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美股上週終於揚眉吐氣:牛曙光 or 熊回頭?

作者 Investing.com (李英维/Investing.com )股市2022年6月27日 17:17
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美股上週終於揚眉吐氣:牛曙光 or 熊回頭?
作者 Investing.com (李英维/Investing.com )   |  2022年6月27日 17:17
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Investing.com - 華爾街上週終於迎來了久違的反彈,道瓊斯工業平均指數上漲了5.4%,美國標準普爾500指數漲6.4%,而納斯達克綜合指數漲幅超過7.5%。

而這也是今年很長一段時間以來,投資者第一次感覺到,這樣的反彈似乎是可以持續的。就連準確預測今年股市將會下行的投行Stifel的策略師Barry Bannister現在也認為,標普500指數可能很快會走高。

(標普500指數日線圖來自Investing.com)
(標普500指數日線圖來自Investing.com)

一方面,在這波反彈中,投資者應該感謝美聯儲主席鮑威爾。

因為在上週的國會作證中,他直言,想要實現經濟軟著陸已經非常具有挑戰性,言外之意就是控制通脹的過程可能會導致經濟衰退。一般來說,這樣的說辭應該讓市場擔憂,但是當所有人都在討論經濟放緩時,也就意味著,未來的加息力度恐怕不會再像現在這麼大了。

而且,上週的經濟雖然不多,但是密歇根大學的消費者信心指數也顯示,其通脹預期也較本月稍早公佈的初值有所下滑。

根據Investing.com的美聯儲利率觀測器來看,現在預測到今年11月,美聯儲把聯邦利率維持在3.25-3.50%的可能性已經從上週的58.6%降到了39.6%。

另一方面,季末的倉位再平衡也將發揮功效。

投資者的信心現在已經跌至低點,在最近的拋售潮過後,很多投資者手中持有大量的現金,美國銀行指出,其私人客戶中,有12.6%目前持有現金,為2020年10月以來的最高水平,高於12.4%的歷史均值。再過幾個交易日,第二季度就要結束了,一些投資組合將會被迫重新再平衡,屆時,他們可能別無選擇,只能再次買入。

摩根大通的全球市場策略師Marko Kolanovic表示,通常情況下,再平衡會獲得很多關注,尤其是在市場波動較大、流動性較為緊張的時候才會顯示出真正的作用,就像今年的情況。

但是,經歷了半年的大幅下跌之後,市場真的即將迎來「牛曙光」了嗎?這一次的反彈是否會持續?或者,投資者真正應該擔憂的是「熊回頭」!

熊市中,市場會出現回調,就像牛市也會有向下調整一樣。

法國興業銀行此前經過調查指出,從1870年以來,美股已經經歷了30次熊市,歷史表明,標普500指數會在未來6個月時間裡見底,較2022年的峰值水平會低34-40%左右的水平。

該行的北美股票定量研究主管Solomon Tadesse表示,美國股市可能會進一步下跌,因為收緊貨幣政策會導致滯脹,持續的通脹加上經濟增長放緩。

而和歷史相比,美股眼下的上漲也並不少見,相比較之下,華爾街從2020年3月的疫情低點反彈的速度和規模,更是不同凡響。當時標普500指數一口氣從低點大漲了113%,這得益於美聯儲和美國政府提供的大量流動性。而在那一次的過度飆升過後,已經形成了一個不可持續的泡沫,這個泡沫目前正在縮小。

Solomon Tadesse建議投資者做好準備,迎接股市出現更多的波動,直到美聯儲對通脹控制感到滿意。

與此同時,高盛的分析師也表示,通脹正在升溫,人氣低迷,流動性正在蒸發,收益既是一個亮點,也可能成為一個變數。總體而言,「我們認為美股市場近期可能會維持橫盤趨勢。」

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