- 蘋果將於周四(2日)收市後公佈財報，這可能是本周最重要的財報。
- 市場一致預期偏高，因此容錯空間很小。
- 根據分析師的目標價以及InvestingPro財務模型計算的公允價值，蘋果公司股價相對公允。
Investing.com – 美聯儲決議後，焦點轉向蘋果公司(NASDAQ:AAPL)收市後公佈的財報，這份財報預計是本財報季最重要的財報。
此前，Meta Platforms（NASDAQ:META）、亞馬遜（NASDAQ:AMZN）、微軟（NASDAQ:MSFT）和Alphabet（NASDAQ:GOOGL）等科技巨頭已公佈了優於預期的業績，加劇了蘋果公司的壓力。不過，另一方面，前述公司的積極的業績由於多種原因也未能轉化為股價的升勢。
基本面：蘋果最重要的財務指標？
於營收和盈利連續兩個季度下降後，市場普遍預計蘋果本季度銷售額將達到894.1億美元，環比增長9.2%（同比下降0.8%），每股收益（EPS）預計為1.39美元，環比增長10.3%（同比增長7.7%）。
(蘋果公司財報預測，來源Investing Pro)
值得注意的是，根據InvestingPro平臺數據，於過去90天內，分析師18此上調了蘋果的EPS預期，而只有6次下調。
此外，上一季度，蘋果的EPS超過了市場預期5.5%，惟營收僅符合預期。
(蘋果公司前一份財報，來源Investing Pro)
近年來，蘋果的EPS經常超出預期，而營收趨勢卻不那麼明顯。
(蘋果公司過往八個季度的財報表現，來源：InvestingPro)
從上圖的InvestingPro數據可以看出，於過去7個季度，蘋果公司EPS有6次超過預期，而超過收入預期的只有4次。另一方面，我們注意到，平均而言，營收超預期的幅度遠遠大於不及預期的幅度。
iPhone、服務業務、中國市場是焦點
值得注意的是，蘋果公司本周四發佈的財報是於公司最近的「Scary Fast」發佈會後不到兩天的時間公佈，發佈會展示了最新的MacBook Pro系列和iMac系列，不過也應注意到，Mac只占蘋果公司收入的約10%。
而且，最受關注的仍然是iPhone的銷售額以及服務業務收入，這兩項業務貢獻了蘋果最多的收入，也是隨著智慧手機市場成熟，最具盈利潛力且增長最快的業務。
對於iPhone，分析師預計iPhone業務收入將達到437.3億美元，略高於2022年第四季度的426.3億美元。至於服務業務，主要包括App Store、Apple TV或Apple Music，預計收入將達到213.6億美元，而2022年第四季度為191.9億美元（增長11.3%）。
投資者還需關注中國市場銷售情況，尤其是蘋果公司正面臨中國市場復蘇不均衡以及來自華為的激烈競爭的問題。今年稍早，華為新手機Mate 60 Pro於中國市場大熱，而蘋果的iPhone 15系列於中國市場表現平淡。
Bernstein就中國市場的iPhone銷售表現評論道「iPhone 15周期的強度是關鍵」，他們補充道，由於缺乏新功能、消費者支出緊張以及華為的競爭，他們預計iPhone 15的銷售表現會比較「溫和」。
分析師對蘋果的預測不樂觀
自7月創下近200美元的歷史新高以來，蘋果股價已下跌逾12%，但自年初以來仍上升了38%。
分析師認為，蘋果的進一步上升潛力有限。InvestingPro的數據顯示，追蹤蘋果股票的43位分析師的平均目標價為196.72美元，相比當前價格，上行邊際僅為13%，很平淡。
(蘋果公司公允價值，來源：InvestingPro)
最重要的是，綜合了14個公認財務模型的InvestingPro公允價值顯示，蘋果公司公允股價僅159.26美元，比當前價格低8.5%，投資者可能需要保持警惕。
(蘋果公司財務穩健度，來源：Investing.com)
最後，我們注意到InvestingPro給蘋果股票的整體財務穩健度評分為中性，反映出風險是平衡的。
結語
綜上所述，iPhone的銷售表現，尤其是在中國市場的表現，無疑將成為今晚蘋果財報發佈的焦點。然而，必須注意的是，蘋果目前的容錯空間極小。
同時，根據分析師目標價，當前蘋果公司股價的上升潛力有限。甚至根據InvestingPro的估值模型，從財務指標來看，蘋果公司目前的股價已經處於合理水平。
蘋果能否成功戰勝當前挑戰並交出強勁成績單，將是破局的改寫市場看法的關鍵。
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翻譯：劉川