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一周前瞻:全球央行行動前,市場來到了十字路口

發布 2022-9-5 下午02:21
更新 2023-7-9 下午06:31
  • 美股投資者繼續從成長型個股轉移至防禦股和股息股;
  • 盤面短期保持上行趨勢,但長期確認下跌趨勢;
  • 能源股下挫,因經濟衰退導致的需求擔憂蓋過了戰爭引發的供應擔憂;
  • 為什麼說我對標普500指數的判斷是正確的。

Investing.com - 全球通脹高熱不退,全球多家央行本周或被迫加息,而這可能會成為美股短期和長期趨勢中的技術催化劑。

還需要注意的是,以史為鑒,9月通常是美股全年表現第二差的一個月,投資者因此從成長股轉向防禦、能源和股息股。具體而言,能源板塊仍是標普500指數中唯一上漲的板塊,周五逆勢漲約1.83%;公共事業也是上週的贏家之一,因其防禦屬性突出,全周僅跌1.47%;醫療保健股緊跟其後,下降幅度在1.81%左右。另一方面,科技股則暴跌超過5%。

而且,從月線來看,能源和公共事業股也分別上漲了4.36%和0.97%,同時,科技股則下跌超過7%。過去三個月,公共事業股表現也好於大盤,僅下跌0.15%,通信服務則大跌了11.65%,而且,隨著經濟增長放緩,材料板塊表現也不佳,暴跌了15.05%。

此外,以六個月為基準,也只有能源和公共事業板塊上漲,幅度約為9.5%左右,而通信服務也同樣表現不佳,下跌幅度為21.02%,科技股也下跌13.88%。年初至今,標普500指數中也只有能源和公共事業兩個板塊上漲,漲幅分別為44.07%和4.22%。最後,按照12個月範圍來計算,能源股上漲了63.52%,公共事業板塊上漲了6.46%,相應的,通信服務板塊同期下跌了30.7%,科技板塊下跌了23.6%,是表現最差的兩個行業板塊。

不過,需要注意的是,能源行業的表現一直好於其他行業的原因只是因為俄烏衝突的爆發,在我看來,能源行業目前的優異表現並不代表經濟基本面是健康的。

我其實一直在看空這個板塊,該板塊截至上週五收盤的表現,較1月27日以來的最低水平還下跌了不到還低了0.5%,此前我預計油價會跌到60美元以下。

基於市場對經濟放緩的擔憂,投資者會繼續從成長股轉向防禦和派息股,對經濟增長投下不信任票。而我們也從全球債券市場遭到了證據,上周,全球債市進入了一代人以來的首次熊市,事實上,今年以來債市已經迎來了其歷史上最糟糕的一年,因通脹出現了從零到40年高水準的極端轉變。

自6月中旬觸底以來,我在整個反彈過程中一直看空。而股市在8月16日觸底以後,目前已經累計下跌了10%。雖然我總是被叫作「永久的空頭」,但是資產不會直線漲跌,一定是會有波峰也有波谷的。S&P 500 Daily Chart

(標普500指數日線圖來自Investing.com)

從上面這張圖表,你可以看到該指數的短期上升趨勢和長期下降趨勢——也就是說,如果短線沒有逆轉長期的高波峰和高波谷,那麼,我的預測就是完整的。

然而,如果要進一步支撐我的觀點,股指必須在6月底的底部再創下新低,在那之前,我不會妄言我的判斷是正確的,因為它還會繼續下跌。投資者需要注意觀察,標普500指數是否會在短期上漲通道中找到支撐,如果是,那麼就意味著它還在繼續。雖然從技術分析上來看,較低的價格證明了我的分析的正確性,但是我會認為我的看空立場是錯誤的,但是,如果價格和之前的波動成正比,甚至更低,那麼我的預測就是正確的。

具體來看,指數從1月4日的歷史高點,跌到2月23日的低點,下跌了約700點,跌幅達到14.6%;隨後,在3月28日的高點又跌至了6月17日的低點,下跌了約1000點,跌幅是12.6%。這就是我們想看到的下跌,截至目前,指數已經從8月16日的高點下跌了419點,跌幅是9.7%,如果指數要創下新低,需要至少下跌688點,跌幅近16%。8月25日,我預測指數將會跌向5000點,而如果它確實回到這個區間,我的預測就是成立的。

現在,美國三大股指已經連續三周下跌,代表科技成長股的納斯達克指數連續6天下跌。

上週五,美國8月創造了 31.5萬個就業崗位,這可能會進一步引發通脹,並刺激美聯儲加快緊縮步伐,這是導致股市下跌和債市收益率上升的主要推動力。相反,失業率從3.5%上升到了3.7%,這是自2020年以來的最高比例,和1969年的最低水平持平。然而,失業率的上升並不是因為人們失去了工作,而是因為他們重新開始找工作。僱主們急需更多勞動力,而這一崗位增加被認為是對經濟有利的。然而,如果新的工作崗位不能幫助經濟增長,這將是另一個經濟衰退的跡象。

美元在周五盤初一度下跌,因為隨著平均時薪的下降,通脹有望緩解,市場預期美聯儲或許不用急於加息。但是,隨後美元匯率出現反彈,最終創下了自2002年6月19日以來的20年最高值,達到了我們此前的目標價,而且,我預計它還會繼續走高。

Dollar Index Daily Chart

(美元指數日線圖來自Investing.com)

換句話講,從108.70點到112.03點的隱含目標位,美元走完了跌勢,重新走強,但是8月就業數據公佈後,黃金價格在周五卻出現了大漲。

Gold Futures Daily Chart

(黃金期貨日線圖來自Investing.com)

周五,黃金低開,但隨後抹去了周四的損失,形成了一個牛市穿洞模式,這幾乎是一個吞沒模式。在7月低點上方形成了兩日有利的逆轉結構,其目前更加強勁。自2020年4月以來,1700美元的價格區間一直受到長期支持。儘管如此,自3月8日的峰值以來,大宗商品仍處於下降趨勢。

另一方面,比特幣連續第三天、連續第四周、連續第二個月下跌。上周五,在就業數據公佈後,興奮的交易員一度將比特幣價格推高至2萬美元上方,但最後這一漲勢未能維持。

Bitcoin Daily Chart

(比特幣日線圖來自Investing.com)

從技術上來看,這個主要的加密貨幣,價格交易在連續第二個延續的模式中。當該旗幟完成時,伴隨著下行突破,它將徘徊在我此前預期的17,392美元目標位。

最後,石油可能已經完成升旗,意味著目標價格為81.50美元。請注意,上周五的交易形成了一個倒置的錘線。如果收盤價高於周五的開盤價,將意味著在進一步下跌之前重新測試旗形的完整性。

Crude Oil WTI Futures Daily Chart

(WTI原油期貨日線圖來自Investing.com)

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(翻譯:李善文)

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