在香港，恆生指數一直令人失望，這已經並非秘密。出現這種情況的原因並不令人意外。
恒生指數大多數成分股都是不值得投資的「舊經濟」股票，無論是在五年前抑或今天皆如此。 由2020年年初至今，恆生指數下跌了13%左右。
遺憾地，對於這些公司來說，在經歷了去年的反政府示威及今年的新冠肺炎疫情之後，現在的情況看起來並沒有好轉。
然而，恆生指數部分成分股在更長的時間裏表現差勁。
有鑑於此，如你喜歡錢(並且想要抓住它，而不是看著它流走)，那麼就別費心買入這兩隻恆生指數成份股了。
1.匯豐控股 (HK:0005)是過去十年來最大的輸家之一。在此期間，匯豐股價下跌了一半以上。
匯豐一直是恆生指數的重要成份股(截至6月份，匯豐的權重為9.3%)，其股票表現差勁，成為拖累恒生指數的關鍵因素。
過去十年，匯豐一直受到糟糕的策略決定及強差人意的股本回報率(ROE)所困擾，其股本回報率通常介乎中高個位數的百分比範圍內。
資本配置決策欠佳，令其「全球銀行模式」實際上成為該公司的沉重負擔。
更重要的是，匯豐現已暫停派息，恢復派息仍遙遙無期，令其作為「收息股」的唯一賣點現已不復存在。
最近，匯豐受到美中緊張局勢的打擊，成為這兩個超級大國之間地緣政治角力的磨心。
作為一隻曾經備受追捧的「舊經濟」股，匯豐絕對是一隻不應長線持有的恒指成分股。
2.中國移動 (HK:0941)，按用戶數量計算，中國移動是世界上最大型的流動網絡營運商，亦是另一家投資者如想保住血汗錢就應該避開的公司。中國移動在恆生指數中的權重略低於4%。
雖然該公司的股息率達到6%的吸引水平，但也不無隱憂。主要的一點是，中國移動的股價已經有好一段時間處於下降軌。
較高的股息率反映其股價欠佳。過去五年，中國移動的股東眼白白看著其股票價值縮減50%。
過去五年，該公司的股息增長乏力，2019年的股息僅略高於2014年的股息。
更重要的是，作為一家國有企業，中國移動把中國政府的利益放在第一位，高於股東的利益。
這一點從許多交易中已經清晰可見。最近例子是本月早些時候，中國移動以56億港元(折合7.23億美元)的出價擊敗了其他房地產開發商，競得了香港一塊土地。
7月初，在香港備受爭議的國家安全法生效後不久，市場傳出上述大型競標的消息。中國政府一向會指示國有企業收購資產，藉以實現整體策略目標，例如「維穩」。
至於中國移動的股東如何從收購這幅新界土地受惠，則尚屬未知之數。根據《南華早報》的報道，該幅土地顯然將被用作數據中心或物流設施，儘管是次收購的確切理由未能100%肯定。
萬里富要點 如長線投資者仔細查看恆指的成分股，就可看到當中有些公司相當不濟。
避免投資於輸家與挑選贏家一樣重要。就此而言，如投資者希望保存自己的財富，就應該避開匯豐銀行及中國移動等「舊經濟」股票。
這兩家公司的股票長期回報甚差，最近亦沒有採取任何行動令投資者覺得應該買入其股票。
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