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尋寶尋着映宇宙 可升210%

發布 2023-2-8 上午08:35
更新 2023-7-9 下午06:32

AI(人工智能)概念股爆升,美圖(1357,市值124億元)單日升16%,今年以來累計飆104%,暫時無PE,PB 3.2倍。

市場不斷有人尋寶,今日推介另一隻有潛力翻2倍以上的AI概念股:映宇宙集團(3700,市值24億元)。公司原名「映客」,去年8月改為現名,英文名稱亦由Inke加長為Inkeverse;「元宇宙」的英文是metaverse,Inke拉長成為Inkeverse,取自metaverse最後的5個英文字母,公司亦明言改名是「全面向元宇宙市場進軍」。

元宇宙有超感空間、虛空間、虛擬環境意思。全球元宇宙股大龍頭是Meta Platform(美:META,facebook的母企,市值3.78萬億港元),股價由去年11月初低位至今急升110%。2023財年預測PE 20 .3倍、PB 3.1倍。

1)映宇宙業務包括:移動端直播(將傳統直播模式創新,3D空間與虛擬形象融合,打造多元的直播新場景);社交精細化(積極元宇宙社交新生態,推出3D虛擬社交樂園産品);相親匹配(扮演「紅娘」角色,已促成2,500萬次男女匹配相親);拓展海外市場(在歐美上缐閱讀產品、在東南亞上缐社交産品)。

公司2018年7月上市,IPO價3.85元,歷史高價5.48元,歷史低價0.65元,現價1.24元,做了潛水近7成的「潛水艇」。

✏️ 去年中期業績實際大佳

2)2022財年(121月年結)上半年,映宇宙營收40.61億元人幣,按年微升1%,股東應佔虧損1.11億元人幣,遠遜於2021財年同期的盈利1.23億元人幣,看似弊傢伙,實乃非常出色。去年上半年,曾大撥商譽減值高達4.86億元人幣,另有以股份支付員工薪酬0.27億元人幣;不計這兩項非現金的特殊虧損,映宇宙去年上半年實賺4.02億元人幣。

映宇宙列出去年上半年「經調整盈利」(非國際財務準則),為4.02億元人幣,正是業績不計商譽減值及以股份支員工薪酬開支,並較2021財年同期的1.60億元人幣,大增1.5倍。

3)2022年6月底,映宇宙的商譽已由6個月前的5.90億元人幣大降至0.92億元人幣,下半年即使再撥備,亦至少較上半年大減3.1億元人幣。下半年「股東應享盈利」預測4.2億元人幣,全年3.09億元人幣,PE 6.7倍。

然而,若以「經調整盈利」計算,則去年預測可能賺高達8.22億元,PE低至2.5倍。

✏️ 2023財年預測PE 2.1倍

4)2023財年,映宇宙的商譽已撥無可撥,「股東應佔盈利」(用作計算PE)與「經調整盈利」應該相差不遠,預測盈利為9.6億元人幣(EPS 0.50元人幣),預測PE低至2.1倍

✏️ 淨現金高過公司市值

去年6月底,映宇宙手上淨現金與現金等價物,高達22.39億元人幣(另有長短期金融資產11.6億元人幣),全無銀行借貸。現金及等價物折合25.8億港元(未計金融資產),已高過映宇宙本身公司市值。計算「核心業務PE」,是「將公司市值減去手上現金,然後➗(原本盈利預測減去估計的利息收入)」。現在公司市值低過手上現金,代表「核心業務PE」實際低到無從計算。

5)2022年6月底,映宇宙每股NAV 2.4港元,2023年底估計增至3.11元人幣,現價PB 僅0.34倍。公司掛牌以來,平均PB 1.42倍,現時折讓76%。

6)映宇宙上市以來一直股息欠奉,而手上的淨現金則越來越多。2019年底,每股持淨現金0.72港元,現在大增至1.33港元;若計入長短期持有的金融資產,現金性質項目更達2.02港元。

✏️ 憧憬派息 高息13厘

映宇宙年年回購股份,希望股價獲得支持的意向,彰彰明甚,只是回購力度不夠,2019年底發行股數20.20億股,至今只減至19.38億股,3年減幅只3%。股息若能由無到有,刺激作用必然較不溫不燙的回購大得多。可憧憬派息,照本港上市公司平均派息率38%打七折派27%,映宇宙股息率已達13厘。

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