1月開門紅可期，多件大事影響市場

市場要聞 //

1、12月PMI數據將公佈

12月31日，國家統計局將公佈12月PMI數據。 11月份，製造業採購經理指數為50.3%，比上月上升0.2個百分點;非製造業商務活動指數為50.0%，比上月下降0.2個百分點;綜合PMI產出指數為50.8%，與上月持平，我國經濟景氣水準總體保持穩定擴張。

2、央行公開市場5801億元逆回購到期

本周央行公開市場將有5801億元逆回購到期。 需要注意的是，週三為元旦假期，當日到期資金全部順延至節後。 具體來看，週一至周五分別到期1096億元、641億元、0億元、2986億元、1078億元。

3、分紅派息手續費減半收取

中國結算發佈通知，為加大上市公司分紅激勵力度，推動增強投資者回報，決定自2025年1月1日起，對滬、深市場A股分紅派息手續費實施減半收取的優惠措施，即按照派發現金總額的0.5‰收取分紅派息手續費，手續費金額超過150萬元以上的部分予以免收。

4、香港互認基金客地銷售比例限制放寬至80%

中國證監會修訂發佈的《香港互認基金管理規定》，自2025年1月1日起實施。 《香港互認基金管理規定》主要修訂內容包括：一是將香港互認基金客地銷售比例限制由50%放寬至80%。 二是適當放鬆香港互認基金投資管理職能的轉授權限制，允許香港互認基金投資管理職能轉授予集團內海外關聯機構。 三是為未來更多常規類型產品納入香港互認基金範圍預留空間。

// 板塊事項 //

1、CES國際消費電子展將舉行

當地時間2025年1月7日至10日，國際消費電子產品展覽會（CES 2025）將於拉斯維加斯舉行，這是消費電子行業的重磅盛會。 愷英網路戰略投資企業樂相科技（大朋VR）、雷神科技等多家科技企業將發佈AI眼鏡新品。

中泰證券指出，AI智慧眼鏡融合了多種硬體的優點，作為傳統眼鏡上發展出的智慧穿戴產品，具備信息獲取和交互的便捷性。 華福證券認為，AI智慧終端市場將加速擴容，一方面，全球傳統眼鏡市場規模龐大，AI功能的導入將加速滲透，為AI眼鏡提供廣闊土壤; 另一方面，AI賦能下新形態智慧眼鏡終端將打開新的成長空間。

2、小米智慧攝像機“超級新品”週一上市

根據小米智能生態官微，小米智慧攝像機「超級新品」將以「全新面貌、全新形態」於本週一（12月30日）上市。

目前，小米在售的攝像機產品包含室內、室外兩種類別，涵蓋單攝、雙攝等多種形態，以及有線、電池、太陽能等多種供電形式。 今年7月，小米曾推出智慧攝像機雙攝系列新品C300、C500，均支援雙鏡頭、雙畫面，全系標配雙頻Wi-Fi6，售價分別為249元、299元。

3、上海《人工智慧“模塑申城”的實施方案》印發

上海市人民政府辦公廳印發《關於人工智慧“模塑申城”的實施方案》，到2025年底，建成世界級人工智慧產業生態，力爭全市智慧算力規模突破100EFLOPS，形成50個左右具有顯著成效的行業開放語料庫示範應用成果，建設3-5個大模型創新加速孵化器，建成一批上下游協同的賦能中心和垂直模型訓練場。

4、三部門：加大農業農村基礎設施中長期信貸投放

中國人民銀行、農業農村部、金融監管總局聯合召開金融服務鄉村振興工作推進會議。 會議強調，要圍繞糧食等重要農產品穩產保供做好金融服務，以高標準農田和水利建設、現代設施農業等重大專案為抓手，加大農業農村基礎設施中長期信貸投放，加大對農業重大科研專案和領軍企業的支援力度，統籌支援縣域富民產業、鄉村建設等重點領域，提升“三農”領域信貸產品適配性。

5、91種新葯將進醫保

近日國家醫保局公佈了2024年新版醫保藥品目錄，新版目錄自2025年1月1日起執行。 本次新版醫保藥品目錄共新增91種藥品，涵蓋了腫瘤、慢性病、罕見病等多個領域。 疊加談判降價和醫保報銷因素，預計2025年將為患者減負超500億元。

6、《能源法》將施行

《中華人民共和國能源法》自2025年1月1日起施行，明確國家鼓勵和支援能源資源勘探開發、化石能源清潔高效利用、可再生能源開發利用、核能安全利用、氫能開發利用以及儲能、節約能源等領域基礎性、關鍵性和前沿性重大技術、裝備及相關新材料的研究、開發、示範、推廣應用和產業化發展等。

7、海軍四川艦正式出塢

央視新聞報導，12月29日上午，由我國自主研製建造的首艘076型兩棲攻擊艦——四川艦正式出塢。

個股大事 -

1、國聯證券：購買民生證券99.26%股份獲證監會批複

國聯證券公告稱，公司擬發行A股股份購買民生證券99.26%股份並募集配套資金，該交易構成重大資產重組，構成關聯交易，不構成重組上市。 公司於12月27日收到中國證監會批複，同意國聯證券向19家公司發行股份購買相關資產，並同意國聯證券發行股份募集配套資金不超過20億元的註冊申請。

2、貴州茅臺：擬以30億-60億元回購股份

12月27日晚，貴州茅臺公告稱，擬以30億-60億元回購股份，本次回購資金來源為公司自有資金。 因公司2024年中期利潤分配實施完畢，回購股份價格上限調整為1771.90元/股（含）。

3、博創科技：擬3.91億元收購長芯盛18.16%股份

博創科技擬以現金3.91億元收購長芯盛18.16%股份。 長芯盛所處的光通信行業受到人工智慧、數據中心算力提升及網路反覆運算升級等因素綜合影響，下游的數據中心、消費及工業互聯等行業發展趨勢良好，銷售規模擴大及盈利能力提升。 本次交易實施完成後，公司對長芯盛的持股比例將提升至60.45%，有助於公司對長芯盛控制力的增強，有利於進一步整合公司與長芯盛各自的資源和優勢，實現整體價值最大化。

4、盤江股份：控股股東6000萬元-1.2億元增持股份

盤江股份公告稱，因對公司未來發展前景信心及長期投資價值的認可，切實維護廣大投資者利益，增強投資者信心，控股股東貴州能源集團計劃於2024年12月28日至2025年12月28日增持不超1.2億元股份。

限售股解禁 -

Wind數據統計顯示，本周（12月30日-1月3日）共有64家公司限售股陸續解禁，合計解禁32.49億股，按12月27日收盤價計算，解禁總市值為344.03億元。

從解禁市值來看，12月30日是解禁高峰期，33家公司解禁市值合計188.15億元，占本周解禁規模的54.69%。 按12月27日收盤價計算，解禁市值居前三位的是：大唐電信（38.65億元）、杉杉股份（38.29億元）、豆神教育（33.43億元）。 從個股的解禁量看，解禁股數居前三位的是：豆神教育（5.36億股）、杉杉股份（4.88億股）、大唐電信（4.21億股）。

從解禁股份類型來看，首發原股東限售股份有25家，定向增發機構配售股份有14家，股權激勵限售股份有12家，股權激勵一般股份有5家，首發戰略配售股份有3家，首發原股東限售股份，首發戰略配售股份有3家，首發機構配售股份有1家，其他類型有1家，追加承諾限售股份上市流通有1家。

新股日曆 ：”

Wind數據顯示，本周（12月30日-1月3日）將有2隻新股發行，其中創業板有1隻，合計發行約1.17億股，預計合計募資20.51億元。 具體來看，12月30日發行的是賽分科技、鈞崴電子。 此外，本周還有1隻新股——N國貨航上市。

// 機構看後市 //

華金證券：1月可能開啟開門紅行情

華金證券指出，影響1月A股走勢的核心因素是政策和外部事件、流動性。 其最新研報認為，政策和外部事件可能偏積極、流動性可能寬鬆，因此A股可能延續震蕩偏強走勢，1月A股可能開啟開門紅行情。

浙商證券：權重緩步行，成長續整理格局延續

浙商證券認為，當前市場“權重緩步行，成長續整理”的格局還將延續。 考慮當前市場權重指數緩慢上行但漲幅有限、成長指數雖有反彈但中線調整尚未結束的局面，建議投資者持有當前中線倉位、等待加倉時機的到來。 繼續堅持「大金融+泛科技」的配置方向，遵循「水往低處走」的原則，優先選擇上述板塊中漲幅相對落後的標的。

申萬巨集源策略團隊的判斷是，春季有機會出現震蕩市。 短期賺錢效應正在收縮，各板塊均未能演繹出牛市級別的強動量行情，市場重回震蕩市。 春季政策表述難再超預期，但政策落實定調“能早則早，寧早勿晚”，春季政策佈局也不會低於預期。 管理層重視預期引導，一季度穩定資本市場預期視窗較多。 一季度沒有重大下行風險，仍可積極把握結構性機會。

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