美國股市於7月將迎四大考驗 該怎麼應對？

• 7月份將迎來多個具有重大影響力的事件，屆時華爾街可能出現波動。
• 投資者需高度關注美國非農就業報告、CPI通脹數據、美聯儲利率決議以及第二季度財報。
• 此外，本文將使用InvestingPro選股器挖掘當前市場環境中表現強勁相對優質的股票。
• 目前InvestingPro正在進行夏季大促：查看優惠！

Investing.com - 近期美國公佈了一系列強勁的經濟數據，緩和了人們對經濟衰退的擔憂。對經濟形勢高度敏感的羅素2000小盤股指數於6月份最後一個交易日升約7.5%，表現突出。

與此同時，以科技股為主的納斯達克綜合指數和美國基準指數標準普爾500指數本月升約5%，連續第四個月上升。

道瓊斯工業股票平均指數表現相對不佳，僅上升3.7%。

隨著6月結束，投資者應該為7月的波動做好準備，7月向來是美股表現相對強勁的月份。自1990年以來，標準普爾500指數於7月份的平均升幅為1%，於一年中回報率最高的月份中排名第七。

資料來源：Bloomberg

因此，隨著我們邁入7月，投資者需密切關注以下事件：

1.美國非農就業報告：7月7日(星期五)

美國勞工部將于7月7日(星期五)美國東部時間上午8:30(香港時間20:30)公佈6月份非農就業報告，此份報告可能是決定美聯儲下次利率決議的關鍵因素。

人們普遍預期勞動力市場保持穩健，儘管新增就業人口低於前幾個月。根據Investing.com的數據，分析人士估計美國將增加20萬個崗位，較5月份的33.9萬個有所放緩。

美國失業率料穩定在3.7%，接近最近53年低位3.4%。

與此同時，平均時薪預計環比增長0.3%，同比增長4.1%，對美聯儲來說這樣的增幅仍然太熱了。

預測:

筆者認為，6月份的就業數據仍然會顯示勞動力市場非常有韌性，並支援需要進一步加息來給經濟降溫的看法。

美聯儲官員過去曾暗示，失業率至少需要保持在4.0%，才能減緩通脹。從實際情況來看，失業率於一年前即2022年6月的3.6%相差不大，表明美聯儲仍有加息的空間。

2. 美國CPI：7月12日(星期三)

美國6月消費者價格指數(CPI)報告將於7月12日(星期三)美國東部時間上午8:30(香港時間20:30)公佈，數據可能會顯示整體通脹及核心通脹的下降速度都不足以讓美聯儲結束緊縮。

雖然官方尚未做出預測，惟分析師預計CPI年率在3.6%至3.8%之間，相比5月份的4.0%會有所下降。

去年夏天，總體通脹年率達到了9.1%的40年高位，此後一直呈穩步下降趨勢，惟物價仍遠高於美聯儲2%目標區間。

與此同時，核心CPI(不包括食品和能源價格)同比升幅預計在5.0%-5.2%之間，5月份為5.3%。

美聯儲官員密切關注的通脹數據是核心數據，他們認為核心數據可以更準確地評估未來的通脹方向。

預測:

通脹可能正在降溫——只是對美聯儲來說還不夠快。總體而言，雖然趨勢是下降的，惟數據可能會顯示，通脹仍然遠高於美聯儲2%的目標區間。

鮑威爾主席重申，美聯儲仍然堅定地致力於將通脹降至2%的目標。因此，筆者認為，距離美聯儲政策制定者完成遏制通脹的任務，還有很長的路要走。於上周三(6月28日)的歐洲央行論壇上，鮑威爾表示，他認為通貨膨脹率要到2025年才會降至2%的目標。

如果整體CPI意外達到或超過4%，強勁的通脹將給美聯儲帶來繼續遏制通脹的壓力。

3. 美聯儲利率決議：7月26日(星期三)

美聯儲計畫於美國東部時間7月26日(星期三)14:00(香港時間7月27日淩晨02:00)FOMC會議結束後公佈貨幣政策聲明。

據Investing.com美聯儲利率觀測器，截至上周五(6月30日)，金融市場預計美聯儲加息25點子的可能性約為87%，不加息的可能性接近13%。

於利率決議公佈前的幾天和幾周內，情況當然可能發生變化，具體取決於即將公佈的數據。

如果美聯儲真的將利率上調0.25個百分點，基準聯邦基金利率將達到5.25% - 5.50%的區間，係2001年1月以來的最高水準。

美聯儲主席鮑威爾還將於美聯儲發佈聲明後不久舉行備受關注的新聞發佈會，投資者需密切關注鮑威爾如何看待通脹和經濟趨勢，以及這些趨勢將如何影響貨幣政策收緊步伐。

鮑威爾曾於葡萄牙表示，美國利率可能進一步上升，不排除連續加息。

他說：「儘管政策是限制性的，惟可能還不夠嚴格，而且實施的時間也不夠長。」這番表態為進一步加息打開了大門。

美聯儲於連續10次加息後，於6月的政策會議上維持利率不變，並暗示今年年底前可能再加息兩次。

預測：

由於通脹居高不下，經濟表現好於預期，筆者傾向美聯儲將於7月的政策會議上加息0.25%。

此外，筆者認為鮑威爾將堅持鷹派立場，並重申美聯儲在給通脹降溫方面仍有更多工作要做。

因此，筆者認為美聯儲將被迫將政策利率上調至6.00%，然後才會考慮於恢復價格穩定的戰鬥中轉向。

4.第二季度財報期拉開帷幕

隨著華爾街第二季度財報期拉開帷幕，美國上市公司將於7月份密集發佈財報。

第二季度財報期將於7月14日(星期五)非正式開始，屆時摩根大通(NYSE:JPM)、花旗集團(NYSE:C)、富國銀行(NYSE:WFC和聯合健康(NYSE:UNH)等知名公司都將公佈最新財報。

接下來的一周，Netflix(NASDAQ:NFLX)、摩根士丹利(NYSE:MS)、美國運通(NYSE:AXP)和美國聯合航空(NASDAQ:UAL)等知名公司亦將公佈財報。

本月最後一周，大型科技股「FAAMG」將公佈最新季度業績。微軟(NASDAQ:MSFT)和谷歌母公司Alphabet (NASDAQ:GOOGL)將於7月25日(周二)發佈財報，隨後facebook母公司Meta Platforms將於7月26日(周三)發佈財報，亞馬遜(NASDAQ:AMZN)將於7月27日周四發佈財報。

於宏觀經濟逆風的負面影響下，投資者迎來的可能是三年來最糟糕的財報季。

根據FactSet的數據，標準普爾500指數的每股收益於2023年第一季度下降了2.0%，預計第二季度的收益將比去年同期下降6.5%。

資料來源：FactSet

同樣的，2023年第二季度的收入預期也令人擔憂，預計銷售額增速將比去年同期下降0.4%。

資料來源：FactSet

考慮到宏觀經濟前景的不確定性，除了營收和利潤數據外，投資者還需密切關注下半年的前瞻指引。

接下來怎麼做？

雖然筆者目前透過標準普爾500指數ETF(NYSE:SPY)和景順QQQ Trust (NASDAQ:QQQ)做多標準普爾500指數和納斯達克100指數，惟筆者一直對買進新股票持謹慎態度。

總的來說，保持耐心和警惕很重要。不買估值過高的股票，不過於集中在某一特定公司或行業的股票也很重要。

有鑒於此，筆者用InvestingPro選股器建立了一個關注列表，其中包括於當前市場環境中表現相對強勁的優質股票。

筆者簡單地瀏覽了InvestingPro財務穩健度評分高於3.0的公司，同時還篩選了InvestingPro盈利和InvestingPro成長等評級達到優秀、優良或良好的股票。

資料來源：InvestingPro

InvestingPro股票篩選器是一款強大的工具，可幫助投資者挖掘具有強大上升潛力而被低估的股票，還可根據特定的標準和參數篩選海量股票。

按照上述標準，篩選出來的公司包括蘋果(NASDAQ:AAPL)、微軟、Alphabet、特斯拉(NASDAQ:TSLA)、Visa (NYSE:V)、博通(NASDAQ:AVGO)、可口可樂(NYSE:KO)、好市多(NASDAQ:COST)、Adobe (NASDAQ:ADBE)、Fortinet (NASDAQ:FTNT)、Chipotle Mexican Grill (NYSE:CMG)、McKesson (NYSE:MCK)和TJX Companies (NYSE:TJX)等。

資料來源：InvestingPro

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聲明：筆者會根據對宏觀經濟環境和公司財務狀況的持續風險評估，定期重新平衡個股和ETF投資組合。本文的觀點僅是作者的觀點，不應被視為投資建議。

翻譯：劉川