今日財經市場5件大事：美國CPI數據來襲、CoreWeave AI營收強勁飆升
《Follow Up》6月12日於108.9元薦買京東 (HK:9618)，昨價126.5元，較薦前升16%，跑贏恒指同期的6%升幅。目標重溫：165元。
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騰訊（700）旗下的易鑫集團 (HK:2858)（2858，市值89億元），今年以來股價腰斬，預測PE降至不足5倍，只及美國同業的3成半，買得。
1️⃣ 易鑫在國內從事汽車交易平台業務，及營汽車融資業務。2025財年（12月年結）營收按年升17%至116億元人幣，盈利按年大升48%至11.99億元人幣，是2021財年首次獲利（0.28億元人幣）以來，盈利年年創出新高。
? 隱藏實力
去年信用減值撥備（已由盈利中扣除）高達23.33億元人幣，按年大增49%，遠遠高於營收增幅，表面看來屬壞事，意味資產質素麻麻，或生意難做，但亦可能是盈利太好，實行採取保守政策，多撥備，以便將來萬一出現荒年時，降低撥備率，或將以往過度撥備部分重列盈利，可以靈活調節盈利，實行隱藏實力。本欄傾向相信是第二種情況，屬於好事。
? PE 4.9倍
2️⃣ 彭博綜合券商預測，易鑫2026財年營收按年升15%至133億元人幣，盈利按年升33%至15.94億元人幣（EPS 0.231元人幣），預測PE 4.9倍，遠低於公司有盈利以來的平均25倍；預測PB 0.43倍，低於以往平均的0.62倍。以下是易鑫與美國同業2026財年預測估值的比拼：
· 易鑫（2858）：PE 4.9倍、PB 0.43倍；
· NerdWallet（美：NRDS）：PE 11.2倍、PB 1.81倍；
· Credit Acceptance（美：CACC）：PE 11.8倍、PB 3.32倍；
· Upstart（美：UPST）：PE 13.3倍、PB 3.35倍；
· Corpay （美：CPAY）：PE 14.9倍、PB 7.19倍；
· World Acceptance（美：WRLD）：PE 15.1倍、PB 2.41倍；
· Broadbridge（美：BR）：PE 16.2倍、PB 6.23倍；
· Paysign（美：PAYS）：PE 34.9倍、PB 11.96倍。
? 憧憬騰訊再提私有化
3️⃣ 易鑫2017年11月上市，IPO價7.7元，歷史高低10.18元 / 0.47元，上市7年潛水83%，而今年盈利續創新高，情況遠勝當年。2020年騰訊曾提出以每股1.909元私有化，股價炒上3.68元，私有化未有成功，騰訊持有51.88%。
騰訊上次提私有化失敗，6年過去，不排除再提私有化，而由於易鑫現時情況遠勝6年前，騰訊若再提私有化，條件會較當年為佳。
4️⃣ 易鑫去年每股派息0.14港元（4仙屬特息），增1仙。今年預測派0.16元，高息12.3厘。
5️⃣ 易鑫今年7月月共回購7次，最高1.50元，最低1.28元。
??? 易鑫52周高低3.22元 / 1.14元，昨價1.305元，趁低買，目標2.3元，潛在升幅76%。國泰海通3月睇3.91元（高現價200%），德銀3月睇3.7元（高現價184%）。
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