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銀行股的牛市已經結束了?

作者 Michael Kramer股市2021年6月22日 16:25
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銀行股的牛市已經結束了?
作者 Michael Kramer   |  2021年6月22日 16:25
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Investing.com - 金融類股上周承受了相當大的一波壓力,但是,這可能只是更大下跌趨勢的開端。

長期收益率曲線上的債券利率下降,這將導致銀行股的息差收縮,利差的擴大和利率的上升,在過去幾個月時間裏,幫助提振了銀行板塊,而利差收緊和利率下滑將會壓低這個板塊個股的股價。

而且,最近有消息顯示,摩根大通和花旗集團都預計,二季度的交易收入將會低於過去幾個季度。過去幾個月,整體股市活動的熱烈情緒不在,而市場交易量的減少,對於銀行股來說是個壞消息。

緊縮預期蔓延市場,銀行股牛市已經結束

銀行目前面臨的一個較大問題是長期國債利率的下跌和短期國債利率的上升。舉例而言,自5月13日以來,十年期美國國債的收益率已經下跌了20多個基點,至1.5%,與此同時,兩年期國債收益率上升了約6個基點。這使得利差從5月13日的最高點1.55%收縮至了1.29%。

10-2 Year Treasury Spread Daily
10-2 Year Treasury Spread Daily

隨著利差的進一步縮小,銀行股的牛市可能已經結束了,這個板塊的股票可能會進一步下跌。一些投資者可能會覺得這難以置信,但是考慮到有關通脹和利率上升的預期,這種情況確實有可能會發生。

基準利率對銀行股是關鍵因素

美聯儲上周三的點陣圖顯示,大部分政策制定者們認為到2023年將會加息兩次。該預測顯示,聯邦利率將會升至60個基點,這比兩年期國債目前的21個基點的利率要高得多,而這一預期短期會推高收益率。

此外,只要市場力量繼續發揮作用,美聯儲和歐央行都持續購買較長期的國債,那麼長期國債收益率仍然會受到控制。

與此同時,大宗商品的價格正在下跌,如果美元也進一步下跌,那麼這些大宗商品價格還會下跌。這就意味著最近的通脹飆升有望回落,從而推動長期利率的進一步走低。

銀行股的技術面問題也出現了問題

銀行股目前的技術面也顯示,該板塊還將迎來更大的下跌幅度。

其中,在打破了始於2020年年末的一個關鍵上行趨勢以後,摩根大通 (NYSE:JPM)的技術面已經出現了幾個看跌趨勢。再加上相對強弱指數目前呈下降趨勢,表明該股可能已經改變了趨勢,似乎正朝著下一個支撐位146美元左右前進。

JP Morgan Daily
JP Morgan Daily
此外,花旗集團 (NYSE:C)的趨勢同樣糟糕,其長期上升趨勢也被打破,相對強弱指數也出現了逆轉。兩者都暗示花旗可能面臨其長期趨勢的逆轉,跌穿支撐位68.50美元後,可能還會跌至約63美元。
Citi Daily
Citi Daily

如果眼下的趨勢持續下去,銀行板塊股價的崩潰,還會給更廣泛的市場帶來一個大問題——S&P道瓊斯指數(S&P Dow Jones Indices)的數據顯示,截至5月底,金融板塊對標普500指數12,6%的回報率貢獻了近3.1%,如果金融股進一步下跌,那麼大盤股指將會需要另一個板塊來撐起大局,重任可能會落到科技股的肩上。

【本文來自英為財情Investing.com,閱讀更多請登錄cn.Investing.com或下載英為財情 App】

(翻譯:李善文)

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