Investing.com - 經典華爾街投資電影「大空頭」的原型人物Michael Burry博士，近期再度在美股中激發了「動物精神（Animal Spirits）」——宏觀經濟學之父凱恩斯（John Maynard Keynes）曾經將這種現象定義為：驅動投資活動的不可量化的心理因素。
Michael Burry博士曾經準確地預知了2008年的次貸危機，更重要的是，他通過看空押註，從中為客戶將1億美元的資金膨脹到了7億美元。
本周一，Michael Burry在提交給美國證券交易委員會的13F表格裡披露，他旗下Scion Asset Management對沖基金買入了一些看跌期權。
首先，如果你是剛剛入門的投資者，我們不妨先來一起了解一下何為看跌期權：
顧名思義，和看漲期權相反，看跌期權作為投資合約，是為了防禦市場下行風險，約定買方能夠按設定的價格來出售期權合約：如果買方行使看空期權，那麼就必須在約定的到期日，以該合約的價格買入股票；反過來，如果買方不行使看跌期權，賣方就收取前期支付的合約金額。
例如，有投資者認為目前某股110美元/股的價格被高估了，他就可以以100美元/股的價格先買入該股票的看跌期權。如果該股股價確實下跌了，低於100美元，甚至90美元，那投資者就可以行使看跌期權，以合約設定的100美元價格來出售股票。因此，初始投資者(看跌合約買家)將獲得每股10美元的利潤，減去看跌合約本身的溢價。
值得注意的是，在這個買賣等式中，看跌期權的合約買方擁有期權，賣方則有義務以行權價格來購買股票。
因此，看跌期權可以用來抵抗整體市場指數的下行風險，這也是Michael Burry博士的對沖基金正在做的事情。
接下來，我們就來看看Scion Asset Management對沖基金做了什麼：
在Michael Burry博士的指導下，Scion Asset Management對沖基金看空標普500指數 和納斯達克100指數。對此，其買入了7.39億美元的Invesco QQQ Trust ETF(NASDAQ:QQQ)看空期權，而QQQ主要就是由納斯達克100指數的成分股構成；與此同時，該機構買入了8.86億美元的標普看跌期權。兩者總計，看跌押註資金高達16億美元。
值得關注的是，有跡象表明，Michael Burry也減少了對中國企業的投資敞口。2023年第一季度，該基金有20%的資金分配給到中國企業，買入包括阿里巴巴(NYSE:BABA)、京東(NASDAQ:JD)兩家中國互聯網巨頭的股份，不過二季度其清空了這些頭寸。
最後，雖然Michael Burry博士以房地產市場評估而聞名，但是其也常常以錯誤預言廣為人知。因此，這位投資人經常刪除他在社交媒體發佈的錯誤預測，事實上，他甚至在一次作出「末日預測」，敦促投資者大範圍拋售股票之後，暫時關閉了自己的Twitter賬戶。
在他發佈上圖中的這條推文以來，標普500指數已經累計上漲了近11%，納斯達克100指數更是上漲了27%。
當然，需要指出的是，美股市場從8月1日以來，確實陷入了低迷，SPX和NDX的降幅分別達到2.85%和4%。
儘管美聯儲主席鮑威爾聲稱今年美國經濟不會衰退，但是加息的後續反應可能會在今年晚些時候顯現。摩根大通的Michael Feroli認為2024年美國經濟衰退可能性「提升」了，同時，傑富瑞(Jefferies)的高級經濟學家Thomas Simons也語言，美國的經濟衰退會在2024年一季度出現。
無論如何，在美國經濟歷次衰退之前，美股表現有好有壞，它或許會上漲又或許會下跌，而Michael Burry顯然認為，它會下跌！
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（翻譯：李善文）