作者 | 陳肖
今天的行情，堪稱魔幻。
昨天還是跌媽不認，今天就全面嗨起，變化之快，讓人目瞪口呆。
因為小作文滿天飛，疊加來自白酒給力尤其地產行業的超級利好助攻，給大家感覺是稀裏糊塗地躺著就把錢給賺了，這感覺，比中國對踢進世界盃還讓人振奮。
但狂歡之餘，有兩個問題還是需要想清楚：後續怎麼看？投資上需要注意什麼？
01、魔幻時刻的背後
先說下今天的行情巨變中，主要有三股力量在“搞事情”。
一是地產行業，截至A港股收盤，地產股是漲勢最猛的板塊。
A股大量房企全線爆賺，同花順的房地產開發指數漲幅超過7%，甚至有的ETF出現了漲停，其中漲停個股高達40只，有史以來極罕見的情況。
港股的房企，絲毫不差，越是跌成小票的，反彈越大，知名的內房股比如萬科、中海外發展、華潤置地、龍湖、碧桂園、新城發展等盤中也漲近10%或以上。
昨晚，證監會突然發佈重磅新規：恢復涉房上市公司並購重組及配套融資，A港股地產及建築等相關企業都可以參照這個政策執行。並即日起施行。
如此重磅規則，卻無需時間緩衝，緊迫性有多明顯，自己不妨細細體會。
新規條件是，重組對象只能是上市房企，資金只能用於存量專案和支付交易對價、補充流動資金、償還債務等，不能用於拿地拍地、開發新樓盤等。同時，還明確說可以進一步發揮REITs盤活房企存量資產作用，雖然商業性地產還不能直接用於專案資產，但優質房企可以依託符合條件的倉儲物流、產業園區等資產發行REITs。
還有一個也是很重要的點，就是開展不動產私募投資基金試點，允許設立不動產私募投資基金，引入機構資金，來投資存量住宅地產、商業地產、基礎設施等專案。
從多方面融資、到盤活資產，到引入機構資金接盤，一手操作行雲流水，安排得妥妥帖帖！
這些政策力度之大，可以說是甚至在前不久的“第二支箭”之上。
要知道，上市房企不得重組和再融資的規定，可是整整持續12年！它可是讓房企從此猛勒韁繩、格局大變的最初禁錮。
如今，如今，不僅禁錮已開，還三箭齊發，房地產行業不報復反彈的話才怪。
二是關於口罩的小作文炒作。今天是最為誇張的一次，也可能是最成功的一次。截止收盤，整個A港股的醫療醫藥、大消費相關的各細分行業全面瘋漲，群魔亂舞。
這些小作文，統一指向放開，有板有眼，以假亂真，再經過微信群裏狂轟亂炸，確實取得了極大的輿論關注效果，進而刺激股市這些板塊暴漲。
但下午三點的聯防聯控機制發佈會內容，並無小作文所指，也就是不及預期，如果後續沒有新變化，那明天這些板塊，又得懸了。
鑒於目前股民們對口罩政策變化認知混亂的情況反而在加深。
可以預期，後續的大健康和大消費，大概率波動率還要上天，也就是暴漲暴跌不斷輪動。
這種情況下，短期內恐怕是要有極其強大的心臟，考驗的是處變不驚的心智。
三是茅臺分紅。11月28日，茅臺連放兩個重磅大招。
第一，歷史以來首次進行特別分紅。每股派發紅利21.9元，分紅總額高達275億元。加上今年6月分紅的272億，今年累計分紅547億，超過去年全年總利潤。
第二，時隔8年重啟增持。增持金額不低於15.4億，不高於30.9億。茅臺上一次增持還是2013年，之後控股股東就只有減持。
其實，茅臺這麼多年來作為中國白酒界的帝王，營收和利潤水準堪稱恐怖，歷年分紅規模不小，但相對利潤情況來說還是顯得有點扣扣搜搜，相比比業內一些其他龍頭低一大截，沒有帝王風範，因而被投資人詬病。
這次特別分紅，確實引起了投資人對未來提高分紅率的期望，提振對茅臺的信心，也引發了今天白酒板塊的全面大漲。
但，為何這時候突然大方起來？上面的常理原因推演之外，是否有著第三個或許的動機。
比如，茅臺作為滬指成分最大權重，是否有為了護盤的作用，為了體現出救市的態度？
以及，消費下行之下，它的銷售前景也感受到壓力，此前的股價跌回“建議零售價”，以及外資不斷拋售出走，已然預示投資者的預期轉弱。
所以茅臺的這些大招，是否可以意味著：它急了？
畢竟，茅臺作為白酒中的“奢侈品”，未來消費力如果還是未見明顯提升，它的業績壓力只會增加，不會消失。
當前宏觀消費環境下，維護好2萬多億的市值體量，銷售業績管理的壓力是很大的。
所以我們對它的分析，不應該只看到它分紅了，增持了，就認為是跌到頭了。
銷量和業績才是王道，它們方向確定向上，才是跌到頭。
其實，個人對白酒賽道的成長性深度認可，因為中國龐大的剛需群體和消費力能足夠它們活得很滋潤。但唯獨對如今市值超2萬億的茅臺抱有偏見，儘管它是很多股民心中的信仰。
放在十幾年前，茅臺雖然也不錯，但也就那樣，和五糧液差不多。它能有今天的功勞，資本長期抱團炒作形成金融投資屬性或有非常大的功勞。
但資本如潮，皆為利來，皆為利往，如果將來茅臺的故事難再講下去，怎麼撐起如此大體量的市值？
在我看來，茅臺酒那迷之特殊芬芳，多少有點像當年郁金花泡沫的味道。
當然，現在茅臺重磅大招，疊加地產三支箭啟發刺激行業景氣短期回升（地產週期跟白酒週期相關性挺大，懂的都懂），再疊加口罩政策的預期變化，讓大消費板塊迎來熱炒是情理之中的。
只是短期可以，長期還是要回歸各自行業自身的經營業績上來，打鐵還需自身硬，自己業績走強，才叫強！
02、風險與機會
實際上，地產這一波因為之前跌得太慘，自身存在修復空間，疊加政策轉向太給力，大修複是必然的。
這個超級行業，從10跌到1之後，因為政策反轉再從1反彈到3是很輕易的，那就是3倍的修復空間。畢竟這個行業一直有強剛需支持，以及很多龍頭房企就算爛船也還有三斤釘。
這月來，房地產整體都在大漲，期間漲幅翻倍已不在少數，就連曾經的房企巨佬碧桂園，本月漲幅就超過了2倍。
所以，到這個時候，房地產能給到的紓困政策，基本算是給足給盡了。
後續那些深陷債務問題的房企，能否從中獲得喘息機會，以及從困境走出，就要看各自造化了。
但可以肯定的是，其中必然還是會有不少債務窟窿太大的民企依然難逃原來的結果，或許，重組並購已經是不錯的謝幕方式。
我們可不要忘記了一些最大的事實，複雜宏觀經濟形勢以及人口紅利減退下，地產供大於求的基本面已經給這個行業註定了未來結局。
當然，還是會分化出來一些非常不錯的新機遇。
比如地方性的國企背景房企，它們的其他資源和自身實力條件本就非常強，三支箭之下，它們是更大的受益者，尤其重組，可以有更多機會和能力並購其他對手的資產，當下的很多地產專案，已經足夠便宜，現在趁低入手，後面的業績增長就有更多保障。
還有就是物業板塊的估值修復，因為有更多的地產專案轉入，以及後續有望開發成REITs專案。物業行業的自身業績增長其實一直不錯（有一些是受母公司債務問題影響，自身業績能力未被充分體現），如今算是又打開了一些估值的空間。
對於大消費，尤其是各種線下消費，同樣也極度長時間超跌，然後是預期政策變化帶來的“修復行情”。
假如，口罩政策確實出現較大變化，那麼對線下消費的利好持續時間會更長，因為幾年疫情，消費者早已積累非常多的消費欲望和需求等待釋放。
這其中的消費能力，是極大的。
03、結語
地產和口罩兩大領域，可以對應很多相關行業的大利好。
總結起來，它們最大的共同特徵是：由政策變化帶來的超級修復行情。
但行業的景氣能否徹底扭轉，還需要自身發展和業績方面真正改善。
政策變化帶來的利好可以即時在股市上得到反應，但行業景氣扭轉，需要更長的時間驗證。
所以總的策略看，地產和口罩行情，短期可以狂歡，中長期還是保持理性客觀為好。
（全文完）