雅迪現價12.46元 花旗睇22.5元

《Follow Up》5月8日於4.25元薦買中國鋁業 (HK:2600)昨（18日）收5.19元，較薦前升22% （期內恆指只升4%）。目標重溫：5.5元，見5.5元獲利離場。

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電動車企雅迪控股 (HK:1585)（1585，市值388億元）前晚發盈喜，昨（18日）最高13.2元，最低12.2元，收12.46元，全日只升2.3%，趁低吸納。

雅迪盈喜後，花旗報告即日出爐，最牛，睇22.5元。

1️⃣ 雅迪在國內產銷電動兩輪車及相關配件，是電動兩輪車龍頭生產商。前晚盈喜指，2025財年（12月年結）上半年，預料盈利不少於16億元人幣，較去年同期大增55％以上，原因是電動兩輪車銷售增加及優化產品結構。

✏️ 今年盈利預測大增128%

雅迪去年全年盈利12.72億元人幣，今年上半年已是去年全年的126％，預測全年賺29億元人幣（EPS 0.94元人幣），按年增幅達128%，預測PE 12.1倍、PB 3.36倍。過去7年，平均PE 21.6倍、平均PB 4.9倍。

2️⃣ 在電動車股中，雅迪估值最低。以下是同業今年預測估值比拼：

· 雅迪：PE 12.1倍、PB 3.36倍；

· Niu Technologies（美：NIU）：PE 17.4倍、PB 2.08倍；

· 理想汽車（2015）：PE 21.1倍、PB 3.53倍；

· 比亞迪（1211）：PE 22.1倍、PB 5.13倍；

· 零跑汽車（9863）：PE 185.8倍、PB 6.35倍；

· Tesla（美：TS LA）：PE 167.4倍、PB 13.2倍；

· 重慶千里科技（滬：601 777）：PE 433.5倍、PB 3.71倍；

· 小鵬汽車（9868）：負PE、PB 4.59倍；

· Lucid（美：LCID）：負PE、PB 6.32倍；

· 蔚來（9866）：負PE、PB 19.09倍。

3️⃣ 去年底，雅迪手上淨現金及等價物130.9億元人幣，財政穩健。

??? 過去52周，雅迪高低17.28元 / 9.00元，現價12.46元，目標16.5元，潛在升幅32%。雅迪盈喜後，花旗睇22.5元，中信證券睇18元。

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