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即使2022年曾深陷熊市,美股十年回報率仍高達11.7%?

發布 2023-1-31 上午10:30
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  • 2022年,美國貨幣供應量自1958年以來首次下降;
  • 貨幣供應量的下降對成長股造成了沉重打擊;
  • 無論如何,長期投資策略仍不失為良策。
  • Investing.com - 「買入並持有」作為一種知名的長期投資策略,旨在購買穩定的派息股,並無限期持有。當然,這期間,也有股票被調整倉位的時候出現。

    事實證明,2022年的美股熊市,幾乎沒有傷害到這些長期投資者,因為標普500指數的十年回報率已經連續第五年高於平均水平。數據顯示,標普500指數過去十年的年化回報率是+11.7%,儘管這個數值低於去年同期的+16%,但是仍然高於1927年以來每十年+10.6%的平均水平。

    美國貨幣供應量63年來首次下降

    2022年是過去63年裏貨幣供應下降的第一年——準確地說,下降了1.3%。

    這很重要,因為從1959年到2021年,美國的貨幣供應每年都毫無懸念地出現增長。增幅最大的是2020年(25%),而20世紀70年代,也有四年的增幅為13%。增幅最小的是1994年(0.3%)和1993年(1%)。

    眾所周知,貨幣供給,又稱M2,是指一個經濟體中流通的貨幣總量,既包括個人持有的現金(紙幣和硬幣),也包括存款(信貸轉移、本票、支票等)。

    一般來說,一個國家的中央銀行負責將貨幣供應保持在可接受的水準。舉個簡單的例子,假設某個國家的中央銀行決定通過發行更多的貨幣來增加貨幣供應,那麼,這個國家的貨幣就會出現貶值,就像其他所有東西一樣,供給的增加勢必造成價值的流失。

    價值股與成長股的歷史差距

    成長股在2022年的表現弱於價值型股票,差值為21.6%,為歷史第二大差值。只有在2000年,我們才看到了更大的差距(29.6%),這是2001年至2006年連續6年價值跑贏增長的開始。

    我們所說的價值型和成長型股票,一般可以總結如下:

    1、價值股:投資這類股票的基礎是,買入基本面被低估的股票,並等待市場最終在中長期時間範圍內,給這隻股票以公平的定價。因此,這種價值哲學需要深入分析公司、確定它們的內在價值,並檢查它們是否和市場定價相匹配,看看它們目前是否在折價銷售,後市是否仍有上升空間。

    那麼,傳統意義上的價值型股票包括了電力行業、特許經營行業、高速公路和食品等,這些行業板塊的個股有一個共同的特點,即派息率最低都不低於40%。

    2、成長型股票:投資這類股票的基礎是,預期公司的未來增長強勁,但是它們一般會使用利潤進行再投資,而不是拿來分紅。

    投資者情緒(AAII)

    近期的數據來看,看漲情緒(即對未來六個月股價將上漲的預期)下降2.6個百分點,至28.4%。該指數連續56周低於37.5%的歷史平均水準。

    另外,看跌情緒上升3.6個點,至36.7%,即預期股價在未來六個月將下跌。這是自2022年8月以來,悲觀情緒首次連續三周低於40%。目前仍高於31%的歷史平均水準。

    全球股票市場表現排名

    2023年迄今為止,歐洲、美國和中國主要證券交易所的收益如下:

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    (翻譯:李善文)

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