債券市場通常給投資者更加“安全、穩健”的印象，事實上債券市場波動比股市更大更劇烈，帶來的交易“痛感”相比股市只多不少。
當前5年期美債已經觸及5%，為近16年最高水準。與歷史水準相比，債券市場的波動性也有所上升。被稱為債券市場“恐懼指標”的ICE BofA MOVE指數在10月初達到142，為5月以來的最高水準。
二次利率波動性和通脹對沖ETF IVOL的投資組合經理Nancy Davis表示：“我認為，我們正處於一個擁有債券不安全的新時代。債券並非沒有風險，30年期國債在2022年的損失超過了納斯達克指數。”
Quadratic Interest Rate Volatility & Inflation Hedge ETF IVOL的投資組合經理Nancy Davis表示：“我認為，我們正處於一個擁有債券不安全的新時代。債券並非沒有風險，30年期美債在2022年的跌幅超過納斯達克指數。”
債券市場波動率上升，債券交易容錯率更低的同時，股市交易難度也在增大。
Infrastructure Capital Management 公司首席執行官 Jay Hatfield表示，美國國債收益率的上升，對股市最近的疲軟貢獻最大。Jay Hatfield表示，股票本質上是長期證券，對利率很敏感。隨著利率的上升，股票的未來收益將以更高的利率貼現。
無論如何，美債收益率上升，都在一定程度上虹吸了其他風險資產的流動性。Interactive Brokers高級經濟學家Jose Torres表示：“在10年期國債收益率接近5%的情況下，以高價持有股票是沒有意義的。”
Jay Hatfield也表示，其團隊的模型顯示，理論上，10年期美國國債收益率每增加40個基點，標普500指數的市盈率就會下降一個百分點。在過去三個月裏，10年期美國國債收益率上升了108個基點，這意味著標普500指數的市盈率應該下降近3個百分點。
Jose Torres表示，從技術角度來看，預計未來幾個月10年期美國國債收益率將測試5.29%。如果收益率超過這個水準，“就我們能達到多高而言，我們幾乎處於一個未知的領域”。在這個週期內，10年期美債收益率可能高達6%，直到經濟衰退將其降低。
這意味著債券市場還將面臨更劇烈的波動。Jay Hatfield表示，給投資者的最大建議是保持謹慎，“這是一個成年人參與的市場，需要世界上最好的交易員來應付它。”
Jose Torres說：“未來五到十年，股市表現將更加低迷，利率也會維持高位。我認為這真的是一個選股的環境，選擇合適的公司和合適的行業，在合適的時間蓬勃發展。“