「滬深300周評」：市場成交量持續低迷，滬深300股指磨底之路遍布荊棘

【操作策略】
滬深300股指建議短線適量逢高做空爲主，或快進快出謹慎博弈短線反彈，中線則結合下行趨勢進行波段操作，待明確向上突破的拐點出現時再考慮空翻多。
阻力位：3402, 3597, 3759 支撐位：3209, 3027, 2821
1、短線在3402阻力下方做空，止損3482，目標3209, 3027；
2、向上突破3597可適量做多，止損3517，目標3759, 3937；
3、中線在3597阻力下方做空，止損3677，目標3209, 2821。
【上周走勢回顧】
滬深300股指上周（8月20日~ 8月24日）開盤3238點，最高3353點，最低3209點，收盤3325點，收小陽線，創出本輪調整以來新低後，在國家隊托市資金的支持下，市場情緒有所回暖，整體跌勢放緩，區間震蕩仍偏弱，由于成交量保持低迷，增量資金欠缺的情況下存量資金博弈反彈，多個板塊快速輪動，往後若要進一步拓展反彈的高度，市場需盡快明確行情的主心骨所在。目前國內宏觀政策將更多地偏向穩增長，但去杠杆力度未見明顯放松，當前緊縮的信貸環境難以在短時間內扭轉，而財政刺激對經濟拉動的邊際效應已見衰減，疊加貿易戰對出口的不利影響，經濟形勢仍然相當險惡。
【周末要聞回顧】
證監會：繼續深化發行制度改革 爭取年內推出滬倫通
證監會主席助理張慎峰表示，下一步，把“六穩”的要求貫徹到資本市場監管工作各方面，以支持關鍵領域自主創新爲著力點，全面深化資本市場改革和擴大開放，一是堅持以改革爲主線，夯實基礎制度。繼續深化發行制度改革，積極推進上市公司並購重組，完善發行審核和並購重組監察機制。抓緊推進股份回購、員工持股等基礎性制度改革。二是進一步擴大對外開放。加快推動證券行業放寬外資股比限制政策的落實落地。進一步優化滬深港通交易機制。抓緊推進滬倫通各項准備工作，爭取年內推出。積極支持A股納入富時羅素國際指數。修訂QFII、RQFII制度規則。推動更多的已上市期貨品種對境外交易者開放。三是規範發展私募基金市場。加快推動出台《私募投資基金管理暫行條例》，修訂出台《私募投資基金監督管理暫行辦法。四是做好重點領域風險防範化解工作。五是強化依法全面從嚴監管。加強上市公司和各類證券期貨機構監管，切實維護投資者特別是中小投資者合法權益。
半年報披露臨近尾聲 大概率不會出現“殺盈利”
8月份進入最後一周，上市公司半年報集中披露也臨近尾聲。當前行情的一個明顯特點是，業績向好的上市公司更容易得到市場資金的追捧，結構性行情愈演愈烈。雖然目前市場普遍認同A股處于底部區域，但從業績層面看，部分上市公司，特別是中小創公司的半報業績增速有所回落。不過，海通證券認爲，未來A股大概率不會經曆2008年及2011年“殺盈利”的情形，因爲本輪盈利周期中A股業績將更有韌性。
券商盈利進入低谷期 “二八效應”日趨明顯
今年上半年，證券市場表現疲軟，券商業績普遍下滑，但“強者恒強”的規律也更加明顯。截至8月25日，已有16家A股和在港上市券商披露上半年財務報告。證券時報記者梳理發現，中信證券、中金公司、申萬宏源等頭部券商業績持續增長，各板塊業績也名列前茅；另一方面，中小券商卻已明顯進入寒冬期。
業績成長吸引機構投資者目光 社保基金與QFII同持56股
隨著上市公司半年報披露家數的增加，機構持倉動向日趨清晰，跟隨機構賺穩當錢的投資者迎來布局時機。分析人士表示，由于大盤探底，A股估值明顯下降，而以價值投資爲主的社保基金和QFII入場正當其時。
人民幣彙率重啓逆周期因子 離岸人民幣盤中收複6.80關口
中國外彙交易中心：基于自身對市場情況的判斷，8月份以來人民幣對美元彙率中間價報價行陸續主動調整了“逆周期系數”，以適度對衝貶值方向的順周期情緒。截至發稿時，絕大多數中間價報價行已經對“逆周期系數”進行了調整，預計未來“逆周期因子”會對人民幣彙率在合理均衡水平上保持基本穩定發揮積極作用。8月24日，離岸人民幣漲近900點，盤中收複6.80關口 。
周末滴滴順風車事件發酵 正規出租車公司或受益
“空姐順風車遇害”剛剛過去110天，滴滴順風車再次出現司機殺人事件，8月24日，溫州樂清一名女子乘坐滴滴順風車不幸遭遇歹徒遇難。8月26日，交通運輸部聯合公安部等約談滴滴，要求不得再新接入未經許可的車輛和人員。網約車在不到4個月時間裏發生兩起命案，或導致公衆對網約車的不信任，正規出租車公司或受益。
證監會核發2家公司IPO批文，擬募資不超40億元
證監會本周核發2家公司IPO批文，擬募資不超40億元，深交所中小板：鵬鼎控股(深圳)股份有限公司，深交所創業板：江西金力永磁科技股份有限公司。籌資總額不超過40億元。
【技術面分析】
從長期形態來說，滬深300股指經曆了2014年7月-2015年6月的牛市後，即遭遇迅猛回落的熊市，在2016年第一季度止跌回穩，隨後逐漸展開慢牛進程，2018年第一季度階段性觸頂後震蕩走低，4月份低見3708點，隨後嘗試展開反彈，未果後轉向跌勢，CYC空頭排列並擊穿多條均線的技術支撐，七月份的低點3296點跌穿去年5月份的低點3385點，不過隨後的止跌回穩，使得日線MACD在零軸下方形成金叉並短暫發散，可惜好景不長，連番下跌使得MACD在零軸下方再次形成死叉並持續發散，土耳其裏拉大幅貶值，新興市場普遍遭遇股彙雙殺，市場情緒急劇惡化，成交量持續低迷，滬深300股指亦繼續創下調整以來新低3209點，傑克遜霍爾全球央行年會上美聯儲主席鮑威爾鴿聲嘹亮，美元聞聲重挫，加上中國央行調控人民幣彙率重啓逆周期因子，人民幣貶值壓力得到緩解，MACD的死叉發散有望鈍化，弱勢反彈在本周或得以延續。若全球貿易形勢好轉，宏觀經濟政策調整改善企業信貸環境，流動性供給充裕，股指有望階段性反彈，但下行趨勢的改變非一日之功，需謹慎提防美國與非美貨幣利差擴大對新興市場的階段性不利影響，操作上注意見好就收，保持博弈思維，及時獲利了結。
【行情焦點】
一、中美貿易關系。隨著美國密集出台針對中國商品加征關稅的清單，中國亦不甘示弱擬定反制措施，中美貿易戰如火如荼，目前中美雙方新一輪貿易談判暫未取得有效成果，預計在貿易矛盾最終解決前，市場情緒難有根本性的改善，謹防貿易戰擴大導致局勢急劇惡化的風險。
二、土耳其裏拉閃崩對全球金融市場的影響。此次土耳其裏拉暴跌的直接導火索是美土外交關系惡化。土耳其法院駁回釋放美籍牧師布倫森的上訴，裏拉重新轉跌，表明該國政經形勢依然有可能給市場帶來新的衝擊。由于擔心土耳其金融風暴會給歐洲的銀行帶來負面影響，歐元近期表現欠佳。若危機持續發酵，新興市場資本或將加速流出，新興市場貨幣的貶值壓力會與日俱增。
三、美聯儲加息前景的變化。隨著九月即將到來，美聯儲再次進行加息幾乎已是板上釘釘，而美聯儲年內再加息兩次的預期保持高漲，美元與非美貨幣之間的利差若進一步擴大，將提升美元的吸引力，而美元走強、人民幣相應貶值的情況下，資金外流對國內流動性環境影響巨大。若央行不能及時通過逆回購等措施緩和流動性緊張的局面，則股市再陷跌勢在所難免。
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