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美股拋售結束了嗎?

作者 Investing.com (李英维/Investing.com )股市2022年6月10日 17:25
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美股拋售結束了嗎?
作者 Investing.com (李英维/Investing.com )   |  2022年6月10日 17:25
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Investing.com - 華爾街已經連跌兩日,道瓊斯工業平均指數週三和週四分別下跌了0.8%和1.9%,納斯達克綜合指數週三和週四也分別下跌了0.7%和2.8%,而美國標準普爾500指數這兩日更是分別下跌了1.1%和2.4%,週四創出了三周來的最大單日跌幅。這些跌幅本身已經讓投資者們甚是難受,然而,深究其裏,美股的未來仍然不容樂觀。

(三大股指表現來自Investing.com)
(三大股指表現來自Investing.com)

事實上,2022年迄今為止,華爾街只有不到200只股票累計上漲,耐斯達克綜合指數已經累計下跌了24.87%,跌幅居全球股市之首,而標普500指數的累計跌幅也已經達到了15.70%,道指累跌11.19%。

投資者急於弄清楚的是,在持續下跌以後,美股何時有望觸底反彈?這是一個很難回答的問題,但美股確實仍存在較大的風險。

一方面,美股投資者目前的情緒無疑是敏感的,而這兩天,來自大洋彼岸的壓力更是觸動了美股的神經——歐央行隔夜的鷹派觀點,展示了其對抗通脹的決心。分析師Fiona Cincotta表示,如果歐央行考慮大幅加息,這就在很大程度上說明了該央行對通脹水準的擔憂程度,“各國央行都表現出了積極控制通脹的意願,這讓經濟增長環境充滿了挑戰”。

鷹派的歐央行對歐洲政府債券市場形成壓力,週三和週四,隨著預期的兌現,歐債市場中,德國十年期國債利率躍升了7個基點,本周以來已經累計上漲了9.92%,至1.39%的水準。

一般來說,當海外國債收益率走高時,美國國債的吸引力也會下降,因為投資者會拋售美債,從而壓低價格提升收益率,週四美國十年期國債收益率維持在3.03%左右的高位。

另一方面,市場眼下對於一切通脹相關的消息都很緊張,並為今日將要公佈的通脹數據做準備。目前市場的預期是,5月美國CPI料同比上漲8.2%,4月份為8.3%,美國熾熱的通脹仍維持在40年的高位,市場顯然想要看到比這更大的改善。

因為,有明顯跡象表明,在美聯儲開啟加息進程以後,美國經濟出現了疲軟,然而這樣的代價並沒有換來通脹的降溫,現在的問題是,如何在不損害美國經濟和企業盈利的前提下,有效地控制住失控的通脹。

然而,市場在消化了美聯儲6月和7月分別加息50個基點外,目前還普遍認為,該聯儲仍或在秋季繼續大幅加息。這樣的擔憂仍在困擾著市場,畢竟我們很難估計隨著利率的上升,經濟活動會有多大程度的放緩。

投資機構Federated Hermes的全球股票主管Geir Lode在最近的一份報告中指出,“為了抑制物價飆升,美聯儲別無選擇,必須加息。但是這可能會導致衰退出現。而且,疫情引發的供應鏈危機,以及俄烏衝突都超出了美聯儲的控制範圍,在這樣的背景下,要想盡可能地避免經濟出現長時間的滯脹,是需要很多運氣的。”

與此同時,野村證券的策略師Charlie McElligott稍早前也發表報告指出,在其觀察的19項經濟指標中,已經有13項低於經濟學家的預期。但問題是,“這樣的疲軟會否讓美聯儲像多頭希望的那樣暫停加息?還是會讓美聯儲加息的決心更加堅定?”

美股公司更是陸續發佈了盈利預警,僅在本月,就有Snap警告稱,“宏觀環境比我們預期的,惡化得更嚴重,速度也更快,我們不太能達到二季度的營收和利潤預期”;Gap和American Eagle也下調了自己的年度獲利預估;此外,近幾日,有瑞信發佈盈利預警稱,“受到烏克蘭危機、通脹飆升和各國央行收緊貨幣政策等影響,市場波動加劇,客戶減少以及持續去杠杆化,公司預計二季度可能會出現虧損,並宣佈新一輪裁員”;也有零售巨頭塔吉特預警顯示,市場對戶外傢俱、小型家電和一些電子產品的需求下降快於預期,4月庫存增長了43%,稱其年度利潤或將下滑。

總體而言,市場跌跌不休的背後是華爾街參與者們的等待和觀望,對於相信形勢終會好轉的人來說,他們在等待某種確認,以便重返市場,但是,眼下的市場環境,投資者確實應該謹慎對待。

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