港股繼續缺乏方向，並於26,500點附近上落。中美貿易談判未知方向、中央經濟工作會議又會在下週召開，投資氣氛變得審慎亦合理。筆者預期，本月15日加徵之關稅有很大機會會延期，貿易戰亦只會繼續採取「拖字訣」形式，因此在年底前，大市走勢亦難有突破矣！
今日亦是一個值得關注的日子，皆因有史以來全球最大規模IPO之沙特阿美(Saudi Aramco)(下簡稱「阿美」)將於今日在沙特利雅德證券交易所(Tadawul)正式上市。由於「Size」過於巨無霸，股價要有可觀升幅的可能性不高，何況對其估值市場亦有相當大分歧。根據金融機構Bernstein向31間歐美及亞洲大型資產管理公司所作的調查顯示，他們對阿美的平均估值為1.26萬億美元，較招股價之1.7萬億美元市值低近26%！
不過今次IPO最令筆者感到有趣的地方，應該是其認購方式。今次主力認購阿美之資金主要來自中東，特別是沙特之散戶投資者(筆者相信即使是散戶，但亦肯定是「超級散戶」)，因為根據早前發佈之消息，在機構投資者中，外國投資者佔比僅得10.5%。而為了今次招股順利，當地政府更要求沙特銀行向公民提供低息孖展或借貸，以配合認購阿美股份。簡單一點就是全民皆是阿美股東！所以陰謀論一點，阿美上市後相信股價「差極有譜」，未來股價亦會盡可能傾向「穩定」。因為一旦有何「風吹草動」，對當地投資者日常生活甚至心情皆肯定會帶來影響。最嚴重更可能會影響沙特政府之管治！
但有一點亦可以肯定，阿美每日生產原油量達到1,000萬桶，約佔全球總產量1/10，對油價供需舉足輕重；另外，每桶生產成本低至2.8美元，遠低於其他油公司水平，這亦是阿美最大之賣點。所以經營優勢存在，惟面對環球經濟不明，印度及中國石油消耗量減少，以及再生能源的競爭，未來發展仍充滿挑戰。
筆者並未持有相關股份