美股向左，美元向右？警惕美元由牛轉熊！

摘要：但美股若繼續表現糟糕，則會引發市場更多對美聯儲放緩加息步伐的猜測——這將對美元不利。

（一）美元

基本面概述

回顧

上周五（12月21日），美國公布的數據顯示，美國三季度GDP終值小幅下修至3.4%，但仍創三年來同期最佳；10月個人支出環比增速創13個月新高，11月增速放緩，但仍高於市場預期，意味着四季度有望保持經濟增勢；美聯儲最為關注的核心PCE物價指數11月同比增1.9%，走出8個月低谷。

另外，當日美聯儲三把手、紐約聯儲主席威廉姆斯試圖在美聯儲年內第四次加息後安撫市場，他表示，美聯儲準備明年重新評估看法，進一步加息並非承諾，完全取決於數據與經濟前景。

然而，上述表現可圈可點的經濟數據以及威廉姆斯的溫和言論未令美股市場恢覆信心，美國三大股指一度集體快速反彈，但很快掉頭回落，其中，道指創金融危機來最差單周表現，納指則跌入熊市。避險情緒的持續升溫，刺激美元的避險買需，美元指數大幅反彈，當日基本收復上周四的失地。

前瞻

上周，道瓊斯指數、標普500指數、納斯達克綜合指數分別創2008年10月、2011年8月、2008年11月以來最大單周跌幅。《紐約時報》報道稱，這是2008年金融危機以來，美國股市經歷最糟糕的一周。

貿易摩擦、全球經濟增長放緩、美聯儲加息、美國政府的關門威脅，都對美股的表現構成了拖累。當地時間12月22日凌晨00：01，因美國國會和白宮圍繞特朗普邊境牆計劃的撥款問題未達成一致，美國政府部分停擺。這是40年來美國政府首次在一年內關閉三次。

此前，特朗普警告稱，「若民主黨人否決建造邊境牆，政府可能會長時間停擺。如果民主黨人不投票支持邊境牆，政府今天就會關門！」若邊境牆的修建無法獲得預算，那麼，美國政府的關門時間將會延長，並對美股產生進一步的衝擊。而避險情緒的不斷升溫，有望為美元提供更多的支持。

但美股若繼續表現糟糕，則會引發市場更多對美聯儲放緩加息步伐的猜測——這將對美元不利。此外，在12月加息後，特朗普被曝欲解僱美聯儲主席鮑威爾。不過，美國財長努欽稱特朗普表示，從未討論過解僱美聯儲理事鮑威爾，並稱不認為自己有這個權力。現在，能讓美聯儲放緩加息步伐的情況有兩個：美股市場繼續暴跌、美國經濟增長持續放緩。

基於中美貿易戰及美聯儲持續加息的滯後影響，我們認為，上述兩個情況將很快發生。

技術面分析及操作建議

美元指數上周五顯著收漲，破壞了短線下跌節奏。目前周線仍維持在年內的高點附近，但遲遲未有漲破97.80附近壓力，則令市場開始考慮押注其將階段性見頂。然而，下方96.10附近有較強烈的支撐，導致空頭短期內難以扭轉對多頭的劣勢。後市操作上，我們稍稍傾向逢高做空。

1：後市建議反彈至97.30附近伺機做空，止損於97.80之上，中線目標93.90附近。

（二）歐元

基本面概述

回顧

因意大利的讓步，該國與歐盟的預算僵局上周中取得進展，雙方在圍繞意大利預算問題上各讓一步達成協議，避免了對其採取紀律舉措。此利好一度刺激歐元/美元在上周四（12月20日）最高觸及1.1485，為一個多月以來最高。

然而，在避險情緒持續升溫的情況下，美元在上周五大舉反攻，令歐元/美元回吐了當周的大部分漲幅，收於1.1360附近。

前瞻

周末的消息顯示，意大利政府預算案獲得參議院批准，將於12月31日前在眾議院接受最後投票。如果在意大利眾議院獲得通過，那麼，這份擾攘多時並令歐元備受打壓的預算案就會暫告一段落，歐元多頭也將因此而獲益。

另外，數據顯示，目前歐元/美元匯率比過去10年的平均水平低10%，比購買力平價低14%。儘管僅憑此因素我們無法決定立刻買入歐元，但對於歐元的空頭而言，遲遲無法進一步走低的情況之下，繼續持有多單的風險將變得越來越高。

技術面分析及操作建議

歐元/美元上周五顯著承壓，價格未能突破1.15關口並在跌破1.14關口後擴大跌幅。目前該匯價維持在1.1215-1.1500區間震盪，周線MACD指標的底背離信號令行情缺乏進一步下跌的動能。但就箱體理論而言，需要漲破1.15才能確定階段性築底。不過，投資者依然可以在短線止跌的信號下嘗試買入，並在漲破1.15關口後加倉買入。

1：後市計劃在1.1300附近買入，止損於1.1200之下，中線目標1.1800。


DailyFX高級分析師--高沽低揸 撰寫