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美債收益率已經回落,為何美股沒有反彈?

作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)债券2022年5月25日 15:35
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美債收益率已經回落,為何美股沒有反彈?
作者 Investing.com (Darrell Delamaide/Investing.com)   |  2022年5月25日 15:35
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Investing.com 通常,股票和債券是負相關的,即當股票價格下跌時,債券價格上漲(債券收益率下降)。 因為拋售股票的投資者通常會用他們的資金購買美國國債等避險債券。

但最近,情況並非如此。 事實上,一些分析師開始認為,結束股票和債券60比40的經典持倉比例是平衡投資組合的適當方式。 他們指出,今年股市經歷了有史以來最糟糕的一年,經通脹調整後,今年股市可能會下跌49%。

高通脹和對經濟衰退的擔憂正在影響著所有的金融市場。甚至作為終極避險工具的黃金本季度也下跌了6%。 現金為王,這是現在大多數分析師們的建議。

美國十年期國債收益率走勢,來源:Investing.com
美國十年期國債收益率走勢,來源:Investing.com

但一些分析師不同意這種看法,他們表示,實際上,股票和債券之間的負相關性已經開始減弱。 5月初美國十年期國債收益率飆升至3.1%以上,但此後出現回落基準收益率目前已回落至2.9%以下。

美國標準普爾500指數的正接近熊市門檻,但週一反彈,股市隨著債券價格的下跌而上漲。 10年期美國國債收益率上漲近8個基點,收於2.85%以上。

儘管如此,市場還是很悲觀。 投資者將目光聚焦於即將公佈的美聯儲會議紀要上面來,期望尋找美聯儲在6月和7月將政策利率上調50個基點的蛛絲馬跡。

對美國國債和其他證券來說,最大的不確定性是美聯儲經濟軟著陸的願望能否現實。

世界大型企業聯合會上周表示,在當前經濟擴張期間,企業對經濟的信心首次降至負值。 在接受調查的133位CEO中,大多數人預計經濟將出現短暫而溫和的衰退,他們對衰退何時會發生也含糊其辭。 但三分之二的人預計,美聯儲加息將引發經濟衰退。

與此同時,歐洲央行行長拉加德表示,歐央行將在7月和9月兩次上調政策利率,分別提高25個基點,結束長期處於負利率的局面。 她為第四季度進一步加息敞開了大門。

這讓歐洲央行管理委員會中更強硬的成員不太滿意,他們希望看到更積極的行動來對抗歐元區的通脹。

德國十年期國債收益率走勢,來源:Investing.com
德國十年期國債收益率走勢,來源:Investing.com

她的言論提振了德國10年期國債的收益率,將其推高至1%以上,但漲幅甚微。

受到密切關注的Ifo商業信心指數升至93.0,高於4月份的91.9,遠好於預期的91.2。 經濟學家表示,這顯示了德國經濟的韌性。

歐元兌美元在本月稍早一度跌至1.04美元下方,接近1:1水準,但隨後反彈至略低於1.07美元。

不出所料,歐盟委員會暫停了針對歐元區成員國的債務和赤字規定,消除了歐元區國家削減借款或債務的即時壓力。

希臘10年期主權債券週一尾盤下跌1個基點,收於3.721%,希臘債券被認為更容易受到貨幣政策收緊的影響。

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(翻譯:潘奕衡)

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