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暴跌55%後,PayPal還有吸引力嗎?

發布 2022-11-3 上午08:50
US500
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EBAY
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  • 今年以來,PayPal股價已累計下跌50%;
  • 疫情過後的電子商務行業增長放緩,該股面臨風險;
  • 在長期增長潛力和削減成本的努力下,PayPal值得關注。
  • Investing.com - 今年以來,PayPal(NASDAQ:PYPL)的股價已經累計下跌了50%以上,從歷史高點暴跌了66%左右。這一跌幅遠高於美國標準普爾500指數資訊技術板塊的跌幅,而這可能是投資者對該公司失去信心的最明顯表現。(PYPL周線圖來自Investing.com)

    分析師預計,PayPal在周四(11月3日)公佈第三季度財報時,將會出現10%的營收增長,同時預計每股收益將較去年同期下降約14%。

    (PYPL業績預估來自InvestingPro)

    如果這些預估是正確的,那麼這將標誌這PayPal現在的業績和疫情期間相比,是大幅減少的。其在2020和2021財年的收入增幅分別是21%和18%,這是因為公司受益於疫情驅動的歷史性的線上購物和數字支付。

    但是,雖然PayPal的業務短期出現了明顯的減速,但是,我們認為,該公司的長期前景仍然完整。

    首先,PayPal的吸引力在於,疫情期間形成的過度泡沫之後,公司的估值將會趨於平穩。其目前的預期市盈率僅為18倍,遠低於2019年12月的約30倍和過去5年的平均值36倍。

    其次,當PayPal和eBay (NASDAQ:EBAY)的關係最終結束時,公司的業務已經趨於穩定,不會過於動蕩。此前,eBay尋求向新的支付過度,並在2021年年底以前完成。不過,eBay對PayPal的營收影響仍被計入了公司去年的同期基礎數據,因此拖累增長率約4個百分點。到今年四季度,這種影響將會完全消失,而PayPal也將完全步入正常軌道。

    而最重要的是,PayPal公司仍具有很強的增長前景。

    PayPal公司誕生於2000年,由特斯拉CEO馬斯克創辦的網上銀行X.com和軟件公司Confinity合併而成。PayPal於2002年被電子商務巨頭eBay以15億美元收購,2015年被剝離為一個獨立實體。

    現在,事實證明,有更多的催化劑可能會推動PayPal股價上漲——PayPal的CEO Dan Schulman制定了一項計劃,以提高PayPal的運營杠杆,也就是提高收入增長快於支出增長的能力。第二季度,PayPal的支出增長了18%。

    而且,在維權投資者Elliott Investment Management增持20億美元股份,成為該公司最大股東之一後,這一努力有望取得進展。Dan Schulman表示,最近的成本削減措施,能幫助公司今年將節省9億美元。

    此外,他還將向股東返還資本作為公司的首要任務之一。該公司最近批准了150億美元的股票回購,這應該會支撐股價。

    鑒於這一強勁的前景,InvestingPro的估值模型也預測,PayPal的股價在當前水平具有很大的吸引力。(PYPL公允價值預測來自InvestingPro)

    在最近給客戶的一份報告中,Raymond James將PayPal從「市場表現」上調至「跑贏大盤」,並將其目標股價定為123美元。該投行的報告表示,「PayPal是適合投資者在當前市況下來關注的個股,公司受到長期利好的推動,具有防禦性,且根據公司的資產負債表,2023財年的營收預期,公司估值是合理的。」

    總體來說,從長遠來看,PayPal將從其各種服務中受益,包括為消費者提供的數字錢包、為商家提供的結賬按鈕、在亞馬遜上推出的「用Venmo支付」選項,以及為商家提供的名為Braintree的支付處理平臺。基於這些原因,我認為該股值得關注。

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    (翻譯:李善文)

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