- 零售ETF今年已經損失了近35%的市值；
- 零售業可能還需要一段時間才能完全從低迷中復蘇；
- 不過，短期挑戰不會影響塔吉特堅實的長期發展。
Investing.com - 由疫情推動的購物熱潮過後，目前消費習慣已經發生轉變，這為美國零售業敲響了警鐘——可能發生的危機包括，利潤率收緊、庫存積壓和銷售預期下滑。
受到這個負面因素的影響，SPDR S&P Retail ETF (NYSE:XRT)今年大跌了35%，跌幅超過標普500指數的24%跌幅。而且，由於美聯儲處於緊縮週期、通脹居高不下、經濟衰退風險高企，零售商可能需要更長時間才能從衰退中恢復過來。
梅西百貨(NYSE:M)的CEO Jeff Gennette曾經在8月份表示，不同收入水準的顧客，都在減少購物。而就在幾天後，Dollar General(NYSE:DG)的高管也表示，人們正在減少購買，並且更多地使用信用卡購物，而且買入更多的便宜日常用品。
但是，在這個遭受重創的行業中，也存有例外。我建議關注塔吉特(NYSE:TGT)，該公司今年市值已縮水約三分之一，周三收盤報155.74美元。
事實上，塔吉特比同行更加艱難，因為它在服裝、家居用品和電子產品等非必需品方面的敞口更大，而消費者在疫情後，減少了這些產品的購買。然而，由於此前公司預期消費者在疫情過後也會消費這類產品，塔吉特其實囤積了很多這類商品，導致庫存出現了過剩，為了騰出空間，公司正在大幅打折出售。
打折清庫存當時是一種正確的策略，但卻嚴重影響了塔吉特的收益。在截至7月30日的三個月裏，塔吉特的同店銷售額增長了2.6%，但淨利潤同比下降了90%。營業利潤率從9.8%降至1.2%。
那麼，塔吉特會長期深陷於這種狀況嗎？我不這麼想。
已經有跡象表明，塔吉特成功應對了這些短期挑戰，最糟糕的時期已經過去。因此，InvestingPro的多個估值模型都預測，公司股票有很大的上漲潛力。
自6月份以來，塔吉特的配送中心存貨佔用的物理空間下降了20%，隨著近期油價下跌，成本壓力也在緩解。
此外，庫存中的產品結構一直在向必需品轉移，降價的風險很低。
首席執行官Brian Cornell表示：「庫存的大部分財務影響已經過去了，我們有望在今年秋天實現盈利能力的強勁提升。」
毫無疑問，塔吉特目前處於和疫情期間完全不同的經營環境，但是，這些挑戰並沒有讓公司失去投資吸引力，在經歷了超過30%的回調後，塔吉特的股價現在看起來很便宜，預期市盈率只有12倍，股息收益率約為3%。
而且，塔吉特在現金流方面也表現出色，過去五十年時間裡，公司每年都在提高股息，即使是在21世紀初的互聯網泡沫、2008年金融危機以及2020年的新冠疫情期間。
總 結
塔吉特仍然是最好的零售股之一，因為它有穩定的收入潛力和快速反彈的能力。
這家零售商在經歷了供應鏈問題、高企的通脹和與疫情相關的需求飆升之後，它已經做好了奪回失地的準備，使其在這個熊市中成為一個安全的賭注。
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（翻譯：李善文）