FX168財經報社(香港)訊 周三(5月4日)歐市早盤，美元指數基本持穩，現報103.45附近；現貨黃金溫和反彈，金價目前交投在1870美元/盎司左右。本交易日投資者聚焦美聯儲貨幣政策決議，外界預計美聯儲將大幅提高利率，以對沖居高不下的通脹。除了美聯儲決議本身之外，美聯儲主席鮑威爾的講話也將受到高度關注，預計將引發市場劇烈波動。
香港時間周四02:00，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)將公布利率決議；香港時間周四02:30，美聯儲主席鮑威爾將召開貨幣政策新聞發布會。
市場普遍預期美聯儲將大幅加息50個基點，這將是2000年以來最大幅度的加息。投資者并預計美聯儲將公布縮減規模8.9萬億美元資產負債表的計劃。
美聯儲“鷹聲”不斷
近期美聯儲官員接連發表鷹派言論。美聯儲主席鮑威爾日前表示，將在5月議息會議中討論加息50個基點。
舊金山聯儲主席戴利稱，美聯儲可能會在后續幾次會議上都加息50個基點。
戴利支持美聯儲5月宣布何時開始縮表。她說，跡象顯示美聯儲的政策措施和與市場的溝通已經幫助金融環境降溫，其注意到30年期抵押貸款利率飆升，逾十年來首次超過5%。
克利夫蘭聯儲主席梅斯特表示，她支持在5月和6月都增加50個基點，并希望在年底前將利率提升至2.5%。
圣路易斯聯儲主席布拉德聲稱，美聯儲需要迅速采取行動，通過多次50個基點的加息讓利率在今年底之前達到3.5%左右，并且不排除一次加息75個基點的選項。
一向鴿派的芝加哥聯儲主席埃文斯表示，美聯儲可能會在年底前將聯邦基金利率上調至2.25%至2.5%之間，然后評估經濟狀況，如果屆時通脹仍居高不下，可能需要進一步加息。
此外，美聯儲“三把手”威廉姆斯、美聯儲理事沃勒均表示支持下次會議上加息50個基點。
今年3月，美聯儲進行了本周期中的第一次加息，將基準利率上調25個基點至0.25%至0.5%區間。
PGIM Fixed Income的經濟學家Ellen Gaske表示：“我們清楚美聯儲希望前置緊縮措施。他們正在追趕現實，并試圖在通脹預期扎根之前搶得先機。真正的問題是，聯邦基金利率需要達到多高才能緩解當前的通貨膨脹。”
渣打銀行表示，此次美聯儲會議更有可能采取鷹派立場，而不是鴿派立場。鷹派的主要風險是在擴大未來會議上的加息幅度至75個基點或加快量化寬松緊縮。
澳新銀行預計美聯儲將加息50個基點，同時宣布量化緊縮政策，這將導致資產負債表以每月約950億美元的速度減小。
澳新銀行說道：“我們已經將聯邦基金利率路徑上調了50個基點，包括在6月和7月連續加息50個基點，現在預計聯邦基金利率目標區間的上限將在年底達到2.75%，符合我們中性的估計。我們還預計，到2023年6月，最終利率將達到3.75%，比我們之前的預測高出50個基點。”
西太平洋銀行指出，在5月的會議上，FOMC成員特別關注高通脹及其相關風險。因此預計美聯儲將加息50個基點，同時會發出明確信號，表明6月份將繼續快速收緊利率，同時在年中開始迅速加大量化緊縮力度。從6-7月開始，FOMC對風險的看法或將再次擴大，包括經濟活動。假設屆時通脹壓力出現緩解跡象，那么在7月會議上，加息幅度可能會回到25個基點，年底時基準利率將達到2.375%的峰值。
美國3月的消費者物價指數(CPI)同比增長8.5%，創近40多年以來的最大升幅。
(美國通脹走勢 截圖來源：彭博社)
高盛預計，美聯儲最有可能將在接下來的連續兩次會議上(5月和6月FOMC會議)各加息50個基點，然后在2022年剩余的會議中將緊縮步伐減速至每次加息25個基點，并且最早于5月開始縮減資產負債表。
聚焦鮑威爾講話
美聯儲主席鮑威爾料祭出20多年來最大力度的加息措施以遏制通貨膨脹，而投資者將仔細揣摩他的講話，尋找未來是否會有更大加息行動的線索。
分析師指出，假如鮑威爾措辭鷹派，美元有望進一步上漲，而金價恐遭遇拋售。
Piper Sandler & Co．全球政策研究主管Roberto Perli表示：“大家將關注鮑威爾的措辭基調，他很可能會保持相當的鷹派，不排除任何可能性。”
美聯儲貨幣政策可能有更鷹派的空間，交易員將密切關注美聯儲是否會對一次加息75個基點的想法大開綠燈。
Mischler 金融集團執行董事 Tony Farren說：“鮑威爾將再次陷入‘我們沒有預先設定的加息’的情境，他將強調，美聯儲對每次會議都是開放的態度，官員們將持續討論，看看到時候的狀況如何。”
他說：“但市場會把這些解讀為鷹派的談話。如果鮑威爾想要聽起來鴿派一些，就必須澆滅一次加息75個基點的可能性。在我看來，他不會為此(一次加息75個基點)背書，但也不會完全排除這個可能性。”
Farren并預測，假如鮑威爾在決策會議后的說法含糊其詞，美國國債收益率將全面上揚。
除了明顯鷹派的布拉德以外，目前美聯儲大多數官員都主張，加息50個基點更合適，以便美聯儲推動量化緊縮(QT)。有關量化緊縮具體執行方式是5月會議的另一大焦點。3月會議紀錄顯示，美聯儲將以每月最高950億美元(600億美元國債和350億美元抵押擔保證券MBS)的幅度縮小資產負債表。市場普遍預期，美聯儲將宣布從6月開始每月縮表950億美元。
摩根士丹利投資管理公司全球固定收益團隊首席策略師Jim Caron表示，美聯儲已經打定主意強力加息以打擊通脹，“但問題是，美聯儲官員會不會試圖控制2024年以前的通脹？如果答案是肯定的，鑒于薪資通脹很高，美聯儲可能會實施比目前更激進的緊縮”。
高盛認為，隨著FOMC議息會議的臨近，本次會議加息50個基點的預測已無懸念，真正的懸念在于FOMC會議后舉行的鮑威爾新聞發布會。鮑威爾在FOMC會后的表態至關重要，這將暗示美聯儲在6月之后繼續以50個基點為增量的加息可能性。
根據CNBC 5月份的美聯儲調查，美聯儲預計將在未來16個月大幅加息并削減資產負債表，大多數受訪者認為這一過程將以衰退告終。
美國前財長薩默斯和哈佛大學經濟研究員多馬什5月2日聯合撰文稱，自20世紀50年代以來，每當通脹率超過4%，失業率低于5%，美國經濟就會在兩年內陷入衰退。而美國目前的通脹率為8.5%，失業率為3.6%，因此美聯儲想要通過加息實現經濟“軟著陸”幾乎是不可能的，反而可能導致經濟衰退。