全球通脹警報拉響！布油「一飛沖天」突破百元，美元指數「王者歸來」重回100
為應對美國新一輪晶元出口管制，英偉達對中華特供版H20閹割了又閹割。
據最新消息，全新降級版H20晶元或於7月推出。
中美博弈之下，特別是在特朗普關稅大棒胡亂揮舞後，美股七巨頭紛紛身受“重傷”。
年內，英偉達公司 (NASDAQ:NVDA)股價較1月初觸及的近期高點回撤約22%，目前總市值2.85萬億美元。
現在市場最大的不確定性，就是善變的特朗普。
稍早前，據傳特朗普政府擬撤銷拜登時期AI晶元出口限制。 未來是放鬆管制還是“變本加厲”，尚未可知。
但短期來看，這一決定對科技巨頭來說，至少是一個暫時的利好。
今天，中美經貿高層會談在瑞士日內瓦開始舉行，特朗普此前透露目前對華加征的145%關稅已無上調空間，未來勢必下調。
在貿易和關稅樂觀情緒重燃的影響下，英偉達漲勢重啟，5月迄今已經上漲了7.8%。
H20超級閹割版
據悉，英偉達已通知雲計算巨頭在內的中國主要客戶，計劃於7月推出修改後的H20晶元。
不過，該晶元的多項性能指標將顯著低於原版。
為使新產品符合美國出口法規，英偉達對H20的設計進行了大幅調整，其中包括明顯縮減記憶體（記憶體）容量。
據知情人士透露，英偉達已設定全新技術門檻作為開發準則，部分下游客戶可能通過模組配置調整部分性能參數。
自2022年來，美國政府逐步限制英偉達先進AI晶元對中國出口。
而H20原為英偉達針對中國市場所開發、符合早期美國規範的降級版AI晶元。
但隨著美國再次收緊高端晶元出口管制，英偉達既想保住中國市場又要符合美國規定，只能對H20晶元性能一降再降。
無法割捨的中國市場
人工智慧熱潮下，科技巨頭們對晶元的需求與日俱增。
據說自1月份以來，英偉達已累計獲得價值180億美元的H20訂單。
英偉達財報也顯示，截至2025年1月26日的2025財年中，53%的收入佔比來自美國以外的地區，中國是英偉達的第二大銷售額地區。
其中，中國市場貢獻了約170億美元營收，約佔英偉達總營收的13%。
不過就在上個月，特朗普政府宣佈對英偉達出口中國的H20晶元實施無限期出口管制。
這實際上，等同禁售。
英偉達預計這或在第一季度帶來高達55億美元的巨額損失。
要知道，中國市場一直是英偉達難以忽視的存在。
英偉達眼下只能馬不停蹄開發新一代特供版AI晶元，以符合美方最新限制。
今年4月底，黃仁勛旋風來華48小時，安撫中國市場。
期間，他與中國科技企業領導人會面，討論如何設計新一代產品，以因應美中雙方的監管要求。
5月7日，黃仁勳再發聲稱，中國是一個非常大的市場，未來兩三年，甚至數年，中國AI市場價值將達到500億美元（約合人民幣3600億元）。
若無法繼續向中國市場供貨，英偉達將錯失一個巨大商機。
美銀此前預測，關稅逆風可能導致其在華收入減少150億至200億美元。 這也給英偉達即將於5月28日發佈的財報蒙上陰影。
不過，英偉達靠「殘血版」H20能留住中國市場嗎？
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