Investing.com –中國作為世界上最大的大宗商品買家和儲藏者，在應對原材料價格波動方面具有得天獨厚的優勢。中國可以在原材料價格不損害其經濟的情況下允許其上漲，也可以在原材料價格對其經濟不利的情況下則令其下跌。
目前銅就處於比較危險的位置，銅價在5月份達到了創紀錄的高點，但由於中國政府不想被銅價的過度上漲而拖入通脹的困境，從而引發了自2020年5月以來最大的下跌潮。
彭博在最近的一篇評論中表示，中國國有企業已被勒令控制風險，限制對海外大宗商品市場的風險敞口。為此，政府將把庫存的銅、鋁和鋅發送給製造商，以抑制這些金屬的價格。
約2萬噸銅將於7月5日至6日公開拍賣，這是中國國家糧食和物資儲備局首次釋放庫存。中國也一直在向海外目的地運送國內可獲得的銅，以試圖抑制國際銅價。資料顯示，中國5月銅出口連續第三個月增長，達到去年3月以來的最高水準。
受此影響，倫敦金屬交易所(LME)和紐約商品期貨交易所(COMEX)的銅期貨價格均下跌了9.5%。
在週二倫敦市場開盤前，LME銅期貨及每噸9295美元下方，而其5月底結算價為每噸10275美元，5月10日結算價更是高達每噸10746美元的紀錄高位。
COMEX銅期貨報每磅4.23美元，上月收于4.68美元，5月10日觸及4.89美元的歷史高位。
銅價上一次在一個月內下跌這麼多還是在2020年3月，當時冠狀病毒大流行剛剛開始，那時銅價下跌了近12%。
5月份銅價暴漲到創紀錄高位是壓垮中國製造商的最後一根稻草，逼迫製造商不得不開始削減業務，以降低過高的運營成本。5月份生產者價格指數較上年同期上漲9%，這是2008年以來的最大漲幅。中國生產者價格指數(ppi)和消費者價格指數(cpi)之間的差距不斷擴大，表明許多處於行業中游的製造商正承受著成本上升的衝擊。
今年4月，中國冶煉企業將銅精礦轉化為金屬的收費創下每噸30.54美元的紀錄低點，表明在將成品送到消費者的過程中，企業利潤率受到了影響。
彭博(Bloomberg)在6月中旬的一份報告中表示，中國目前計畫的金屬銷售規模似乎足以把一些投機客從市場上嚇跑。
它補充道:
“中國政府的戰略金屬庫存規模是嚴格保密的，任何希望價格上漲的買家，都面臨著中國政府這個可能擁有龐大到令人難以置信的金屬庫存的挑戰，以此來保持價格水準受到控制。”
但即便如此，仍有很多跡象表明，中國的金屬需求非常強勁，要在更長的時間內保持較低價格將是一項艱巨的任務。
報告指出，在截至今年5月的三個月裡，中國在基礎設施方面的固定資產投資幾乎是一年前水準的三倍——遠遠超過以往任何時候。
Trading Economics還得出結論說，中國壓低銅價的長期努力可能不會奏效。儘管中國採取了一些措施，但由於全球各國政府的支出出現復蘇，銅價並沒有完全崩潰。
總部位於紐約的研究機構補充道:
“價值數萬億美元的經濟刺激措施將被用於支持新冠肺炎後的經濟建設(包括基礎設施建設資金和向無碳世界過渡的資金)，這將減少損失並提振需求。”
“與此同時，由於大型礦業公司缺乏投資，加上去年春天新冠肺炎疫情爆發高峰期間造成了生產放緩，導致庫存達到了15年來的最低水準。”
但短期內，英為財情Investing.com的每日技術展望仍維持"強勁賣出"，顯示LME銅短期內可能跌至每噸9,280 - 9,216美元，COMEX銅短期可能跌至每噸4.251 - 4.196美元。
根據"斐波那契"指標模型，倫敦金屬交易所銅價的支撐位預計是在9354美元，然後是9326美元和9280美元。COMEX銅價波動區間先是4.258美元，然後是4.245美元，最後是4.224美元。
根據"經典技術"模型，倫敦金屬交易所銅價的支撐位預計是在9337美元，然後是9280美元和9216美元。COMEX銅價波動區間先是4.251美元，然後是4.244美元，最後是4.196美元。
印度加爾各答S.K. Dixit chart的Sunil Kumar Dixit同意英為財情Investing.com對銅的預測，稱銅在溫和下跌後正處於修正模式。
紐約商品交易所的迪克西特認為:
“銅價正被困在4.10美元至4.40美元的窄幅區間內。RSI相對強弱指標表明下跌將繼續，第一目標為4.08美元，第二目標可能降至3.97美元。”
“另外，銅價即使出現反彈也不會超過4.33美元至4.41美元之間的壓力位。銅價K線圖正在形成一個看跌的頭肩頂形態，這可能會引發一些持續性的拋售。”
免責聲明: 為了保持中立，作者Barani Krishnan在文中引用了很多他人的觀點，這些觀點可能會與作者本身的觀點相反，作者亦沒有持有文中所提及的商品和證券頭寸。
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翻譯：潘奕衡