市場熱切期待美聯儲明年的寬鬆政策氛圍，但市場需要記住：最慷慨的降息，不會在經濟好的時候發生。
如果美聯儲滿足市場預期，並在2024年開始大幅降息，那麼很可能是在經濟急劇放緩和失業率上升的背景下進行。然而，央行決策者不會為了市場想要降息而降息。必須有一個令人信服的理由開始放鬆政策，即使這樣，利率下降也可能緩慢的。除非出現意外的問題，美聯儲被迫採取更激進的行動。
嘉信理財首席固定收益策略師Kathy Jones表示：「市場一直試圖提前降息，結果卻感到失望。在通脹沒有飆升那麼多的週期，美聯儲可能已經在降息了。但這是一個非常不同的週期，他們會更加謹慎。」
本週二上午，美聯儲理事 Christopher Waller 表示，如果通脹資料在未來三到五個月內「配合」，他可以設想放鬆貨幣政策。
同一天，另一位美聯儲理事Michelle Bowman表示，仍然預計加息是必要的。相反，市場選擇更清楚地聽到Christopher Waller 的聲音。也許是因為在貨幣政策方面，Christopher Waller 是較為強硬的美聯儲官員之一，而Michelle Bowman會經常重申美聯儲聲明的官員。
// 預計降息五次！ //
SMBC Nikko Securities America首席經濟學家Joseph LaVorgna表示：「如果經濟放緩，你可能會談論一個真正的反通脹故事，我認為這就是Christopher Waller 想要表達的意思。如果美聯儲基金的實際利率繼續走高，正如預計的那樣，那麼可以通過降息來抵消這一點。我認為，美聯儲在這種情況下，將不得不進行的降息，且幅度相對較大。」
Joseph LaVorgna也是前美國國家經濟委員會首席經濟學家，認為美聯儲明年可能不得不降息200個基點，即2%。
據芝加哥商品交易所集團的資料，市場定價對美聯儲政策寬鬆的態度變得更加積極，期貨市場預期美聯儲明年將降息五次，每次25個基點，比鮑威爾發表最新講話前多定價了1%。
美股近期一直表現比較強勁，也與市場對美聯儲降息預期不斷升溫密切相關。當然，如果通脹配合的話，這些對降息的押注風險就變得很大。
Gabelli Funds價值聯席首席投資官Chris Marangi表示：「美聯儲不想過早刹車。我不認為，他們只是為了達到某種理論中性利率而降息。預計明年的經濟會出現一些疲軟，所以這不會令人驚訝。但在大幅降息之前，需要先出現明顯的經濟疲軟。」
美聯儲官員將在兩周後的會議上，將更新對未來幾年的經濟預測，同時還會發佈美聯儲對利率預測的點陣圖。今年9月，美聯儲點陣圖暗示2024年將降息兩次，每次25個基點。但同時顯示，美聯儲在2023年還會再加息一次。
如果美聯儲明年要瘋狂降息，那麼幾乎必須伴隨著明顯的經濟疲軟。事實上，美聯儲此前所有的降息週期，都發生在經濟衰退期間或衰退前後。
// 硬著陸恐慌 //
對沖基金巨頭Bill Ackman 本週二表示，除非美聯儲開始降息，否則將面臨急劇衰退。他在接受採訪時表示：「我們打賭，美聯儲將不得不以比人們預期的更快的速度降息。這是我們目前的宏觀賭注。」
潘興廣場資本管理公司負責人補充道：「我認為，如果美聯儲不儘快開始降息，就存在硬著陸的真正風險。」
然而，即使是一些歷史上較為鴿派的美聯儲官員，到現在為止也沒有表明他們認為何時會降息。
亞特蘭大聯邦儲備委員會主席、明年的聯邦公開市場委員會成員Raphael Bostic 本週三寫道，經濟活動和通貨膨脹有明顯的下降趨勢。里士滿聯儲主席Thomas Barkin 表示，看到了經濟放緩，但仍然「懷疑」通脹是否會迅速降至美聯儲2%的目標，並表示政策制定者需要保持潛在的加息可能性。
阿波羅全球管理公司首席經濟學家Tosten Slok本週二表示：「美聯儲正試圖放緩經濟，如果他們不能成功地放緩消費……那就意味著，也許市場應該定價，利率將在更長的時間內高於目前期貨的定價。也許在美聯儲會到明年三季度才開始降息。」
高盛前首席運營官Gary Cohn表示，至少在2024年上半年，不太可能出現導致降息的經濟疲軟。因此，美聯儲在放鬆對抗通脹方面可能會落後于全球同行，直到「可能」第三季度才開始降息。