「滬深300周評」：上市公司回購潮湧動，外圍不確定性制約滬深300反彈維艱

【操作策略】
滬深300股指建議短線適量逢低做多為主，適當把握利好政策預期下的超跌反彈，但政策底不代表市場底，需註意快進快出，不宜戀戰，中線則結合下行趨勢進行波段操作，耐心等待行情逆轉的拐點出現。
阻力位：3364, 3597, 3708 支撐位：3100, 3009, 2821
1、短線在3100支持上方做多，止損3020，目標3364, 3597；
2、向上突破3597可適量做多，止損3517，目標3708, 3860；
3、中線在3597阻力下方做空，止損3677，目標3009, 2821。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（11月5日~ 11月9日）開盤3269點，最高3280點，最低3166點，收盤3167點，收中陰線，市場信心漸見恢復，但受累於外圍不穩，恐慌情緒時有蔓延，周線跌勢仍然持續，成交量對比上周有所下滑，日線五連陰，多空換手保持相對活躍，暗示多空分歧較大，區間震蕩相對偏弱，人氣集聚的速度放緩，市場正在觀望利好政策的預期能否實現，擔心雷聲大雨點小。目前國內宏觀政策將更多地偏向穩增長，但去杠桿力度未見明顯放松，當前緊縮的信貸環境難以在短時間內扭轉，而財政刺激對經濟拉動的邊際效應已見衰減，疊加貿易戰對出口的不利影響，經濟形勢仍然相當險惡。
【周末要聞回顧】
央行報告：穩健的貨幣政策要保持中性 根據形勢變化及時動態預調微調
央行發布2018年第三季度中國貨幣政策執行報告。下一階段，健全貨幣政策和宏觀審慎政策雙支柱調控框架，穩健的貨幣政策要保持中性，松緊適度，把好貨幣供給總閘門，在多目標中把握好綜合平衡，根據形勢變化及時動態預調微調。進一步加強政策協調，疏通貨幣政策傳導渠道。深化利率和匯率市場化改革，大力推進金融改革開放發展，創新貨幣政策工具和機制，進一步提高金融服務實體經濟的能力和意願。處理好穩增長與去杠桿、強監管的關系，打好防範化解金融風險攻堅戰，守住不發生系統性金融風險底線。聚焦進一步深化供給側結構性改革，在實施穩健中性貨幣政策、增強微觀主體活力和發揮好資本市場功能三者之間，形成三角形支撐框架，促進國民經濟整體良性循環。
證監會、財政部、國資委聯合發布《關於支持上市公司回購股份的意見》
《意見》主要內容包括：一是依法支持各類上市公司回購股份用於實施股權激勵及員工持股計劃。二是鼓勵運用其他市場工具為股份回購提供融資等支持。繼續支持上市公司通過發行優先股、可轉債等多種方式，為回購本公司股份籌集資金。支持實施股份回購的上市公司依法以簡便快捷方式進行再融資。上市公司實施股份回購後申請再融資的，在一定規模內取消再融資間隔期限制，審核中給予優先支持。上市公司以現金為對價，采用要約或集中競價方式回購股份的，視同上市公司現金分紅，納入現金分紅的相關比例計算。三是簡化實施回購的程序。上市公司股價低於其每股凈資產，或者20個交易日內股價跌幅累計達到30%的，可以為維護公司價值及股東權益進行股份回購。四是引導完善公司治理安排。五是鼓勵上市公司的控股股東、實際控制人結合自身狀況，積極增持上市公司股份，推動上市公司回購公司股份，並在資金方面提供支持。
劉鶴會見美國前國務卿基辛格
國務院副總理劉鶴10日在京會見美國前國務卿基辛格。劉鶴表示，基辛格博士長期以來為中美關系發展做出了重要的歷史性貢獻。維護中美關系大局穩定符合兩國和兩國人民乃至整個世界的根本利益。中美雙方應在兩國元首共識指導下，本著相互尊重、平等互利的原則，妥善處理經貿等領域出現的問題。基辛格表示，美中關系十分重要，事關世界和平與繁榮。在當前形勢下，雙方要加強溝通對話，加深相互理解，有效管控分歧，實現美中關系長期穩定發展。
國常會：要求加大金融支持緩解融資難融資貴
國務院常務會議要求加大金融支持緩解融資難融資貴，決定將MLF合格擔保標準擴大，要求加大對民營企業特別是小微企業支持。國務院常務會議力爭四季度金融機構新發放的小微企業平均貸款利率比一季度降低1個百分點。
證監會核發2家企業IPO批文
證監會今日核發2家企業(青島海容商用冷鏈股份有限公司，湖南宇晶機器股份有限公司)IPO批文，未披露籌資金額。
【技術面分析】
從長期形態來說，滬深300股指經歷了2014年7月-2015年6月的牛市後，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回穩，隨後逐漸展開慢牛進程，2018年第一季度階段性觸頂後震蕩走低，4月份低見3708點，隨後嘗試展開反彈，未果後轉向跌勢，CYC空頭排列並擊穿多條均線的技術支撐，7月份的低點3296點跌穿去年5月份的低點3385點，雖經歷短暫回穩，但中美貿易危局依然難解，滬深300股指創下新低3191點，國家隊護盤資金緊急馳援，但外圍股市接連重挫，滬深300跟隨大跌，再創調整以來新低3009點，隨著劉鶴、易綱等重磅高層相繼喊話支持股市穩定健康發展，滬深300見底回升，但外圍股市跌勢未止，滬深300回落測試3050附近支撐，確認支撐有效性後返身向上但未能突破3300，隨後震蕩回落，MACD在零軸下方出現金叉但快速收斂，成交量相對不濟，增量資金態度猶豫，若有進一步的利好政策落地，後續反彈空間或值得期待。若全球貿易形勢好轉，疊加宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，重新激發企業投資活力，流動性供給恢復充裕，股指有望出現中級反彈，但下行趨勢的改變非一日之功，在形勢逆轉前，需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上註意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
一、中美貿易關系。隨著美國密集出臺針對中國商品加征關稅的清單，中國亦不甘示弱擬定反制措施，中美貿易戰如火如荼，此前習主席與美國總統特朗普通電話，認為兩國需要更多的經濟接觸，雖然並未有實質性協議，但有可能標誌著中美貿易戰出現新動向，美國中期選舉在即，貿易戰結束或迎來最好的時機。
二、新興市場貨幣頻現閃崩對全球金融市場的影響。委內瑞拉深陷經濟危機，土耳其裏拉遭遇閃崩驚魂，阿根廷比索步其後塵快速貶值，阿根廷央行瘋狂加息無濟於事，新興市場貨幣危局暫時難覓轉機。若危機持續發酵，新興市場資本或將加速流出，新興市場貨幣的貶值壓力會與日俱增。
三、美聯儲加息前景的變化。美聯儲九月加息如預期兌現，最新非農報告強勁反彈，為美聯儲官員力挺的年底加息增添了底氣，雖然11月加息機會不大，但從目前來看，美聯儲年底再加息一次的預期依然樂觀，美元與非美貨幣之間的利差若進一步擴大，將提升美元的吸引力，而美元走強、人民幣相應貶值的情況下，資金外流對國內流動性環境影響巨大。若央行不能及時通過逆回購等措施緩和流動性緊張的局面，則股市再陷跌勢在所難免。
四、政策利好帶來的增量資金。A股入“富”已基本塵埃落定，滬倫通箭在弦上，理財新規明確了理財資金投資股票的路徑，公司法修訂鼓勵上市公司回購護盤，加上證監會主席劉士余稱“春天不遠”，劉鶴、易綱等重磅高層相繼發話維護金融市場穩定，上市公司回購指引出臺，未來或有更多利好政策出臺，增量資金的預期對市場影響相對積極。
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