Investing.com - 根據ETF市場，去年還一片慘淡的債券市場於2023年再度變得炙手可熱，截至5月17日，高風險固收資產今年迄今的表現名列前茅。
其中，iShares 10-20年期美債ETF (NYSE:TLH)領跑，收益率達4.4%，iShares 20+年
期美債ETF (NASDAQ:TLT)緊隨其後，上升4.1%。
不過，上升過程充滿波瀾。如下圖所示，TLH年內的表現一直波動不定。於3月初，TLT相比年初還是輕微下跌。相比之下，今年迄今表現最弱的是短期美債ETF(SHV)，僅上升1.6%，惟走勢相當平穩。
美聯儲將於6月14日的FOMC會議上暫停升息的預期支持了長端美債的表現。截至5月18日，聯邦基金期貨市場預計美聯儲有68%的概率將目標利率維持在5.0%-5.25%的範圍內。如果預測準確，將是美聯儲一年多來首次沒有加息。
由於市場預期貨幣政策將停止緊縮，故提振了今年的整個債券市場。2023年迄今，CapitalSpectator.com債券基金組合中所有的ETF均實現正收益，包括投資級債券代表ETF (BND)，年內升幅為2.8%。
當前，債券市場(尤其是國債)的主要不確定性，是美國如何以及何時解決債務上限的僵局。儘管美國總統拜登(Joe Biden)對美國不會違約表示「有信心」，惟經過多輪談判，白宮與眾議院共和黨仍然沒有達成協議。與此同時，財政部長耶倫(Janet Yellen)警告稱，如果國會不採取行動，政府可能在6月1日之前就無法支付帳單。
然而，要想克服債務上限僵局，仍有很多政治障礙要解決，包括焦慮的參議院民主黨人。據報導，參議院民主黨人警告拜登不要同意可能會對低收入美國人造成傷害的協議，不要同意可能削弱對抗氣候變化鬥爭的協議。
儘管如此，眾議院議長麥卡錫近期仍表達了樂觀看法，他稱：「我認為最終我們不會出現債務違約。」
根據ETF的動量，債券市場似乎也認為美國最終不會債務違約。衡量了價格偏好的一組移動均線顯示，做好勢頭強烈。簡而言之，市場普遍預期未來是積極的。然而，需予注意的是，如果現實與預期不符，市場可能無法承受這一狀況。
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翻譯：劉川
