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達美航空Q3業績前瞻:收入多樣化努力能否掩蓋公司短期財務風險?

發布 2023-10-11 下午03:54
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DAL
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  • 達美航空將於週四公佈第三季度盈利數據;
  • 該公司最近採取行動,使收入來源多樣化,並促進長期增長;
  • 地緣政治和經濟不確定性給該股未來的走勢帶來了阻力;
  • Q3業績能否引發股價走勢逆轉?
  • Investing.com - 近期發生的地緣政治衝突,令市場開始擔心油價若受此影響飆升,旅遊業的盈利能力或受到影響,而旅遊行業板塊這周開始確實也出現了一些問題,達美航空(NYSE:DAL)周一跌幅高達4%。

    無論如何,雖然短期面臨挑戰,但是達美航空的長期前景仍然可期,因公司目前致力於提高盈利能力,並採取多元化收入來源的戰略措施。值得關注的是,公司眼下正在和旅遊行業投資者Certares和Knighthead以及私人航空服務提供商合作,努力提高客戶體驗,從而加強行業地位,促進長期的增長。

    當然,我們也無法忽視達美航空目前面臨的挑戰,包括燃料價格的上漲,夏天旅行旺季過後,旅行需求的下降,以及飛機維護成本的提升等。

    達美航空的Q3財報將有何亮點?

    達美航空預計將於10月12日(周四)發佈三季度業績,其在7月發佈的二季度財報顯示,公司每股盈利達到2.68美元,比預期高出11.6%,超出了市場預期;同期收入也優於預期,漲幅達到1.5%,至155.7億美元。

    DAL Upcoming Earnings

    (DAL財報預期,來自InvestingPro)

    在本周將公佈的盈利報告中,InvestingPro估計,公司的每股收益料為1.96美元,同比增長25%;同時,收入預計約為151.3億美元,比去年同期增長13%。

    Analyst Revenue and EPS Estimates

    (市場分析師對DAL業績的預期數據,來自InvestingPro)

    儘管公司對其三季度業績進行了下調,但仍然預計,到年底,年度每股收益將達到6美元,同比增長90%。

    接下來,我們就將在達美航空本周發佈業績報告前,通過InvestingPro來評估公司目前的關鍵指標情況:

    達美航空基本情況

    優於正處於夏季旅行旺季期間,達美航空的收入增長與去年相比仍然是一個積極的亮點——預計第三季度的收入將徘徊在150億美元左右。

    值得投資者注意的是,雖然季度收入增長料保持一致,但由於基本面問題,其增長可能會自然減速。

    DAL Revenue Growth

    (DAL收入增長來自InvestingPro)

    此外,儘管成本增加繼續對航司的毛利能力產生負面影響,但上季度的收入增長使毛利較上季度翻了一番。而其在一季度出現負值以後,二季度已經有所恢復。

    DAL Gross Profit and Operating Income Trend

    (DAL的毛利和營業收入趨勢來自InvestingPro)

    儘管達美航空線在過去兩個季度,財務數據出現了改善的趨勢,但與去年相比,自由現金流仍然下降了30%,這確實是一個問題。而且,現金及類似資產的下降趨勢在第二季度業績中繼續。因此,在本周公佈的盈利報告中,現金和現金等價物的發展將受到密切關注,上季度為27億美元。

    DAL Cash and Levered Free Cashflow Trend

    (DAL現金和杠杆自由現金流趨勢來自InvestingPro)

    需要注意的是,當我們將達美航空過去一年的增長表現,與同行其他公司以及整體行業數據進行比較時,我們可以建立一個總體框架。

    根據InvestingPro的數據顯示,達美航空的收入增長率超過了行業數值,但低於同行,收入增長了33%。公司仍然保持了正的複合年增長率,平均為4%,而同行正經曆負增長。然而,收入和淨利潤的5年增長預測都低於同行,表明有可能改善的領域。

    Peer Benchmarks - Growth

    (同行成長數據對比,來自InvestingPro)

    接下來,分析該公司的市盈率可以看到,達美航空目前的市盈率為7.6倍,低於11倍的行業平均水準,但與同行公司一致。此外,0.02的PEG(價格/盈利對增長)比率使其與行業一致,低於同行公司。

    Peer Benchmarks - Value

    (同行市值數據對比,來自InvestingPro)

    從盈利能力方面分析,達美航空的表現仍然較好。

    Peer Benchmarks - Profit

    (同行盈利數據對比,來自InvestingPro)

    綜上所述,InvestingPro強調達美航空的積極方面如下:

    • 每股收益穩步提升;
    • 股東回報較高;
    • 淨利潤增長有望提升;
    • 公司本身是航空行業龍頭。

    但也有需要注意的風險,包括:

    • 行業環境變差;
    • 上月業績不佳;
    • 徘徊在流動資產之上的短期負債,可以被視為一個警告信號。

    達美航空公司的整體財務表現評級目前為平均水平。雖然該公司的增長前景看上去仍然健康,但在現金流和盈利能力方面仍有改善的空間。此外,該股票在過去一年中表現不佳。

    儘管達美航空的財務前景有些好壞參半,但InvestingPro的估值模型仍然預計,其公允價值將達到52美元,潛在漲幅達到48%;而華爾街19位覆蓋該股評級的分析師給出的目標價也達到55美元。

    DAL Stock Weekly Chart

    (DAL周線圖來自Investing.com)

    今年第一季度,達美航空的股票在較寬的價格區間內調整,而在第二季度出現了上漲趨勢。然而,該股去年同期在49美元地區達到峰值後,7月開始進行重大調整。

    從技術角度來看,根據今年的低點和高點,DAL目前35美元的價格似乎對應著潛在的支撐位(Fib 0.786)。如果最近的風險影響有限,第三季度的財務業績又是積極的,DAL有可能在上季度反彈到40美元的區間。

    值得關注的是,38美元至40美元的價格區間是一個關鍵的阻力區,達美航空必須突破它,才能繼續上漲趨勢。相反,如果其跌破了35美元的支撐位,就可能會進一步走低至30美元一線。

    結 論

    總之,達美航空最近在長期增長和盈利能力方面採取了重大步驟,這是一個積極的發展。然而,盈利能力面臨的挑戰,以及現金流弱點和債務管理問題,甚至是地緣政治風險、宏觀經濟存在的不確定性,都可能會成為該股股價的壓力。

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    (翻譯:李善文)

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