Investing.com - 從去年此時，美國市場的風險資產觸底反彈以來，美股已經經歷了一波又一波的價格飆升，然而，進入2021年，市場卻再不像2020年那般順風順水了。
美國國債收益率仍然處於上升趨勢中，經濟復蘇帶動了通脹，同時，此前擔任“救火隊長”一職的美聯儲，是否會持續維持寬松政策，也成為了市場最擔心的事情——當美聯儲開始縮減資產購買計劃之際，由於預期利率會攀升，投資者可能紛紛拋售國債，從而引發“縮減恐慌（Taper Tantrum）”。
而眼下，市場尚未從“縮減恐慌（Taper Tantrum）”中掙脫出來，就已經又面臨又一個危機——拜登政府增稅。媒體報道稱，白宮新聞秘書此前發表講話表示，拜登的稅收將側重確保企業和富人們支付他們公平的份額，不過，正式的方案還沒有公布。本周美國總統拜登將在3月25日舉行上任總統以來的首次新聞發布會，屆時新總統的講話將會至關重要。
關於拜登增稅，已經不是市場的新聞，長久以來，華爾街的投資者應該已經意識到，在民主黨推進大規模的刺激計劃以後，資金只能來源於大規模的增稅法案。
此前，美國總統拜登所在的民主黨，通過美國預算和解程序（US Budget Reconciliation）通過了價值1.9萬億美元的刺激方案，這個預算和解程序的好處是，法案只需要50票就可以在國會通過，而不需要此前的60票。當年特朗普通過減稅法案也是采用此法。不過美國預算和解程序每年只能使用一次，每年10月開始計算。因此，拜登政府可以在10月再次啟動美國預算和解程序。
首先需要關註的是，目前，市場都在預測，美國政府後市將會推出以巨額基礎設施建設為主的第二套刺激方案，高盛預計，一攬子財政刺激計劃將至少包括2萬億美元的基礎設施支出計劃，而如果法案還為醫療保健、教育和兒童保健提供資金，最終規模可能達到4萬億美元。
而對於民主黨來說，這份刺激方案仍將至關重要，通過這一法案，民主黨有望給美國經濟帶來一股“春風”，讓該國經濟以4%左右的速度增長多年，隨後美國民眾的工資也會上漲，那麽民主黨也可以得以穩定地位。
那麽，新刺激方案的資金就需要通過提高稅率來獲得。拜登在競選期間就誓言，將會把美國國內的法定企業稅率從21%提高至28%，在一定程度上抹平了2017年特朗普政府通過的35%的減稅。
那麽，拜登政府的增稅具體會對美股產生什麽樣的影響？會就此抹殺美股的牛市嗎？
根據華爾街投行的估算，企業稅如果從21%調至25%，公司的利潤將會被限制在4-5%之間，根據花旗的研究表明，如果企業稅升至28%左右，則企業利潤減少6-7%。摩根大通以John Normand為首的團隊也表示，提高公司稅將“拖累獲利增長和回購股票”。
此外，高盛也預計，拜登如果真的增稅，預計到2022年，將會讓標普500的每股收益下滑9%左右。但高盛警告，如果美國公司法定稅率被提升至25%以上，將對美股構成顯著的下行風險。
擔心當然是有，但是也有華爾街的分析師認為，投資者對此並不需要過於憂慮。美股眼下仍然處於積極情緒中，拜登可能增稅的同時，也可能會推出更大規模的基礎建設法案，增稅計劃對於股市的打壓或只是暫時的。
高盛集團以David Kostin為首的策略師團隊認為，拜登針對美國自1993年以來首次重大聯邦加稅的計劃，旨在為基礎設施和應對氣候變化等經濟計劃提供資金，這將在短期內影響公司的獲利和股票配置。但由於缺乏細節，以及加稅在國會面臨的潛在障礙，使得此類評估充其量只是暫時的。
除公司稅外，資本利得稅也是拜登新一輪增稅計劃的重點，高收入者的資本利得稅預計將從目前的20%水平上調。高盛表示，歷史經驗顯示，資本利得稅的上調會導致短暫的股票拋售行情，但長期影響並不明顯。
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