芝商所特約評論員 寇健
歐佩克的上一次會議,也就是3月4日的會議,沒有做出市場所期待的增加生產的決定。在3月4日這一天的交易中，美油(WTI)從當日的交易最低點60美元沖破重要的阻力線63美元，直沖到67美元左右。日內交易範圍大約是七美元，這樣的日內交易範圍在最近是不多見的。
原油是當今世界上最重要的商品，是整個人類社會運作的血脈。原油價格的高低直接影響到全球的通貨膨脹規模，特別是在各國央行大量放水之後的今天。
各國央行需要一個低油價、低通脹的經濟環境來恢復由新冠病毒造成的去年全球性經濟衰退。很明顯，3月4日歐佩克會議上有意識的人為控制產能，對於各國央行是一件很不愉快的事情。芝商所美國政府10年債券期貨(ZN)在3月4日那一天猛烈下跌,收益率上升到了1.64%。於是在3月7日，也就是歐佩克會議之後的那個周末，美國能源總署宣布賣出10,000,000桶酸性戰略儲備原油。10,000,000桶原油不是一個什麽很大的數量，只等於10,000手芝商所WTI原油的期貨合同。但是這一舉動表示了美國政府要遏制通貨膨脹的決心。
果不其然,從3月4日歐佩克會議到今天，兩個星期過去了，世界原油價格幾乎在沒有重大原因的情況下,又被打回了原形.站在了3月4日歐佩克會議開會時的60美元。(請看下面一張圖)
很明顯，對於2021年來說，歐佩克每一個月的會議結果對於原油市場價格都是一個波動的重要因素，面對4月1日歐佩克會議可能產生的結果，如何提前做好交易準備正是我們今天要討論的話題。
上面我們已經講過,在歐佩克3月4日會議的那一天，WTI 原油價格日內交易的範圍達到了七美元，這和平時一至三美元的日內交易範圍相比，是不多見的。對於歐佩克4月1日的會議結果可能對市場的影響，我們的具體策略是買入4月2日星期五或者4月9日星期五到期的每周期權跨式套利(Buy Straddle)，同時賣出3月26日到期的每周期權和4月16日到期的五月期貨的標準期權(Sell Straddle)。
這樣做的目的是為了節省一筆巨大的期權保險費，同時又可以達到我們要為4月1日歐佩克會議結果作準備的目的。
芝商所原油(CL)和成品油衍生品市場是全球最大的原油衍生品市場，其中芝商所原油期權市場主要分為兩大部分，第一就是原油標準期權，第二是原油超短期期權，即每周期權(Weeklyoptions)。
上述兩種期權的共同點是：1.都是美式期權，2.都是現貨交接，結算成WTI原油期貨合同。標準期權和每周期權的不同點在於: 標準期權到期日是相對應期貨到期的前三天，
而每周期權的到期日是每一個星期五(OG 1-5)。
那麽交易每周期權的好處在哪裏？最大好處就在於時間短，所以保險費價格相對便宜。WTI原油超短期期權,即每周期權，可以有效的靈活管理短期市場波動和風險，並不增加保險費費用。
今年的原油市場與歷史上以往相比,最大的特點就是歐佩克將在每個月月初召開會議。而會議的結果是很難事先預測的。這種不可預測的會議結果將會給市場造成“脈沖式”的價格移動。對於期權，特別是短期期權交易者來說，這將是絕好的交易機會。
請註意，本專欄由芝商所特約市場評論員撰寫，本信息從據信是可靠之來源獲取，但我們並不保證其準確性。本信息或其中表達的任何意見均不構成招攬買賣任何期貨或期權合約。交易期貨合約和商品期權涉及重大損失風險，因而並不適合所有投資者。投資者應結合自己的財務狀況認真考慮該等投資的固有風險。