- 在通脹對沖和債券收益率疲軟的推動下，金價在突破2500美元後可能繼續上漲。
- 美元疲軟和聯儲局潛在的降息可能會進一步推高金價。
- 黃金交易者應密切關注本周的PMI數據和傑克遜霍爾研討會。
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上周五(16日)，黃金價格終於突破2500美元關口，結束了此前幾周低位橫盤整固的狀態。展望後市，我認為金價有望繼續攀升，並會繼續逢低買入。
一方面，潛在趨勢仍然看漲，打消了空頭介入的念頭。另一方面，目前還沒有什麼基本面理由支持做空黃金。
其實，有種觀點認為，鑒於近年來全球很多法定貨幣因高通脹而大幅貶值以及購買力下降，黃金仍被低估，而且某些地區的通脹仍然強勁。
儘管美國和其他地區的反通脹進程顯而易見，但不應與通縮混為一談。價格仍在上漲，只是速度沒有以前那麼快。對沖通脹的需求仍應為黃金提供支援。
此外，在聯儲局降息預期下，債券收益率大幅下降，相對有利於零收益或低收益資產。
美元走軟支撐金價上漲
最近美元走軟對金價起到了一定的支撐作用。上周，儘管美國的零售銷售、失業救濟申請和消費者信心指數均強於預期，但美元仍因通脹數據較弱以及工業生產和住房數據的疲軟而下滑。
聯儲局的關注點正逐漸轉向就業市場，目前失業率已上升至4.3%，超過了其年終目標。這種政策焦點的轉變解釋了為何美元難以維持其漲幅，因為外匯交易員們正在密切關注就業數據的變化。
本周的經濟日曆相對平靜，市場可能需要等待周五(23日)在 傑克遜霍爾(Jackson Hole)研討會上聽到聯儲局和其他央行官員的有意義發言。展望未來，市場預計聯儲局將在年底前降息約100個基點，其中9月份可能降息25個基點，而非之前預期的50個基點。
若在研討會上出現任何有關9月降息的強烈暗示，都可能進一步削弱美元，從而為黃金提供額外的支撐。
本周關鍵宏觀事件：全球PMI和傑克遜霍爾研討會
如上文所述，本周的財經日曆相對平靜。關鍵事件可能是周五在懷俄明州傑克遜霍爾舉行的經濟政策研討會。
不過，本周中唯一的例外是全球PMI數據。對於美國的PMI，市場將重點關注服務通脹是否有持續減速的證據。逐步放緩的經濟增速支持了經濟軟著陸的觀點，惟如果整體數據、新訂單、價格或就業數據弱於市場預期，可能會觸發美元的拋售，因為市場會猜測聯儲局可能會降息。
另一方面，傑克遜霍爾研討會吸引了世界各地的央行行長、財政部長和金融市場參與者。聯儲局歷史上曾利用這次會議來暗示重大的政策變化。我們是否會看到新的重量級暗示，即聯邦公開市場委員會（FOMC）將從9月18日的會議開始降息周期？
最近的數據顯示，零售銷售和初請失業金人數表現強勁，表明在9月的FOMC會議上降息25個基點的可能性要大於幾周前預期的50個基點。然而，鑒於聯儲局對勞動力市場的日益重視，9月6日即將發佈的非農就業報告對於最終決定至關重要。不過，如果在傑克遜霍爾研討會上出現任何有關9月降息的強烈暗示，都可能壓低美元匯率並支撐金價上漲。
黃金技術分析與交易策略
金價持續創新高，賣壓逐漸減弱，表明看好的交易員已成功突破先前在2450至2480美元區間內遇到的強大阻力。周五，該阻力區間最終被打破，引發了一系列技術性買入，推動金價衝破下一個心理關口——2500美元。
黃金價格走勢圖，來源：Investing.com
隨著2450至2480美元區間的突破，此區間現已成為任何回檔時的重要短期支撐區。具體而言，2470美元（周四(15日)高點）是此區域內需密切關注的關鍵水準。
若金價下跌，下一個潛在的支撐位約在2430美元附近，這也是4月份的高點。目前，21日指數移動平均線正與該看漲趨勢線（自2月起形成）彙聚於此。
在上漲趨勢中，由於缺乏先前的參考點，我們可以參考圖表上的斐波那契擴展目標，為多頭提供客觀的目標價位。同時，也要留意像2600美元、2700美元這樣的整數關口，因為這些整數位置往往成為人們交易的焦點，可能成為潛在的阻力位。
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編譯：劉川