- 蘋果公司2023年第二季度的盈利預測顯示收入和每股收益均可能下滑，表明於複雜的宏觀經濟環境中蘋果公司也有脆弱的一面
- 然而，公司豐厚的現金儲備和較低的每股收益預期可能在短期內推動股價上漲
- 借助InvestingPro，可深入瞭解蘋果公司的財務狀況
Investing.com- 四月份，得益於大批科技公司財報好於預期，標普500指數創下1月以來最佳單月表現。接下來，全球最大公司之一的蘋果(NASDAQ:AAPL)也將發佈財報，並可能成為影響市場未來表現的關鍵因素。
蘋果定於5月4日(星期四)美股收市後公佈2023年第二財季財報，分析師預測公司收入同比下降4.6%，每股收益同比下降6%。
預測數據顯示，即便是蘋果，也不可能完全抵擋住複雜宏觀經濟環境帶來的逆風。此前還有消息稱，蘋果正準備發佈其最新款iPhone，預計這些售價將維持高位。
另一方面，隨著美聯儲即將結束加息周期，並且短期內沒有轉向的跡象，評估持續較高資本成本對全球主要公司財務狀況的影響將成為預測市場走勢的關鍵。
我們將利用InvestingPro工具深入剖析蘋果的財務狀況，以更好地瞭解目前的態勢。讀者也可以點擊此連結(https://hk.investing.com/pro/deep-link?view=marketing-pro-included&entry=content_analysis&sub_entry=200637754&category=none&utm_term=content_analysis&utm_content=200637754)，對市場上其他公司進行此類分析。
蘋果公司的財務狀況
InvestingPro用戶可能已注意到，於過去90天，分析師下調了蘋果公司的EPS預期19次，而上調次數僅為10次，這意味著分析師預計是次財報更有可能遜於預期。
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下調的主要原因之一是消費者支出放緩對蘋果的營收增長產生了負面影響。儘管蘋果公司近年來的財務表現強勁，但人們越來越擔憂，在疲軟的經濟環境下，高價產品對消費者的吸引力可能會減弱。
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此外，諸如Apple Music和TV+等面向消費者的服務表現平平，可能限制公司在服務板塊內提高增長率的能力。
這就是為什麼InvestingPro認為蘋果當前的估值溢價高的原因，按預期的合理價值，蘋果股價於未來12個月內可能會下跌11.4%。
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另一方面，受益於通脹上升和經濟活動保持穩健的共同作用，蘋果成功擴大了利潤率。
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利潤率趨勢可能是此次財報最受關注的指標之一。若蘋果的利潤率承壓萎縮，可能表明美國經濟正走向滯脹。
另一個重點是蘋果的財務穩健度評分。雖然盈利狀況、價格動量和現金流狀況方面的指標仍然呈正面，但相對價值表現出明顯的壓力，表明目前的估值可能過高。
導致這種狀況的原因是EV/EBITDA（企業價值與息稅前利潤、折舊與攤銷之比）和PB/ROE（市淨率與股本回報率之比）上升。
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值得注意的是，由於利率上升，公司的現金流量自2021年底以來已經呈下降趨勢。
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然而，另一方面，蘋果仍然是全球現金儲備最充足的公司，淨現金約為540億美元。儘管現金儲備逐漸減少，惟投資者預計蘋果可能會擴大股份購回規模和增加股息，此舉可望於短期內推動股價上漲。
蘋果還採取了措施，可望讓公司從目前的高利率環境中受益。據報導，公司新推出的高收益儲蓄帳戶於上線前四天就吸引了10億美元的資金。
另外，自去年9月達到高位以來，公司的EBITDA一直呈上升趨勢。
最後，儘管公司於印度的業務擴張可能需要一段時間才能見到成效，惟仍是進一步增長的途徑，有助於把公司28倍的市盈率維持更長時間。
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總結
雖然蘋果是一個將資金安全放置的避風港，但由於目前的高溢價和縮小的利潤率，我不會在財報公佈前認為它是一個好的購買選擇。除非美聯儲改變方向，否則隨著整體經濟的走弱，公司的財務狀況很可能會隨之下滑，未來可能會為投資者提供更好的投資機會。
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免責聲明：作者持有蘋果公司的好倉。
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翻譯：劉川