「滬深300周評」：美股屢演暴跌全球股市襟若寒蟬，滬深300股指無奈蟄伏

【操作策略】
滬深300股指建議短線適量逢低做多為主，適當把握利好政策預期下的超跌反彈，但構築市場底前或反復震蕩，需註意波段操作，中線則先看缺口回補，再觀察下行趨勢是否扭轉，耐心等待行情逆轉的拐點出現。
阻力位：3297, 3448, 3597 支撐位：3126, 3009, 2821
1、短線在3126支持上方做多，止損3046，目標3297, 3448；
2、向下突破3009可適量做空，止損3089，目標2821, 2718；
3、中線在3009支持上方做多，止損2929，目標3297, 3597。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（12月3日~ 12月7日）開盤3261點，最高3274點，最低3177點，收盤3182點，收高開低走的假陰線，上周末G20峰會的利好消息刺激股指周壹跳空大漲，但隨後華為CFO被捕事件為中美貿易協議的談判增添了不確定性，市場信心受損，滬深300股指隨後回吐大部分漲幅，幾乎回補了周壹跳空向上的缺口。受累於外圍不穩與下行均線技術壓力，恐慌情緒時有蔓延，不過下方支撐力度漸強，周線跌勢已現放緩跡象，離逆轉尚欠缺關鍵的向上突破，成交量對比上周小幅放大，日線呈跳空後高開低走，多空換手的活躍度變化不大，場外資金保持謹慎觀望，受外圍股市尤其是美股持續暴跌的影響，風險偏好情緒不佳。目前國內宏觀政策將更多地偏向穩增長，但去杠桿力度未見明顯放松，當前緊縮的信貸環境難以在短時間內扭轉，而財政刺激對經濟拉動的邊際效應已見衰減，中美貿易戰和解曙光乍現，若配合出臺針對性的經濟刺激措施，經濟增長的黯淡前景或有望得到扭轉。
【周末要聞回顧】
證監會上市部副主任孫念瑞：化解股票質押風險體系機制初步建立
中國證監會上市公司監管部副主任孫念瑞表示，金融管理部門協調指導、地方推動、市場各方響應的化解股票質押風險體系機制初步建立，二級市場急跌踩踏風險得到控制，為下壹步紓困工作創造了時間窗口。同時，壹行兩會等相關監管部門正在積極梳理相關政策，打通政策“微循環”，著力疏通貨幣政策傳導機制，增強金融機構服務民營企業的意識和能力，擴大對民營企業的有效金融供給，完善對民營企業的紓困政策措施，幫助民營企業擺脫困境。
李克強：要正視科技創新關鍵領域差距 不能“夜郎自大”
李克強總理12月6日在國家科技領導小組第壹次全體會議上指出，近年來，我國科技發展在多個領域取得重大突破，但必須看到，在基礎研究、原始創新等關鍵領域，與國際先進水平仍有不小差距。當前世界新壹輪科技革命和產業變革形勢逼人，在科技創新壹些關鍵領域，我們壹定要正視自己的差距，不能“夜郎自大”。
銀保監會：既要避免“壹刀切”惜貸 也要避免“壹哄而上”送貸
《求是》雜誌刊發由中國銀保監會黨委理論學習中心組撰寫的文章《加強和改進金融服務助推民營企業健康發展》指出，服務民營企業應“問題導向、分類施策”。《文章》說，應充分認識不同地區、行業和企業之間存在的差異，對於不同民營企業面臨的短期和長期問題，采取精細化、有針對性的措施。要盡最大可能滿足企業有效信貸需求，既要避免“壹刀切”的惜貸，也要避免“壹哄而上”的送貸。
證監會今日核發2家企業IPO批文
近日，證監會按法定程序核準了以下企業的首發申請：無錫上機數控股份有限公司、華林證券股份有限公司。上述企業及其承銷商將分別與交易所協商確定發行日程，並陸續刊登招股文件。
【技術面分析】
從長期形態來說，滬深300股指經歷了2014年7月-2015年6月的牛市後，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第壹季度止跌回穩，隨後逐漸展開慢牛進程，2018年第壹季度階段性觸頂後震蕩走低，4月份低見3708點，隨後嘗試展開反彈，未果後轉向跌勢，均線空頭排列且多個技術支撐失守，7月份的低點3296點跌穿去年5月份的低點3385點，雖經歷短暫回穩，但中美貿易危局依然難解，滬深300股指壹路走弱，國家隊護盤資金緊急馳援，但受外圍風險拖累，滬深300跟隨大跌，再創調整以來新低3009點，隨著劉鶴、易綱等重磅高層相繼喊話支持股市穩定健康發展，G20峰會中美元首會晤達成貿易止戰共識，滬深300見底回升，但底部構築難壹蹴而就，滬深300震蕩回落後反復測試3050-3130區間的支撐，MACD在零軸下方兩線交纏，成交量稍有上升，但市場熱冷不均，增量資金態度猶豫，估值的理性回歸或將是漫長而痛苦的過程。若全球貿易形勢好轉，疊加宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，重新激發企業投資活力，流動性供給恢復充裕，股指有望出現中級反彈，但下行趨勢的改變非壹日之功，在形勢逆轉前，需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上註意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
壹、中美貿易關系。此前習主席與美國總統特朗普通電話，認為兩國需要更多的經濟接觸，特朗普在中期選舉後口氣軟化，貿易戰結束或迎來最好的時機，此次G20峰會上習主席再度與美國總統特朗普會晤，雙方達成重要共識，同意互相停止新加征關稅，同時在未來的90天內，積極協商經貿合作，已加征的關稅則向取消的方向努力磋商。貿易止戰，意味著困擾經濟增長的壹大風險將得到平息與化解。
二、美聯儲加息前景的變化。美聯儲九月加息如預期兌現，雖然部分美聯儲官員對明年的升息前景表達了分歧的意見，從目前來看，美聯儲年底再加息壹次的預期依然樂觀，美元與非美貨幣之間的利差若進壹步擴大，將提升美元的吸引力，而美元走強、人民幣相應貶值的情況下，資金外流對國內流動性環境影響巨大。不過隨著美聯儲接近實現中性利率，其進壹步加息的空間已越來越小，若明年年中美聯儲停止加息步伐，或意味著新興市場貨幣將迎來休養生息的時間窗口。
三、政策利好帶來的增量資金。A股入“富”已基本塵埃落定，只待實際操作，隨著華泰證券即將發行GDR，滬倫通亦已翻開新篇；加上理財新規明確了理財資金投資股票的路徑，公司法修訂鼓勵上市公司回購護盤，劉鶴、易綱等重磅高層相繼發話維護金融市場穩定，上市公司回購指引、並購重組新規相繼出臺，科創板試點註冊制箭在弦上，未來或有更多利好政策出臺，增量資金的預期對市場影響相對積極。
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英倫金融投資管理部