智通財經APP獲悉,在利率上升的環境下,美國合衆銀行(USB.US)的槓桿率上行空間較小。Baird分析師David George將美國合衆銀行的評級從“增持”下調至“中性”,目標價爲55美元。
George表示,該公司的股價在達到有形賬面價值的2.35倍時,風險/回報水平達到平衡。當前股價僅比2019年12月創下的歷史最高水平低約6%。不過,考慮到其貸款增長阻力、低利率、支付量疲軟以及抵押貸款費用(約佔2020年營收的9%)放緩,撥備前淨收入(PPNR)回報率在中期內將明顯低於疫情前的水平。
George指出,該公司的估值反映了它的溢價,市場似乎有一點泡沫,因爲投資者對其持樂觀態度。他預計該公司將繼續表現良好。