貝萊德加大了對通脹相關債券的增持力度，這家大型資產管理公司表示，儘管3月通脹下降，在3月份採取了這一舉措，以“迅速利用”市場定價。
上個月，在矽谷銀行和簽名銀行突然倒閉後，美國國債債券收益率下降，因為投資者押注銀行危機，將導致美聯儲在預期的衰退中從加息和對抗通脹轉向降息。但由Jean Boivin領導的貝萊德投資研究所策略師在4月10日的一份報告中表示：“美國核心通脹率不會像市場預期的那樣降至美聯儲2%的目標。”
貝萊德的報告顯示，市場對未來通脹的定價在3月份有所收窄，這表明投資者認為，由於銀行業動盪和經濟衰退臨近，美國的高生活成本降至2%。貝萊德已經在策略上增持與通脹掛鉤的債券，表示“利用重新定價來進一步增持”。
貝萊德的策略師們預計，“粘性通脹”將阻止2023年的降息。他們為，緊張的勞動力市場正在“推動工資增長”，增加了通脹壓力，而“一些商品通脹已經在回升”。他們還指出，服務價格的上漲“使核心通脹變得頑固”，並表示潛在的供應衝擊，“如歐佩克+石油減產”，可能會引發“整體通脹的短暫飆升”。
美東時間本週三，投資者獲得美國3月份通脹的最新數據，但不包括能源和食品價格的核心數據。根據美國勞工統計局4月7日發佈的數據，在勞動力市場方面，美國經濟在3月份增加了23.6萬個工作崗位，失業率降至3.5%。
貝萊德策略師表示：“在數據顯示美國勞動力市場仍然緊張後，債券收益率上升。我們認為這會使通脹保持粘性，並使美聯儲今年不太可能降息。”
本周迄今為止，美國國債收益率一直在攀升。
道瓊斯市場數據顯示，10年期美債收益率週二上漲1.9個基點，至3.433%，兩年期美債收益率上漲5.2個基點至4.056%。
貝萊德iShares美洲投資策略主管Gargi Chaudhuri上周在接受採訪時表示，由於擔心通脹上升可能會持續高於市場預期，iShares TIPS基金在“戰術”配置方面可能是投資組合的“好補充”。iShares TIPS基金跟蹤美國國債通脹保護證券指數。
貝萊德投資研究所在其報告中跟蹤了消費者價格指數、核心CPI數據和“從今天開始的五年內通脹平均值的市場定價”，這一指標被稱為“五年/5年通脹互換”。
貝萊德策略師表示，過去與通脹掛鉤的政府債券在經濟衰退中“表現更像是風險資產，在經濟衰退時表現不佳”。
上個月，投資者似乎在遵循關於衰退和銀行穩定擔憂的“老劇本”，但貝萊德策略師表示，“我們認為美國通脹，將在一段時間內保持在美聯儲的目標之上”。
儘管經濟衰退將有助於冷卻通脹，但貝萊德預計，一旦經濟損失變得“明顯”，在經濟衰退變得嚴重之前，美聯儲將停止加息，“這意味著它在製造實現通脹目標，所需的深度衰退方面做得不夠，因此它將面臨一些高於目標的通脹”。
美聯儲暫停加息後不一定會立即降息。在貝萊德看來，為“反復降息”定價的投資者可能在預期央行的“救助”，同時低估了通脹的持續性。
策略師們表示：“我們運用了新的策略，抓住機會在3月份增加了對通脹掛鉤債券的現有戰術增持，這是我們最堅定的觀點之一。我們認為，市場定價低估了持續的通脹，並利用3月份預期通脹的下降來抄底，增加對通脹債券的風險敞口。”