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微軟一夜跌了6%,為什麼說這是逢跌買入的機會?

發布 2024-11-1 下午02:42
MSFT
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儘管微軟(NASDAQ:MSFT) 2025財年第一財季交出了穩健的業績答卷,截至周四(10月31日)收市,微軟股價下跌了約6%。

公司營收達到660億美元,同比增長16%,相比市場預期的645億美元高出不少。淨利潤增長11%,達到247億美元,即每股收益3.30美元,也明顯優於華爾街分析師預期的3.10美元。

然而,儘管第一季度數據強勁,微軟對12月季度的業績指引卻低於市場預期,這可能是引發投資者拋售的原因。

對微軟而言,這一年充滿挑戰,年內回報率僅為約8%,表現不盡如人意。那麼,投資者是否應將此視為買入機會呢?

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AI驅動收入增長

雲業務持續推動微軟的盈利增長,整體雲收入增長22%,達到389億美元,約占總收入的59%。

其中,智慧雲業務實現營收241億美元,同比增長20%。在這一板塊中,部署於數據中心的生成式AI模型的企業雲服務Microsoft Azure的營收增長了33%。

此外,Microsoft 365商用雲產品營收增長15%,而Microsoft 365消費級雲產品營收增長6%。

首席執行官Satya Nadella在財報電話會議上表示,雲業務的增長得益於其強大的AI能力。

「AI驅動的轉型正在改變每個角色、職能和業務流程的工作方式、工作成果和工作流,説明客戶實現新的增長和經營杠杆。」 Satya Nadella說道,「總體來看,我們的AI業務有望在下個季度實現超過100億美元的年收入,這將是我們歷史上最快達到這一里程碑的業務。」

同樣值得一提的是,由於去年收購了Activision,Xbox內容和服務的營收增長了61%。此外,扣除流量獲取成本後,微軟搜索和新聞廣告收入增長了18%。

然而,其營業成本同比增長了23%,達到201億美元,整體毛利率從上一季度的70%降至69%。不過,雲業務的毛利率卻從上一季度的70%微增至71%。

業績展望不及預期

由於微軟對第二財季的業績展望不佳,其股價在周四呈現下跌趨勢。公司預計其三大主要業務的營收將在681億至691億美元之間,中點值較上一季度增長5%,同比增長近11%。然而,這一預期卻低於分析師此前預期的698億美元。

在智慧雲業務方面,微軟預計第二季度營收將在255.5億至258.5億美元之間,同比增幅將達到18%至20%。增長將由Azure推動,儘管由於需求高漲而面臨一些外部容量限制,但Azure的預計增長率仍將達到31%至32%。

「考慮到持續的容量限制以及部分容量從第二季度轉移出來,我們預計AI服務的貢獻將與上個季度相似。」 Satya Nadella在電話會議上表示,「而在下半年,我們仍然預計隨著資本投資的增加,可用AI容量將滿足更多增長需求,Azure的增長將加速。」

這些問題對微軟來說並非壞事,因為需求依然高漲,第一季度商用預訂量增長了30%,高於上一季度的17%。

微軟股票是否值得買入?

微軟的業績和業績展望引發了分析師們的不同反應。有幾位分析師略微降低了他們的目標價,但摩根士丹利卻將其目標價上調了42美元至每股548美元,較當前每股408美元的股價看升34%。

分析師們的共識是將目標價定為每股497美元,較當前價格看升21%。

Evercore的分析師認為周四的拋售是一個買入機會,對此我深表贊同。導致今天拋售的問題只是短期的。鑒於微軟在雲計算和AI領域的領先地位,其仍保持著長期增長的良好態勢。與其他大型科技競爭對手相比,其估值也相當合理。

每當像微軟這樣的優秀公司股價下跌時,都值得投資者密切關注。而在此情況下,股價下跌並非出於長期的重大擔憂,因此投資者應將其視為一個難得的買入機會。

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翻譯:劉川

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