久旱逢雨！Arm的大規模IPO為美股大盤帶來了好消息？

Investing.com - 對於市場未來走勢的預測可能並不全然準確，但是，鑒史知今，審視過去的市場事件有助於幫助投資者過濾掉當前的噪音，專注於廣泛的市場走勢。

也就是說，對於長線投資者來說，堅持既定的道路是難得的品質，但是，如果我們看到市場中出現互相衝突的信號，及時調整持倉，也是理性的行為。

而難點和挑戰在於，投資者要如何及時發現這些衝突信號？為了這一目的，Yardeni Research根據每年的數據彙編了以下圖表，有趣的是，分析師的平均預期竟相差30%以上。

S&P 500 Earnings Squiggles

（標普500指數收益曲線圖，來自Yardeni Research）

上周，美國市場出現了一個值得注意的進展——即，近兩年來，首次出現了大規模的IPO。

晶片製造商巨頭Arm(NASDAQ:ARM)首次公開發行籌集了48.7億美元的資金。該公司由軟銀SoftBank (TYO:9984)(OTC:SFTBY)持有，以以每股51美元的價格發行了9600萬股，令估值來到約545億美元的水平。

值得注意的是，在軟銀以320億美元收購Arm之前，該公司曾在1998-2016年間，在倫敦交易所及納斯達克上市。此外，2020年，軟銀曾試圖將Arm出售給晶片巨頭輝達NVIDIA (NASDAQ:NVDA)，但是隨後被監管叫停。

從財務數據的角度來看，Arm在截至2023年3月31日的財年，報告了26.8億美元的收入，鞏固了其作為英國領先科技公司的地位。不過，淨收入則同比下滑，2022年為5.49億美元，2023年為5.24美元。

無論如何，從更廣泛的市場來看，Arm的成功上市，對納斯達克來說，具有重大意義。因這一事件標誌著美國市場IPO活動的復甦，而這對於中期市場來說是一個好兆頭。

US IPO Activity

（美國市場IPO活動，來自TopDownCharts）

從以上這張美國IPO活動和標普走勢的對比圖可以看出，每當IPO減速時（接近低點），標普500指數則會出現下跌，反之亦然。

S&P 500 Weekly Chart

（標普500指數周線圖來自Investing.com）

目前，標普500指數處於4600-4300點之間，價格橫向波動。這種情況下，月線表現則更為積極一下，為+1.8%。

接下來，我們再來看看美元高收益公司債ETF（iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond ETF） (NYSE:HYG)和 3-7年美國國債ETF（iShares 3-7 Year Treasury Bond ETF）(NASDAQ:IEI)的關係，並將兩者和標普500指數進行對比。

Bonds Vs. S&P 500

（國債收益率vs標普500指數）

值得注意的是，我們眼下已經從一個不確定時期過渡到了一個看漲的時期。無論如何，確認看漲前景，需要取決於利差本身，利差需要超過0.66水平，因這才有利於高收益和高風險資產之間的關係，反過來，可能會讓股市再創新高。

正如圖表上的利差所示，如果未能突破這個水平（0.66），則暗示估值有潛在的下跌可能，或迎來新的低點。不過，目前，預期的向防禦性投資的轉變尚未實現，它可能需要更多的時間來充分發展。

回到IPO上，2023年，我們還將看到歐洲能源領域最大的公司IPO——Hidroelectrica，估值料超過100億美元，成為羅馬尼亞最大的上市公司。發行規模超過此前同為東歐公司的Lottomatica Group SpA（LTMC）和Allegro的市值規模。

我們看到，由於俄烏衝突影響下，能源價格上漲，Hidroelectrica去年的收入顯著激增，淨收入同比增長約45%，Q1利潤增長34%。

事實上，2023年6月以來，原油價格飆升+30%，柴油亦飆升+37%，令能源和大宗商品板塊個股持續受到關注。

Crude Oil - Gasoline

（原油和汽油價格走勢圖，來自Investing.com）

而對於Hidroelectrica來說，其顯著的盈利能力和股息政策，進一步提升了股票的吸引力。（該公司將90%的利潤返還給股東。）

最後，投資者需要知道，市場是在恐懼、貪婪和突發新聞等因素的推動下不斷變化的。在未來幾周(或幾個月)時間裡，破譯反映在價格和波動中的市場心理，將是至關重要的。投資者亦能假以技術指標，來進一步分析市場。

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（翻譯：李善文）