在上述利空因素，但頂級大行第二季度的業績仍然可能爆出驚喜。例如，在大流行期間計提的壞賬撥備可能得到釋放，規模料達數十億美元。
Bruyette & Woods的分析師預計，銀行股第二季度每股收益料高於去年同期40%。上半年創下記錄新高的並購交易也可能提振第二季度的利潤，這項業務的收入料激增30%。
將時間拉長，我們認為經濟大環境持續利好銀行股。疊加美國政府的大規模基礎設施支出，美聯儲將逐步減碼貨幣刺激，隨著企業和個人花掉在疫情期間積累的資金，對銀行貸款的需求可能會在明年大幅回升。
富國銀行(NYSE:WFC)和美國銀行(NYSE:NYSE:BAC)將在週三盤前公佈財報。這兩家銀行都處於優勢地位，料受益於信貸增長和加息，而這兩個主題有望從九月開始推動銀行股上漲。
另一方面，花旗集團也將在週三盤前公佈財報。對這檔股票，投資者可押注其將在日後上調股息。上個月，除花旗集團外，美國六大行中餘下的五大行均宣佈上調股息，而花旗集團維持0.51美元的季度股息不變，年股息收益率為2.98%。但是，不排除花旗在日後上調股息。
美國六大行中已有五家上調了股息，合計提高了40%，比大流行期間的水準高出40%，當時這些銀行要麼維持要麼下調了股息。不過，在美聯儲確認這些銀行的財務狀況足夠健康可以上調股息後，這些銀行還承諾回購百億美元的股票。
結語
在本輪財報季，美國大行的營收可能結束疫情導致的爆炸性增長，而且第二階段的增長也尚未到來，但是等到貸款開始增長和利率上升後，美國大行將迎來新一輪增長並開始受益。
編譯：劉川