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- 美國財政部於一月份達到債務上限
- 拜登政府需要在8月18日之前找到解決方案，以避免潛在的危機
- 在此過程中，美國債務上限問題將成為短期市場驅動因素，通脹退居次要地位
Investing.com - 短期投資者必須時刻提高警惕，各種事件都可能於日常基礎上帶來壓力，而行為金融學指出，人類的天性往往偏向於關注負面事件。
去年的市場情緒受通脹和利率上調的驅動，導致2022年的低迷。
不過自10月中旬以來，市場開始反彈，惟由於擔憂經濟衰退，悲觀情緒仍弥漫在市場上。我認為，接下來主導市場的熱點將是美國債務上限問題。
1月19日，美國財政部達到債務上限，不過隨後采取了特殊措施來應對各種政府開支。我們要明確的是：這種情況以前也發生過，惟很大程度上取決於市場的整體情緒，而這種情緒持續偏向悲觀。
- 政治解決方案(與共和黨達成協議，要求減少聯邦開支)
- 於完全不正常的情況下發行新債券(可能高於名義價值，但我不知道市場會如何應對，特別是誰會購買)
- 進一步的特殊措施(拜登總統可以援引第14修正案，即繞開國會自行宣佈提高債務上限)
(美國標準普爾500指數期貨和美國10年期國債短/長倉)
正如我們所見，做淡的押註不僅針對股票，還針對處於歷史最高水平的美國債務，債務問題(連同第一共和銀行(NYSE:FRC)季度報告一起)點燃了市場的緊張情緒。
美國債務違約信用互換(CDS)成本已經大幅上升，表明市場正在密切關注這一情況。(見下圖)
(美國債務違約保險成本)
理論上，8月18日是資金耗盡的關鍵日期。因此，於該日前，拜登政府需要盡快達成協議，這點至關重要。
可能的情況有：
因此，當大家仍在關注通脹問題(在我看來，通脹將繼續下降，特別是在六月和七月，基本面效應將超過1%)時，真正的短期市場操縱者將是美國債務上限及其解決方案。
不過，對於中長期投資者來說，一如既往，這些問題都是只是分散注意力的噪音，惟人性從來都沒有變過。
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翻譯：劉川