道指跌破200日均線引擔憂，避險買盤推升美元，關注黃金

摘要：周四避險情緒席捲市場，道瓊斯工業平均指數大跌6.9%並跌破200日均線，避險買盤推升美元，黃金價格下跌，美聯儲的表態令市場失望，關於疫情可能二次爆發的擔憂以及OECD警告經濟深度衰退的擔憂也同時爆發。



道指跌破200日均線引擔憂
周四市場風險 偏好情緒大幅下滑，儘管各種市場參與者(和觀察人士)很容易將情緒惡化歸咎於一系列基本面問題，但筆者認為，風險偏好本身可能是主導因素。從股市的表現來看，標普500指數收盤跌破200日均線，即便是此前創下歷史新高的納斯達克100指數同樣大幅下跌。不過在筆者看來，最引人注目的還是道瓊斯工業平均指數收跌6.9%。昨天道指在開盤時就跌破了200日均線，並創下重要缺口，到收盤錄得2008年以來的第四大單日跌幅，此前三大跌幅為2月中旬至3月中旬新冠疫情爆發時創下的。單是道指的這一表現就足夠令人擔憂。



不過更令人擔憂的是避險情緒的廣度。當恐慌情緒席捲市場時，沒有哪一類資產能夠獨善其身。尤其是在去槓桿化的過程中，全球股票、套利交易、新興市場資產/貨幣、垃圾資產和大宗商品都將受到衝擊。這種廣泛的變動表明，市場情緒本身已經發生了變化。在真正的避險情緒中，市場更加關注負面數據帶來的利空，而不是風險偏好情緒下正面數據帶來的提振。



雖然筆者認為市場情緒本身可能控制着市場，但這並不意味着基本面影響不是一個關鍵的驅動因素，無論是加速下跌還是阻止下跌。在美聯儲決議後，筆者在社交媒體上進行了一項調查，選出他們認為下一個最能推動市場走勢的因素，結果大多數人選擇了關於疫苗的進展和疫情二次爆發，選擇數據和風險趨勢的很少。

從谷歌的搜索趨勢上也出現了相似的結果，市場而COVID-19疫情二次爆發的擔憂日益嚴重。根據各種媒體的報道，美國近一半的州由於放寬了「呆在家裡」的政策，新增病例數正在上升。對於市場而言，這將是一個非常嚴重的擔憂，因為美國（和全球）經濟的復甦在很大程度上取決於恢復某種正常感覺的能力。


說到經濟健康問題，美聯儲關於經濟前景的看法並不符合多數人的樂觀預期。雖然說考慮到當前的環境，2020年GDP萎縮6.5%的預期並不讓人意外，但這並不是唯一的警告。OECD昨日公布的經濟更新顯示，該機構將全球經濟增速預期下調至-6.0%，且警告說，如果出現第二波疫情，經濟萎縮程度有可能提高至7.6%。最糟糕的是，當前的全球經濟增速已經是過去一個世紀以來和平時代最低的增速了。


繼續關注美元和黃金
在考量風險情緒方面，本周最後交易時段內筆者將密切關注美元和黃金。今日將公布美國5月密歇根消費者信心數據，在疫情大流行的背景下，這一數據可以很容易地體現出市場對經濟復甦的預期。（John Kicklighter撰，Cindy譯）


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