Investing.com - 在過去一周中，美聯儲主席鮑威爾非常活躍，先是在週四的國際貨幣基金組織（IMF）活動上發表講話，後又在周日晚上接受電視採訪。
面對電視鏡頭，鮑威爾選擇了用“拐點”這個詞來形容美國經濟，這意味著經濟前景已經明朗起來，但仍然存在著風險。鮑威爾在IMF會議上表示，3月份美國的就業人數增加了91.6萬，這一增幅非常強勁，但他更希望，就業市場能連續多個月創造出上百萬個工作崗位。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特通常是被認為是一個堅定的鷹派成員。但她也對非農就業報告發表了類似的鴿派觀點。梅斯特在接受採訪時稱：“看到這份報告真是太好了。” “我們需要更多這樣的報告出爐。”
歷來在鴿派陣營的明尼阿波利斯聯儲主席卡什卡裡在紐約經濟俱樂部的一次線上活動中警告稱，變異病毒株構成了很大的風險，它們的傳染可能會導致進一步的封鎖。他補充說，即使通脹率達到4%，他也不會因此而擔憂，因為這要看造成通脹的原因。
貨幣政策決策“要看結果，而不是前景”
最近幾周美聯儲決策者一直在強調，他們致力於維持寬鬆的貨幣政策，即接近零水準的利率和每月1200億美元的資產購買計畫，直至經濟體實現充分就業為止。
簡而言之，即使市場參與者預計經濟將迅速復蘇且通脹率將大幅上升，美聯儲也會樂於打壓市場的這種樂觀情緒。
美聯儲理事布雷納德在採訪中表示，政策制定者將專注於“結果”，而不是前景。這就是在打壓市場的樂觀情緒。
“前景正變得明朗，但當然，我們的貨幣政策前瞻指引是基於結果而非前景，因此，就業和通脹要達到前瞻性指引中的那種結果，還需一段時日。”
但即便是OECD中最為保守的經濟學家，最近也將美國今年的GDP增長預期上調了一倍，從12月的3.2%提升至6.5%。這將是該國自1984年以來最高的增長率。
上周，IMF也發佈了一個類似的預測，預計美國今年將錄得6.4%的增長。失業率預計從去年的8.1%降至今年的5.8%和明年的4.1%。
在這種專業的經濟見解面前，投資者因美聯儲的懷疑甚至打壓態度而感到沮喪，也在情理之中。
FOMC會議紀要打壓市場樂觀情緒
美聯儲官員的最新發言呼應了上周公佈的FOMC 3月會議紀要中的觀點，即在所有人似乎都在預期強勁的反彈即將到來之際，會議紀要打壓了這種過度樂觀的情緒。如會議紀要所述：
“儘管這些指標釋放了積極信號，公共衛生狀況有所改善，但與會者一致認為，經濟與委員會的長期目標相距甚遠，前方的道路仍然高度不確定，大流行繼續給前景帶來巨大風險。”
鮑威爾在IMF的講話中警告稱，新冠疫苗在全球的推廣進度不平衡，這將影響全球經濟的恢復速度。
他說：“在全世界人口都接種疫苗之前，我們所有人都面臨著病毒出現新變異的風險，我們將無法真正充滿信心地恢復經濟社會活動。”
過去，美聯儲傾向於強調，它無需對世界經濟負責，其政策的制定主要取決於美國本土的情況。然而，隨著對通脹容忍度的上升，這種情況顯然已經改變。美聯儲的決策者們需要評估的因素不僅僅局限於貨幣政策領域本身，還涉及公共衛生政策、社會經濟正義、收入不平等等其他問題。
美聯儲會議紀要淡化了對通脹的擔憂。會議紀要指出，令投資者感到坐立不安的美國國債收益率的上升——主要通過基準美國十年期國債來衡量——並不是由於對通脹或美聯儲利率的預期，而是反映了由其他因素所驅動的期限溢價上升，這些因素包括數萬億美元的財政刺激，以及隨之而來的額外借貸。
會議紀要指出：“期限溢價的上升可能反映出更多擴張性財政政策推出的前景，以及相關的未償還美國國債預期路徑的向上修正。”
會議紀要可能直接引述了布雷納德的言論，即與公眾交流時應指明貨幣政策與實際經濟進展有關：
“尤其是，多名與會者指出，政策路徑的變化應主要基於觀察到的結果，而不是預測。”
（翻譯：莫寧）